稀土上市公司業(yè)績報喜鑼鼓喧天 產(chǎn)業(yè)鏈顯現(xiàn)價值重估拐點
多家券商的證券研報均表示，稀土價格較快上漲的趨勢或有所緩解。
稀土產(chǎn)品的供需和業(yè)績拐點已經(jīng)到來。
“目前市場上稀土現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，不緊價格就不會漲這么高?！笔⒑唾Y源（600392.SH）相關(guān)人士3月10日告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，“我們正在擴大稀土金屬產(chǎn)能，目前產(chǎn)能是1.2萬噸，計劃擴大到2萬噸稀土上市公司，未來還會根據(jù)下游需求再適當(dāng)擴大產(chǎn)能?！?/p>
由于價量齊升，盛和資源預(yù)計2021年凈利潤將增加7.27億元到8.77億元，同比增加225%到271%；扣非后凈利潤將增加9.48億元到10.98億元，同比增加1323%到1532%。
資料顯示，在2020年，盛和資源的凈利潤與扣非后凈利潤，分別為3.23億元和7167.15萬元。
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者進一步對比得知，2021年是盛和資源歷史以來業(yè)績最好的年份，即便按其預(yù)計凈利潤下限來算，都超過了其2017年至2020年4年10.48億元的凈利潤總和。
價格大幅上漲推動業(yè)績攀升
作為上游主要稀土供應(yīng)商，盛和資源業(yè)績暴增主要在于稀土主要產(chǎn)品價格同比上漲。
“公司2021年的稀土開采和冶煉指標(biāo)與2020年基本一致?！鼻笆鍪⒑唾Y源相關(guān)人士表示。
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者從中國稀土行業(yè)協(xié)會獲悉，稀土主要產(chǎn)品價格從2020年下半年開始上漲，當(dāng)年6月1日，稀土價格指數(shù)為135，至當(dāng)年年底上升到183.9；而到了2022年2月22日，稀土價格指數(shù)攀升至431的新高。
3月10日，稀土價格指數(shù)維持在420.3的高位。
在此期間，工信部稀土辦公室約談了重點稀土企業(yè)，稀土價格指數(shù)從高位小步回調(diào)。
根據(jù)工信部官網(wǎng)發(fā)布的信息，針對稀土產(chǎn)品市場價格持續(xù)上漲、居高不下的情況，3月3日，稀土辦公室約談中國稀土集團、北方稀土集團、盛和資源公司等重點稀土企業(yè)，要求有關(guān)企業(yè)不得參與市場炒作和囤積居奇，充分發(fā)揮示范帶頭作用，推動健全稀土產(chǎn)品定價機制，共同引導(dǎo)產(chǎn)品價格回歸理性。
對此，多家券商的證券研報均表示，稀土價格較快上漲的趨勢或有所緩解。
而稀土價格指數(shù)在2021年上漲84.72%，給上游主要企業(yè)創(chuàng)造了豐厚的盈利空間。
除了盛和資源，北方稀土（600111.SH）預(yù)計2021年度凈利潤將增加 40.68億元到 42.28億元，達到49.01億元-50.61億元，同比增長 488.58%到 507.79%。
稀土業(yè)務(wù)在主營中相對不那么突出的廣晟有色（600259.SH）和廈門鎢業(yè)（600549.SH），業(yè)績增長同樣相當(dāng)可觀。
廣晟有色公告預(yù)計，2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將增加7920.95萬元到1.09億元，同比增加155.95%到215.02%。這其中除了參股的大寶山公司按權(quán)益法核算的投資收益金額增加，更得益于實施擴大稀土自產(chǎn)礦產(chǎn)銷量等策略，使?fàn)I業(yè)收入及毛利增加。
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者還發(fā)現(xiàn)，廣晟有色預(yù)計2021年為1.3億元到1.6億元的凈利潤，是其自2012年以來近10年業(yè)績的最高峰。
