從12月末開始就陸續(xù)有上市公司發(fā)出2020年業(yè)績預(yù)告，在貫穿全年的新冠疫情影響下，醫(yī)藥企業(yè)大多都有不錯的業(yè)績增長。
1月4日以嶺藥業(yè)（002603.SZ）也發(fā)布了2020全年業(yè)績預(yù)告，據(jù)公告顯示歸母凈利潤約為11.52億-12.74億，同比增長90%-110%。一方面是公司心腦血管產(chǎn)品銷售收入實現(xiàn)同比增長，但更主要的是連花清瘟產(chǎn)品的知名度大增，除了國內(nèi)市場需求旺盛，也終于打開了國際市場，銷售收入較上年實現(xiàn)快速增長。
受此消息影響，1月6日以嶺藥業(yè)開盤大漲，下午開盤不久便封住漲停，最終收于每股29.15元，市值達(dá)到350億，而2020年年內(nèi)以嶺藥業(yè)股價最高達(dá)到每股41.49元，市值接近500億。
全年業(yè)績大增90%，
連花清瘟首次成為營收主力，年初曾遭瘋搶
如果你還有印象的話，2020年年初疫情除了千金難買的口罩，還有遭遇瘋搶的連花清瘟。在《靠連花清瘟市值增百億，以嶺藥業(yè)又把“治療新冠”寫進(jìn)了說明書》中貓妹就曾提到過，誕生于2003年的連花清瘟膠囊在非典時期并沒有派上多大的用場，作為流感等呼吸系統(tǒng)疾病用藥，連花清瘟膠囊在非典結(jié)束后才正式獲準(zhǔn)上市。
在此后，連花清瘟逐漸成為眾多家庭常備的感冒藥之一，對于以嶺藥業(yè)來說，連花清瘟膠囊是感冒呼吸疾病領(lǐng)域最主要的產(chǎn)品，近年來公司抗感冒類藥品營收占比逐年增加，但到2019年末時這一比例也只增加到29.24%，半數(shù)以上營收還是來自心腦血管類藥物，并且相對于心腦血管類藥物69.76%的毛利率來說，連花清瘟還是略遜一籌。
直到2020年連花清瘟迎來轉(zhuǎn)折點。據(jù)公開資料顯示，連花清瘟不僅對甲型H1N1、H3N2、禽流感H7N9、乙型流感病毒等流感病毒具有殺滅作用，而且對其他多種傳染病病原體如副流感病毒、SARS、手足口病病毒、皰疹病毒等均有明顯抑制作用，而在疫情弄得人心惶惶時，鐘南山曾表示連花清瘟能夠使新冠肺炎癥狀改善。
此后，鐘南山在中歐抗疫交流會上也曾表示，連花清瘟對治療新冠肺炎有明顯效果，而在給暫時無法歸國留學(xué)生的抗疫醫(yī)藥包中也出現(xiàn)了連花清瘟的身影......至此連花清瘟在國內(nèi)外有了更高的知名度，而這一利好非常明顯的體現(xiàn)在了公司股價上，4月中旬時，以嶺藥業(yè)股價最高達(dá)到每股41.49元，是上市以來的最高價，市值達(dá)到499.54億。
從半年報數(shù)據(jù)來看，以嶺藥業(yè)營業(yè)收入同比增長50.35%，歸母凈利潤同比增長57.05%，而這同樣要歸功于連花清瘟的增長，上半年抗感冒類藥物收入同比增長136.51%，而同期心腦血管類藥物收入只增長了5.27%，并且抗感冒類藥物收入占比首次超過心腦血管類藥物，達(dá)到45.11%。
值得一提的是，半年報時與心腦血管類藥物毛利率下降3.68%相反的是連花清瘟上市公司，抗感冒類藥物毛利率反而上升了2.52%，而據(jù)最新三季報顯示，以嶺藥業(yè)營業(yè)收入與歸母凈利潤分別同比增長48.31%、76.74%，在收入增長放緩的情況下，連花清瘟市場的開拓帶來了更大的利潤空間。
另外，在以往連花清瘟膠囊和顆粒的基礎(chǔ)上，2020年以嶺藥業(yè)研發(fā)推出獨家新產(chǎn)品連花清咳片，據(jù)12月29日公告顯示，目前該產(chǎn)品已通過醫(yī)保談判，正式被納入《國家醫(yī)保目錄》。
