央廣網(wǎng)北京8月23日消息（記者柴華）據(jù)中央廣播電視總臺中國之聲《新聞晚高峰》報道，經(jīng)過近4個月努力，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制各項工作準備就緒。8月24日，創(chuàng)業(yè)板注冊制首批首發(fā)企業(yè)將上市交易。這意味著中國資本市場又一劃時代改革正式落地。而這次改革不僅優(yōu)化了企業(yè)的上市門檻、退市制度，對于投資者適當性等規(guī)定也有多項調(diào)整。更重要的是，從8月24日起，創(chuàng)業(yè)板上的存量股票也將迎來日內(nèi)20%漲跌幅限制等新的規(guī)則。改革不停步，投資者們準備好了嗎？改革落地初期，市場可能會呈現(xiàn)怎樣的走勢？創(chuàng)業(yè)板2.0時代，我們的投資理念又需要隨之作出哪些調(diào)整呢？
“我中的是300876蒙泰高新，這個現(xiàn)在都是全額打的，根本就不看公司情況，我都不知道這支股票是干嘛的……”北京的吳先生是個有十幾年股齡的老股民，前不久他打中了創(chuàng)業(yè)板試點注冊制下的首批首發(fā)企業(yè)之一蒙泰高新。雖然中得并不多，但在他看來，平均萬分之1.8的中簽率，他已經(jīng)很幸運了。吳先生說：“新股的收益率基本上翻番都挺正常，但是第一天能不能到，我估計可能要看盤子的大小?！?/p>
證監(jiān)會發(fā)布的消息顯示，截至8月19日，深交所受理了365家企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市申請，證監(jiān)會已經(jīng)同意注冊23家，18家首批首發(fā)企業(yè)完成申購。這意味著創(chuàng)業(yè)板上市厲害嗎，8月24日將有18家公司登陸創(chuàng)業(yè)板，開啟試點注冊制下的創(chuàng)業(yè)板2.0時代。中國政法大學中小企業(yè)研究中心研究員何巖表示：“創(chuàng)業(yè)板注冊制的落地實施為廣大中小企業(yè)的發(fā)展提供了廣闊與快捷的資金渠道，在注冊制下，都是市場化的規(guī)則。未來上市公司的數(shù)量與退市公司的數(shù)量都會大幅地增長，這也對中小投資者的專業(yè)素質(zhì)提出了考驗。未來從市場層面，游資連續(xù)漲跌停板的這樣炒作現(xiàn)象將大幅度減少，有利于抑制投機?！?/p>
那么，創(chuàng)業(yè)板試點注冊制初期，什么是最為令人關注的呢？恐怕要數(shù)新的交易制度了。8月24日起，創(chuàng)業(yè)板新股上市前5個交易日不設漲跌幅的限制，之后漲跌幅限制比例為20%。存量股票的漲跌幅范圍也同步調(diào)整，日漲跌幅的限制由10%放寬到20%。這可能會對市場產(chǎn)生怎樣的影響呢？深交所會員管理部總監(jiān)丁曉東介紹：“我們知道新股上市初期，由于投資者對價格的認識存在一定的分歧，在這個階段價格波動大，是很多市場都普遍存在的一個現(xiàn)象。為了讓市場充分博弈，給予市場充分定價空間，注冊制下，創(chuàng)業(yè)板新股上市首5日不設漲跌幅限制，創(chuàng)業(yè)板存量股票漲跌幅范圍同步調(diào)整為20%，同步放寬相關基金漲跌幅，目的是減少交易阻力，提升市場定價效率，為下一步市場全面深化改革做出積極的探索?！?/p>
而在華夏基金數(shù)量投資部高級副總裁榮膺看來，放寬的日內(nèi)漲跌幅限制并不會同比例加大板塊的波動幅度，但由此帶來的流動性改善有利于減少漲跌停板，股價的穩(wěn)定性會加大。榮膺表示：“股價日內(nèi)顯示出的實際波幅會增大，但是它應該主要反映的是之前被漲跌停板所壓抑的部分。這個波幅不會線性增長，并不是說原來股價波動率是2%，現(xiàn)在變成4%，不是這樣子的變化。我們測算了一下，大概是新增2%乘以1.3左右的波動率。漲跌幅20%帶來的第二個變化是，漲停、跌停的情況會慢慢減少，股票流動性方面會有所提升。第三個改變是，它會有一些很好的防護措施，比如，將來大家的報單上下浮動不能超前面有效成交價格上下加減2%。以前打漲停、追漲停板這樣的一些策略等可能以后在創(chuàng)業(yè)板就很難操作了。這樣一來，股價本身在穩(wěn)定性方面也會大大加強。”
采訪中，投資者們已經(jīng)對初期可能出現(xiàn)的波動幅度加大的現(xiàn)象有所準備。受訪的吳先生和朱先生此前都已經(jīng)大幅減倉了自己的創(chuàng)業(yè)板持股，以觀望初期市場的情況。而現(xiàn)在拿在手里的都是準備長期持有的。朱先生說：“短期內(nèi)肯定是有影響的，但是從長期來看，我覺得影響不會太大。咱們就以科創(chuàng)板為例，其實大家習慣了就好了。那就是波動變大，特別是那些我們叫做‘業(yè)績差的公司’，它可能就會股價下跌得更厲害，但是那些好的股票肯定會上去。反正因為我買的股票我覺得它還是不錯的，我就一直拿著?！?/p>
從交易制度的改革中看，監(jiān)管部門已經(jīng)為這種可能的波動加大設置了一些防控措施。丁曉東表示：“第一是針對新股上市前5日無漲跌幅限制，設置了無漲跌幅情形下30%和60%兩檔盤中臨時停牌機制，給投資者一定冷靜時間消化信息。第二是增加了連續(xù)競價階段上下2%價格申報范圍限制，這個俗稱就是價格籠子，價格籠子有利于遏制過度炒作，防范股價異常波動，更好地維護正常交易秩序。第三，為了減輕大額訂單的沖擊，減少拉抬打壓和大額瘋漲跌停等異常交易行為，抑制股票短期炒作，深交所調(diào)整了單筆申報最大數(shù)量限制，限價申報上限定為是30萬股創(chuàng)業(yè)板上市厲害嗎，市價申報是設置為15萬股。另外考慮到創(chuàng)業(yè)板存量市場的情況，從尊重投資者交易習慣、便利投資者交易這些角度出發(fā)，創(chuàng)業(yè)板保留了買入必須為100股或者其整數(shù)倍的一個制度安排。”
更多財稅咨詢、上市輔導、財務培訓請關注理臣咨詢官網(wǎng) 素材來源：部分文字/圖片來自互聯(lián)網(wǎng)，無法核實真實出處。由理臣咨詢整理發(fā)布，如有侵權請聯(lián)系刪除處理。
400-835-0088