廈門鎢業(yè)2021年的業(yè)績增長雖然略遜，實現(xiàn)凈利潤為11.79億元，同比增長92.04%，但在其鎢鉬、電池材料和稀土等主要業(yè)務(wù)之中，稀土業(yè)務(wù)實現(xiàn)利潤總額的同比增長率為最高，達到約154.34%。
“隨著上游供給側(cè)優(yōu)化及下游風(fēng)電、新能源汽車等終端消費需求支撐拉動，主要稀土產(chǎn)品市場供需局面得到改善，推動稀土市場主要產(chǎn)品價格震蕩走高，交易活躍度增加，企業(yè)開工率和產(chǎn)能利用率提升，稀土生產(chǎn)加工企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量和效益得到改善?！北狈较⊥寥绱丝偨Y(jié)業(yè)績提升原因。
繼續(xù)提升稀土產(chǎn)品產(chǎn)銷量
在2021年迎來業(yè)績拐點的稀土上市公司，2022年的生產(chǎn)規(guī)模和業(yè)績有望進一步擴大。
“目前北方稀土的資源量是10萬噸，我們是5萬噸；北方稀土2021年的冶煉分離指標(biāo)是8萬噸，我們的產(chǎn)能是1.5萬噸?！鼻笆鍪⒑唾Y源相關(guān)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者透露。
而盛和資源今年的產(chǎn)銷量正在提升。
根據(jù)盛和資源相關(guān)計劃，其稀土礦（含托管和包銷產(chǎn)品）2021年為5萬噸，2022年為5.5萬噸；稀土氧化物中的鐠釹類，2021年為6300噸，2022年將提高至8000噸；稀土金屬中的鐠釹類，也從2021年的9500噸提升到2022年的1萬噸。
“稀土90%的價值都是鐠釹，鐠釹是下游磁材主要運用的元素，用于釹鐵硼?！鄙鲜鍪⒑唾Y源相關(guān)人士稱。
盛和資源的資料還表明，其計劃中的營業(yè)收入是從2021年的90億元提升至2022年的超過100億元，凈利率從2021年的3.3%提高到2022年的5%。
北方稀土2022年的稀土精礦采購也在增加。
按照包鋼股份（600010.SH）與北方稀土續(xù)簽的《稀土精礦供應(yīng)合同》，自2022年1月1日起，雙方稀土精礦銷售價格調(diào)整為不含稅26887.20元/噸（干量，REO=51%），REO每增減1%稀土上市公司，不含稅價格增減527.2元/噸（干量），稀土精礦2022年交易總量不超過23萬噸（干量，REO=50%）。
對比2021年的交易價格和交易量可知，今年北方稀土采購稀土精礦的價格和交易量，分別同比增長65.27%和27.78%。
“今年以來稀土精礦價格較上一年度有65%的上漲幅度。”包鋼股份工作人員向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者確認(rèn)。
對此，一位跟蹤稀土類上市公司的私募投資總監(jiān)認(rèn)為，按照價格傳導(dǎo)機制，上游稀土精礦價格上漲，將會逐步向下游傳導(dǎo)，但中間會有一定的時滯，“保障盈利的方式，無非是漲價、擴大規(guī)模、降低成本?！?/p>
“我們跟客戶也有調(diào)價機制，但我們的產(chǎn)品漲價比原材料漲價有兩三個月的滯后期?！扁S鐵硼龍頭中科三環(huán)（000970.SZ）有關(guān)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者說。
與北方稀土、盛和資源重點深耕上游不同，廣晟有色則將重心向下延伸。
廣晟有色剛完成的定增再融資顯示，其兩個建設(shè)類募投項目分別是8000t/a高性能釹鐵硼永磁材料項目、富遠(yuǎn)公司年處理5000噸中釔富銪混合稀土礦異地搬遷升級改造項目，總投資分別為12.52億元與1.97億元，預(yù)計建成后分別創(chuàng)造年稅后凈利潤 2.51億元和3475.25萬元。
由此可見，釹鐵硼業(yè)務(wù)未來將成為廣晟有色的主要盈利來源。
公開資料還表明，廣晟有色預(yù)計3年內(nèi)高性能釹鐵硼產(chǎn)能規(guī)模達到1萬至2萬噸。
“公司的計劃是以稀土戰(zhàn)略金屬為核心，做優(yōu)中游，延伸下游產(chǎn)業(yè)鏈，大力發(fā)展稀土材料及應(yīng)用項目?！睆V晟有色工作人員表示。
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