半年海外營收已超上年全年4倍，
連花清瘟產(chǎn)能提升也基本完成
正如前面提到的，2020年之前，以嶺藥業(yè)的收入主要由心腦血管類藥物構(gòu)成，占比超過50%，但新冠疫情之后被連花清瘟搶了風(fēng)頭，雖然業(yè)績預(yù)告表示“2020年1月份公司榮獲國家科技進(jìn)步一等獎，對公司心腦血管產(chǎn)品市場影響力的提升作用得到初步顯現(xiàn)，報告期內(nèi)公司心腦血管產(chǎn)品銷售收入同比實現(xiàn)增長”，但明顯能看出2020年以嶺藥業(yè)主要的精力都放在連花清瘟推廣和擴產(chǎn)上了。
從近年來的業(yè)績數(shù)據(jù)來看，以嶺藥業(yè)增長速度明顯放緩，尤其是歸母凈利潤增速，2017年、2019年都只有1%左右，而2018年10%的增速也不足往年的一半，另外近幾年費用消耗等因素也導(dǎo)致公司凈利潤增速大幅慢于營收增速。
縱觀以嶺藥業(yè)2020年的公告，出現(xiàn)最多的字眼就是“連花清瘟”和“注冊批文”。2017年公司就曾非公開發(fā)行股票，發(fā)行募資13.3億，主要用于“化學(xué)制劑國際產(chǎn)業(yè)化項目”、“連花清瘟膠囊的國際注冊項目”等，但據(jù)2019年年報披露，上述兩個項目分別只完成了40.27%和27.46%。
而且從歷史國際注冊進(jìn)程來看，過去以嶺藥業(yè)申請注冊以美國為主，由于多種因素遲遲未有進(jìn)展，新冠疫情爆發(fā)之后，公司轉(zhuǎn)變思路，并迅速在津巴布韋、俄羅斯、烏干達(dá)、毛里求斯、菲律賓、泰國等東南亞國家成功獲得注冊批文，能夠以中成藥、天然植物藥或者膳食補充劑等用途進(jìn)行銷售。
根據(jù)半年報顯示，僅上半年海外地區(qū)營收就同比上升2029.9%，達(dá)到1.24億，而2019年全年海外地區(qū)營收也只有2987.26萬。顯而易見的是，疫情確實在很大程度上幫連花清瘟打開了市場，不過同時公司銷售費用增速也明顯加快，2020年前三季度持續(xù)以兩位數(shù)進(jìn)行增長，一季度時同比增速最快達(dá)到48.05%。
相比之下，心腦血管類藥物就沒有多少進(jìn)展，以嶺萬洲國際在美國FDA注冊ANDA產(chǎn)品進(jìn)程緩慢，為其儲備的產(chǎn)能一時也難以用上，于是3月時以嶺藥業(yè)便改變了募資用途，將“化學(xué)制劑國際產(chǎn)業(yè)化項目”剩余資金全部用于連花清瘟產(chǎn)能的擴建。
除了提升先有設(shè)備的產(chǎn)能，以嶺藥業(yè)還將新增連花清瘟膠囊制劑生產(chǎn)線10條、連花清瘟顆粒制劑生產(chǎn)線11條、連花清瘟片制劑生產(chǎn)線6條，用以實現(xiàn)新增年產(chǎn)連花清瘟膠囊75億粒、連花清瘟顆粒9.9億袋、連花清瘟片21億片生產(chǎn)規(guī)模。
近日在面對投資者詢問連花清瘟目前銷量和產(chǎn)能情況是，董秘表示“此前公司公告的連花清瘟系列產(chǎn)品產(chǎn)能提升項目已基本實現(xiàn)投產(chǎn)”，換句話說，海外市場擴張對于連花清瘟產(chǎn)能的需求大約是可以滿足的。
如今國內(nèi)疫情呈多點散發(fā)態(tài)勢，近日河北疫情也引起廣泛關(guān)注，以嶺藥業(yè)的大多研發(fā)中心和生產(chǎn)線均在河北境內(nèi)，是否會有所影響還未可知連花清瘟上市公司，貓妹也將持續(xù)關(guān)注。
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