周四短暫調(diào)整之后，受到強(qiáng)勁的逢低買(mǎi)盤(pán)的推動(dòng)，美國(guó)三大股指周五強(qiáng)勁反彈全面創(chuàng)新高。面對(duì)這種超強(qiáng)勢(shì)頭，盡管多數(shù)機(jī)構(gòu)仍然揭示風(fēng)險(xiǎn)因素并呼吁維持謹(jǐn)慎態(tài)度，但實(shí)際上都清楚股指最小阻力的方向是北方。
逢回調(diào)買(mǎi)入并非盲目，有許多理由支持這種交易行為。
>> 法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)的策略師讓-弗朗索瓦·帕倫表示：“風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格的任何下跌都可能是有限且短暫的，至少在Delta變體不會(huì)完全破壞復(fù)蘇的情況下 。經(jīng)濟(jì)前景是積極的，尤其是企業(yè)盈利前景，政府準(zhǔn)備對(duì)重新開(kāi)放的任何延遲進(jìn)行補(bǔ)償，央行將保持非常鴿派，這意味著有大量流動(dòng)性 ，促使投資者逢低買(mǎi)入。”
>> City Index的高級(jí)金融市場(chǎng)分析師菲奧娜·辛科塔表示：“我們處于 金鳳花姑娘時(shí)期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但不是過(guò)熱。那種認(rèn)為市場(chǎng)過(guò)熱，通脹失控的擔(dān)憂情緒開(kāi)始有所緩解。”
>> CFRA Research的美國(guó)股票首席投資策略師山姆·斯托瓦爾表示：“無(wú)論發(fā)生什么變化，大盤(pán)只是不斷小幅創(chuàng)新高，這基本反映了投資者沒(méi)有選擇，他們選擇換股而不是離開(kāi)?！?/span>
再通脹交易盡管本周遭到打擊，但未來(lái)仍有望卷土重來(lái)。
>> FHN Financial的利率策略師吉姆·沃格爾表示：“再通脹交易受到重挫，但并未消亡，因?yàn)槔首罱K將不得不上升。人們?nèi)匀槐３謽?lè)觀，因?yàn)榻衲昵八膫€(gè)月的表現(xiàn)非常好?！?/span>
>> Walsh & Nicholson Financial Group的財(cái)務(wù)顧問(wèn)布賴(lài)恩·沃爾什表示：“我注意到7月4日假期期間餐館的價(jià)格大幅上漲，到處都擠滿了人。我偏愛(ài)現(xiàn)金流強(qiáng)勁、能夠應(yīng)對(duì)不斷上升的通脹的公司，我強(qiáng)烈傾向于高質(zhì)量、高派息的公司。由于擔(dān)心估值，我已經(jīng)停止進(jìn)一步買(mǎi)入成長(zhǎng)股。同時(shí)，采取等權(quán)重方法購(gòu)買(mǎi)標(biāo)普500成分股，以避免科技股頭寸占比過(guò)重?！?/span>
無(wú)論如何，對(duì)增長(zhǎng)放緩和Delta風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)加劇，對(duì)科技股非常有利。
>> Kayne Anderson Rudnick的投資組合經(jīng)理朱莉·貝爾表示：“由于利率如此之低，這支持了 科技股的高估值。我認(rèn)為如果人們開(kāi)始擔(dān)心Delta變體的傳播，他們將轉(zhuǎn)向優(yōu)質(zhì)科技股，這是合理的?！?/span>
>> Dakota Wealth Management的資深高管羅伯特·帕夫利克表示：“你所看到的是市場(chǎng)對(duì)科技股的興趣，這可能反映了美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在增長(zhǎng)但沒(méi)有以前那么快，以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)縮減QE的一些擔(dān)憂?！?/span>
盡管股指再創(chuàng)新高，但三個(gè)重大潛在利空隨時(shí)可能改變市場(chǎng)情緒，并將懲罰市場(chǎng)長(zhǎng)期存在的自滿情緒。
>> Crossmark Global Investments的首席市場(chǎng)策略師維多利亞·費(fèi)爾南德斯表示：“如果Delta變體繼續(xù)導(dǎo)致新病例以目前的程度增加，那么企業(yè)會(huì)再次 關(guān)門(mén)嗎？這對(duì)消費(fèi)者在服務(wù)上的支出意味著什么？美聯(lián)儲(chǔ)如果開(kāi)始從市場(chǎng)上撤出流動(dòng)性，這對(duì)消費(fèi)指出和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)意味著什么？ 再就是新的財(cái)政刺激措施，看起來(lái)不會(huì)那么容易到來(lái)。因此確實(shí)存在一些不確定性?！?/span>
>> 德意志銀行(Deutsche Bank)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·?？舜?蘭道表示：“最近幾周，在疫苗繼續(xù)部署和進(jìn)一步放寬限制的支持下，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇如預(yù)期 一樣穩(wěn)固。但5月以來(lái)，由于Delta變體的持續(xù)影響，以及對(duì)FOMC決議的擔(dān)憂，風(fēng)險(xiǎn)平衡略微偏向負(fù)面。”
>> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席美國(guó)股票策略師邁克爾·威爾遜表示：“美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在蓬勃發(fā)展，但這是眾所周知的，資產(chǎn)市場(chǎng) 已經(jīng)進(jìn)行了定價(jià)。更高的估值意味著更低的回報(bào)增長(zhǎng)空間，這就是整個(gè)股市漲幅收窄的一個(gè)原因。我們預(yù)計(jì)夏季股市可能會(huì)休息一下?！?/span>
>> Aberdeen Standard Investments的投資總監(jiān)詹姆斯·阿西表示：“總體而言，市場(chǎng)仍在努力尋找立足點(diǎn)。當(dāng)然，股市繼續(xù)對(duì)任何可能被認(rèn)為是負(fù)面的東西不屑一顧或無(wú)視， 最終這種自滿情緒將遭到清算?！?/span>
機(jī)構(gòu)之間的共識(shí)是市場(chǎng)波動(dòng)將會(huì)加劇，但對(duì)大盤(pán)目標(biāo)的分歧巨大。
>> 加拿大蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)(BMO)的首席投資策略師布萊恩·貝爾斯基表示：“盡管標(biāo) 普500指數(shù)處于歷史高位，但今年仍然有很大的上漲空間，尤其是我們預(yù)計(jì)最近幾個(gè)季度企業(yè)盈利將強(qiáng)勁增長(zhǎng)的情況下。但未來(lái)幾個(gè)月，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇開(kāi)始放緩，投資者定價(jià)了企業(yè)盈利增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)將出現(xiàn)波動(dòng)?？傮w來(lái)說(shuō)，我們預(yù)計(jì)今年大盤(pán)指數(shù)的年底目標(biāo)為4,500點(diǎn)?！?/span>
>> Fundstrat Global Advisors的創(chuàng)始人托馬斯·李表示 ：“我們的基本預(yù)期是7月份會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌至4,100點(diǎn)低位。雖然這只是一種可能性，但我們認(rèn)為周四的下跌標(biāo)志著市場(chǎng)對(duì)增長(zhǎng)峰值的恐慌，如果這是正確的，股市可能會(huì)轉(zhuǎn)向更強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。市場(chǎng)穩(wěn)定地處于上漲周期中期，通常會(huì)出現(xiàn)10-15%的修正。然而，鑒于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然強(qiáng)勁，我們預(yù)計(jì)這種調(diào)整將創(chuàng)造買(mǎi)入機(jī)會(huì)?！?/span>
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