一、買殼上市的定義
一般來說,發(fā)行上市稱為直接上市,而本節(jié)介紹的買殼上市和下節(jié)介紹的借殼上市屬于間接上市。
買殼上市是指非上市公司通過取得上市公司的控制權并將其資產注入,從而實現(xiàn)資產的上市。
所謂的殼,是上市公司資格的一種形象稱呼。
總結目前中國的買殼上市,主要有三種模式:一般模式、置換模式和定向發(fā)行模式。
二、買殼上市一般模式
買殼上市一般模式的操作流程包括三個步驟:買殼、清殼和注殼。但清殼這個步驟并不是必需的,在實際操作中,也有只包括買殼和注殼兩個步驟的買殼上市。
第一步,買殼。是指非上市公司通過收購獲得上市公司的控制權,即買到上市公司這個殼。
第二步企業(yè)上市流程,清殼。是指將上市公司剝離其原有資產,即對上市公司這個殼進行資產清理。
第三步,注殼。是指上市公司向非上市公司收購資產,從而將非上市公司的資產注入上市公司,實現(xiàn)上市。
三、買殼上市置換模式
買殼上市置換模式是將一般模式的清殼和注殼兩個步驟合并成資產置換一個步驟,即買殼上市的操作流程包括兩個步驟:買殼和資產置換。
第一步,買殼。買殼上市置換模式的買殼步驟與買殼上市一般模式一樣,可參見前面,在此不再贅述。
第二步,資產置換。是指非上市公司的資產與上市公司的資產進行置換,通過資產置換,上市公司資產從上市公司置出,實現(xiàn)清殼企業(yè)上市流程,同時,非上市公司資產注入上市公司,實現(xiàn)注殼。因此,通過資產置換這一個步驟,同時實現(xiàn)了清殼和注殼。
四、買殼上市定向發(fā)行模式
買殼上市置換模式是將一般模式的買殼和注殼二個步驟合并成定向發(fā)行個步驟。
所謂定向發(fā)行,是指上市公司向非上市公司定向發(fā)行股票,非上市公司用資產支付購買股票的對價。通過購買定向發(fā)行的股票,非上市公司獲得上市公司的控制權,實現(xiàn)買殼,同時,通過用資產支付對價,非上市公司的資產注入上
市公司,實現(xiàn)注殼。至于清殼這個步驟,也和買殼上市一般模式一樣,并不是必需的。
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