每經(jīng)記者 袁東 每經(jīng)編輯 宋思艱
2015年，在港股創(chuàng)業(yè)板（以下所稱(chēng)創(chuàng)業(yè)板均為港股創(chuàng)業(yè)板）上市股票首日平均漲幅為743%，而在漲幅最大的10只創(chuàng)業(yè)板股票中，有一半的股價(jià)在一個(gè)月時(shí)間內(nèi)從最高價(jià)大跌了90%。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，面對(duì)如此“過(guò)山車(chē)”的走勢(shì)，香港證監(jiān)會(huì)（證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)）聯(lián)合港交所（香港聯(lián)合交易所有限公司）出手了，上述兩個(gè)機(jī)構(gòu)在1月20日發(fā)出了《有關(guān)創(chuàng)業(yè)板股份股價(jià)波動(dòng)的聯(lián)合聲明》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)聯(lián)合聲明）。
港交所監(jiān)管事務(wù)總監(jiān)兼上市主管林瀚（ David Graham）表示，“聯(lián)合聲明是一項(xiàng)初步對(duì)策，以處理現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板新上市中一些備受關(guān)注的配售問(wèn)題。我們會(huì)繼續(xù)對(duì)創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行更廣泛的改革。與此同時(shí)，一旦懷疑配售證券出現(xiàn)股權(quán)過(guò)度集中，證監(jiān)會(huì)或港交所也會(huì)跟進(jìn)查詢(xún)?！?/p>
提醒創(chuàng)業(yè)板公司投資風(fēng)險(xiǎn)較高
在聯(lián)合聲明中，香港證監(jiān)會(huì)及港交所指出，他們一直監(jiān)察在上市后股價(jià)波幅異常的創(chuàng)業(yè)板股份。正如《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者所觀(guān)察到的那樣，香港創(chuàng)業(yè)板新股上市后波動(dòng)極大創(chuàng)業(yè)板上市，此外香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的成交也相對(duì)清淡。
上述兩個(gè)機(jī)構(gòu)也指出，幾乎所有在創(chuàng)業(yè)板的首次公開(kāi)招股都以配售方式進(jìn)行。許多在創(chuàng)業(yè)板上市的股份都出現(xiàn)股權(quán)高度集中及股東基礎(chǔ)狹窄的情況。
總的來(lái)說(shuō)，香港證監(jiān)會(huì)和港交所認(rèn)為，某些市場(chǎng)做法可能使有關(guān)股份無(wú)法發(fā)展一個(gè)有秩序、信息靈通和有效率的市場(chǎng)。
同時(shí)香港證監(jiān)會(huì)也發(fā)出了《適用于參與創(chuàng)業(yè)板股份上市及配售的保薦人、包銷(xiāo)商及配售代理的指引》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)指引），向創(chuàng)業(yè)板上市相關(guān)機(jī)構(gòu)及人士闡明，他們?yōu)樵趧?chuàng)業(yè)板新上市股份安排上市及配售時(shí)應(yīng)達(dá)到的操守標(biāo)準(zhǔn)，以確保尋求上市的證券能夠在上市時(shí)發(fā)展一個(gè)公開(kāi)市場(chǎng)，以及有秩序、信息靈通和公平的交易環(huán)境。
香港證監(jiān)會(huì)企業(yè)融資部執(zhí)行董事何賢通先生表示：“該聯(lián)合聲明及指引的對(duì)象是上市申請(qǐng)人、保薦人、包銷(xiāo)商及配售代理，因?yàn)樗麄冊(cè)诰S持上市市場(chǎng)質(zhì)量上扮演著關(guān)鍵角色。”
另外，香港證監(jiān)會(huì)也再次提醒投資者注意，相比起香港主板公司，香港創(chuàng)業(yè)板公司帶有較高投資者風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)了解投資于該等公司的潛在風(fēng)險(xiǎn)，并經(jīng)過(guò)謹(jǐn)慎周詳?shù)目紤]后才可作出投資決定。
港股創(chuàng)業(yè)板一日成交額不及騰訊五分之一
與內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板炒作熱情較高相比，香港創(chuàng)業(yè)板的炒作熱情就要低很多。有市場(chǎng)人士指出，這一方面與兩地市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)有關(guān)（內(nèi)地市場(chǎng)投資者散戶(hù)占主流、香港市場(chǎng)投資者機(jī)構(gòu)占主流）；另一方面與兩地創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)類(lèi)別也有關(guān)。
目前香港創(chuàng)業(yè)板有275家上市公司，其中市值最大的是聯(lián)旺集團(tuán)（08217,HK）市值309億港元、市值最小的是長(zhǎng)安仁恒（08139,HK）市值僅4224萬(wàn)港元。
另外，港股創(chuàng)業(yè)板的估值也不像港股主板估值那么低。截至2016年12月30日，港股創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率高達(dá)71.31倍。從香港創(chuàng)業(yè)板的總體走勢(shì)看，從2015年中以來(lái)就是持續(xù)震蕩下行的趨勢(shì)，目前標(biāo)普港交所創(chuàng)業(yè)板指數(shù)僅為356點(diǎn)。
值得注意的是，雖然港股有近300家上市公司，但它們每天成交總額幾乎不會(huì)超過(guò)5億港元。在最近的1月20日，創(chuàng)業(yè)板成交總額僅為2.99億港元創(chuàng)業(yè)板上市，而騰訊（00700,HK）當(dāng)天成交額就達(dá)15.25億港元。換言之，港股創(chuàng)業(yè)板1月20日的成交額還不及騰訊一只股票的五分之一。
此外，港股創(chuàng)業(yè)板投資渠道也較為單一。此前開(kāi)通的滬港通和深港通連接了兩個(gè)市場(chǎng)的上市公司及投資者，但港股創(chuàng)業(yè)板的股票并不在上述互聯(lián)互通機(jī)制投資標(biāo)的中。
記者了解到，不僅參與港股創(chuàng)業(yè)板的散戶(hù)較少，一些專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者也參與較少。鼎泰資本基金部副總裁鄭偉華先生對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“投資港股時(shí)，流動(dòng)性是他們(機(jī)構(gòu)）非?？粗氐囊蛩亍Ｒ话阍趥€(gè)股流動(dòng)性較好且有確定性機(jī)會(huì)時(shí)，會(huì)通過(guò)滬港通及深港通參與一些類(lèi)似吉利汽車(chē)這樣的成交量大、較為知名的公司?！?/p>
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