阿爾法｜作者
阿爾法與貝塔財(cái)｜來(lái)源
PE早餐團(tuán)隊(duì)｜整編
私募基金管理人的業(yè)務(wù)應(yīng)依營(yíng)業(yè)執(zhí)照的經(jīng)營(yíng)范圍對(duì)外開(kāi)展。2021年1月8日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》，該新規(guī)明確可以圍繞私募基金管理開(kāi)展資金募集、投資管理、顧問(wèn)服務(wù)、為被投企業(yè)提供管理咨詢(xún)等業(yè)務(wù)，但不得從事與私募基金管理存在沖突或無(wú)關(guān)的其他業(yè)務(wù)。這其中的“顧問(wèn)服務(wù)”自然也是包括財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)的。
財(cái)務(wù)顧問(wèn)（FA）
財(cái)務(wù)顧問(wèn)，英語(yǔ)Financial Advisor的縮寫(xiě)，簡(jiǎn)稱(chēng)“FA”。其核心作用是為企業(yè)融資提供第三方的專(zhuān)業(yè)服務(wù)。
從投融資角度來(lái)看，F(xiàn)A的價(jià)值主要體現(xiàn)在可以提供有針對(duì)性的服務(wù)。FA的優(yōu)勢(shì)是：其在投資市場(chǎng)中更加了解主流投資機(jī)構(gòu)的投資策略與喜好，可以實(shí)現(xiàn)最優(yōu)匹配；以自身的信譽(yù)做背書(shū)，有利于交易條件談判；同時(shí)，以FA作為第三方進(jìn)行交易斡旋，有利于提高融資成功率。
根據(jù)現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)顧問(wèn)行業(yè)提供的服務(wù)范圍，主要包括證券發(fā)行、企業(yè)兼并收購(gòu)、企業(yè)重組、企業(yè)財(cái)務(wù)及項(xiàng)目融資等方面。
1. 證券發(fā)行
目前國(guó)內(nèi)證券發(fā)行主要包括首次公開(kāi)發(fā)行、定向增發(fā)、公開(kāi)增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債及債券發(fā)行。證券發(fā)行是資本市場(chǎng)中監(jiān)管最為嚴(yán)格的金融活動(dòng)，需要專(zhuān)業(yè)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)協(xié)助企業(yè)發(fā)行人完成?，F(xiàn)階段國(guó)內(nèi)證券發(fā)行一般設(shè)有執(zhí)業(yè)牌照要求，由證監(jiān)會(huì)或其它相關(guān)部門(mén)監(jiān)管，目前主要由證券公司投資銀行部從事該領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。
2. 兼并收購(gòu)
由于經(jīng)濟(jì)全球化和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的加劇，企業(yè)迅速發(fā)展壯大、搶占市場(chǎng)是提高競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。內(nèi)部擴(kuò)張和并購(gòu)擴(kuò)張是企業(yè)尋求擴(kuò)張與發(fā)展的兩種選擇，相比而言?xún)?nèi)部擴(kuò)張是一個(gè)緩慢的過(guò)程，大多數(shù)企業(yè)都會(huì)通過(guò)并購(gòu)作為公司升級(jí)擴(kuò)張的方式，有助于縮短投入產(chǎn)出時(shí)間，降低進(jìn)入壁壘，獲得最新技術(shù)，迅速擴(kuò)大市場(chǎng)，減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)。并購(gòu)的定價(jià)、策略、程序、反并購(gòu)策略及并購(gòu)后的整合等都需要較為專(zhuān)業(yè)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)知識(shí)與行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的積累。通常情況下，一般企業(yè)不會(huì)經(jīng)常進(jìn)行并購(gòu)，并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)不足，因此需要專(zhuān)業(yè)的金融服務(wù)公司為其提供企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)。
3. 企業(yè)重組
企業(yè)重組是針對(duì)企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系和其他債務(wù)、資產(chǎn)、管理結(jié)構(gòu)所展開(kāi)的企業(yè)的改組、整頓與整合的過(guò)程，從而優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，以充分利用現(xiàn)有資源，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，并從整體上和戰(zhàn)略上改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理狀況，強(qiáng)化企業(yè)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力，推進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。企業(yè)重組過(guò)程中的方案設(shè)計(jì)、募集資金、戰(zhàn)略規(guī)劃、公司治理等環(huán)節(jié)均要求專(zhuān)業(yè)的金融知識(shí)與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的積累以及豐富的行業(yè)資源，因此，需要專(zhuān)業(yè)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司為其提供專(zhuān)業(yè)的服務(wù)。
4. 企業(yè)財(cái)務(wù)
財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)擔(dān)任企業(yè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)，主要是為企業(yè)提供財(cái)務(wù)分析診斷、投融資決策、項(xiàng)目評(píng)估、財(cái)務(wù)制度設(shè)計(jì)及資本運(yùn)營(yíng)等方面的服務(wù)。
5. 項(xiàng)目融資
國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，各類(lèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行融資時(shí)財(cái)務(wù)顧問(wèn)，需要財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)積極介入項(xiàng)目的規(guī)劃和評(píng)估，包括進(jìn)行項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、確定結(jié)構(gòu)性融資方案、安排融資方式，組織貸款銀團(tuán)、實(shí)施監(jiān)督和管理等。
融資中FA的工作內(nèi)容
股權(quán)融資的過(guò)程中財(cái)務(wù)顧問(wèn)的工作內(nèi)容?？梢苑譃槿齻€(gè)階段：
1.簽訂顧問(wèn)委托文件及尋找意向投資機(jī)構(gòu)；2.投資機(jī)構(gòu)實(shí)地考察，簽訂意向投資協(xié)議書(shū)；3.配合投資機(jī)構(gòu)投資流程，最終支付投資款。
每個(gè)階段中財(cái)務(wù)顧問(wèn)的具體內(nèi)容如下：
基金管理人開(kāi)展顧問(wèn)業(yè)務(wù)需注意
基金管理人業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)一般包括投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)，原則上可以提供咨詢(xún)業(yè)務(wù)服務(wù)并收取費(fèi)用，但擬就自己作為基金管理人的基金項(xiàng)目向被投企業(yè)或被投基金收取咨詢(xún)服務(wù)費(fèi)，則涉及與其作為基金管理人的管理責(zé)任沖突的問(wèn)題。
如涉及基金受讓其他基金LP份額，同時(shí)該基金的基金管理人向出讓基金提供融資咨詢(xún)服務(wù)收入費(fèi)，可使用其他管理人資格對(duì)外提供服務(wù)并收取費(fèi)用，以做好隔離。
以上，是本人根據(jù)以往工作經(jīng)驗(yàn)做的復(fù)盤(pán)和總結(jié)，希望可以與各位交流學(xué)習(xí)，并歡迎指導(dǎo)指正。
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