專(zhuān)注、協(xié)同、共享、規(guī)范財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)介紹——服務(wù)創(chuàng)造價(jià)值2016年2月2目錄CONTENTS3 財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)介紹財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)是指為企業(yè)、政府部門(mén)提供各類(lèi)融資、財(cái)務(wù)安排、兼并收購(gòu)、資產(chǎn)重組等方面的分析策劃咨詢(xún)等顧問(wèn)服務(wù)的業(yè)務(wù)。金融市場(chǎng)上提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)有專(zhuān)業(yè)性咨詢(xún)公司、證券公司、商業(yè)銀行、信托公司等等。財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)vs投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)服務(wù)的對(duì)象不同、提供的內(nèi)容不同、所需的牌照不同4服務(wù)創(chuàng)造價(jià)值5我們與企業(yè)共同成長(zhǎng) 引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資 股份制改造 股權(quán)安排初創(chuàng)期成長(zhǎng)期上市前上市后 股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì) 項(xiàng)目回款融資 并購(gòu)標(biāo)的搜尋 現(xiàn)金管理 并購(gòu)融資 企業(yè)結(jié)構(gòu)化融資 平臺(tái)與項(xiàng)目融資 資產(chǎn)證券化 股權(quán)激勵(lì) 市值管理 管理層持股方案設(shè)計(jì) 新三板 IPO 股權(quán)質(zhì)押式回購(gòu) 約定式購(gòu)回 資產(chǎn)證券化 市值管理 定向增發(fā)6財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)亮點(diǎn)業(yè)務(wù)亮點(diǎn)財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)沒(méi)有本金受損的風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)是其他業(yè)務(wù)的前站財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)是公司綜合實(shí)力的體現(xiàn)7目錄CONTENTS8并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)服務(wù)內(nèi)容尋找并購(gòu)目標(biāo)選擇并購(gòu)?fù)顿Y方式完成盡職調(diào)查和盡責(zé)披露協(xié)助確定并購(gòu)協(xié)議的關(guān)鍵條款和基本內(nèi)容協(xié)助辦理并購(gòu)過(guò)程中的相關(guān)手續(xù)綜合收益介紹人獲得財(cái)務(wù)顧問(wèn)分成財(cái)務(wù)顧問(wèn)方獲得財(cái)務(wù)顧問(wèn)收入營(yíng)業(yè)部業(yè)務(wù)多元化，潛在業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)增多融資部門(mén)獲得利息收入并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)9交易結(jié)構(gòu)方案實(shí)現(xiàn)方式實(shí)施效果風(fēng)險(xiǎn)股權(quán)收購(gòu)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)買(mǎi)方向賣(mài)方發(fā)行股份，交換賣(mài)方的資產(chǎn)，同時(shí)賣(mài)方成為買(mǎi)方股東市場(chǎng)波動(dòng)，發(fā)行價(jià)格高于或低于買(mǎi)方公司價(jià)值；賣(mài)方所獲得股票具有12個(gè)月或36個(gè)月鎖定期，價(jià)值具有不確定性股權(quán)+現(xiàn)金收購(gòu)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，同時(shí)募集配套資金賣(mài)方獲得買(mǎi)方股票，同時(shí)獲得部分現(xiàn)款賣(mài)方所獲得股票具有12個(gè)月或36個(gè)月鎖定期，價(jià)值具有不確定性；現(xiàn)金收購(gòu)使用自有資金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)賣(mài)方獲得與出售資產(chǎn)價(jià)值相等的現(xiàn)款交易數(shù)額大，價(jià)款無(wú)法按時(shí)支付實(shí)務(wù)中常見(jiàn)交易方式：股權(quán)收購(gòu)、股權(quán)+現(xiàn)金收購(gòu)、現(xiàn)金收購(gòu)10交易對(duì)象縱向并購(gòu)上下游企業(yè)間的并購(gòu)厘清產(chǎn)業(yè)鏈，提升利潤(rùn)空間控制關(guān)鍵原材料和銷(xiāo)售渠道,設(shè)置進(jìn)入壁壘橫向并購(gòu)?fù)袠I(yè)企業(yè)的并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)，降低成本消除競(jìng)爭(zhēng)擴(kuò)大產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模，提高市場(chǎng)占有率混合并購(gòu)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)聯(lián)企業(yè)間的并購(gòu)多元化經(jīng)營(yíng)，降低風(fēng)險(xiǎn)幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略賺取估值差11交易對(duì)象（續(xù)）以獲利為目的，通過(guò)挖掘被投資者的公司價(jià)值，通過(guò)投資行為取得經(jīng)濟(jì)上的回報(bào)，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候進(jìn)行套現(xiàn)的投資者。
財(cái)務(wù)投資者與被投資者產(chǎn)業(yè)背景關(guān)聯(lián)比較密切，致力于長(zhǎng)期投資合作，并積極參與被投資者的公司治理，謀求持續(xù)發(fā)展的投資者。戰(zhàn)略投資者12交易流程為客戶(hù)進(jìn)行自我分析和市場(chǎng)分析提供幫助，在理性的基礎(chǔ)上制定并購(gòu)戰(zhàn)略尋找潛在購(gòu)買(mǎi)者準(zhǔn)備和分派市場(chǎng)推介材料與潛在購(gòu)買(mǎi)者進(jìn)行初步溝通審查公司戰(zhàn)略及商業(yè)計(jì)劃評(píng)估潛在的監(jiān)管問(wèn)題了解公司及其戰(zhàn)略制訂計(jì)劃準(zhǔn)備初期材料準(zhǔn)備保密協(xié)議準(zhǔn)備推介材料準(zhǔn)備流程函和信息備忘錄開(kāi)展盡職調(diào)查建立資料中心對(duì)資料中心內(nèi)容取得一致意見(jiàn)確認(rèn)法律障礙，如反托拉斯調(diào)查等準(zhǔn)備材料信息備忘錄流程函數(shù)據(jù)中心接觸經(jīng)挑選的潛在買(mǎi)家并簽訂保密協(xié)議向潛在買(mǎi)家分派流程函以及信息備忘錄接受以及評(píng)估購(gòu)買(mǎi)者投資意向選擇進(jìn)入第二階段買(mǎi)方名單公司尋找潛在買(mǎi)家評(píng)估投資意向分派流程函2通過(guò)資料中心分派賣(mài)方盡職調(diào)查資料分發(fā)股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議草案管理層對(duì)買(mǎi)家進(jìn)行討論及評(píng)價(jià)接受以及評(píng)價(jià)約束性收購(gòu)要約（包括股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議）協(xié)調(diào)各中介進(jìn)場(chǎng)管理層陳述賣(mài)方盡職調(diào)查股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議草案確定最終買(mǎi)家確認(rèn)性盡職調(diào)查談判和簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議與監(jiān)管機(jī)構(gòu)溝通公告籌備以及完成談判約束性要約收購(gòu)簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議公告談判市場(chǎng)推介和盡職調(diào)查籌備通常情況下，兼并收購(gòu)交易流程收購(gòu)交易賣(mài)方——項(xiàng)目流程13交易所需材料潛在購(gòu)買(mǎi)者清單財(cái)富證券在初期為公司提供的潛在購(gòu)買(mǎi)者名單，旨在增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)，抬高公司價(jià)值 準(zhǔn)備材料主要內(nèi)容及目的推介材料財(cái)富證券為公司制作簡(jiǎn)要推介材料，分析公司投資亮點(diǎn)，吸引潛在購(gòu)買(mǎi)者管理層陳述/信息備忘錄通過(guò)盡職調(diào)查，財(cái)富證券先于購(gòu)買(mǎi)者對(duì)公司進(jìn)行全面分析，為公司進(jìn)行包裝，制作詳盡的推介材料，供購(gòu)買(mǎi)者審查資料中心聯(lián)合公司建立資料中心，統(tǒng)籌此次項(xiàng)目所有信息，確保對(duì)外公布信息具有一致性股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議與購(gòu)買(mǎi)者簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，確定股份轉(zhuǎn)讓相關(guān)細(xì)節(jié)，包括購(gòu)買(mǎi)價(jià)值，支付方式等流程函財(cái)富證券為確保交易順利進(jìn)行，而制定流程的流程函（包括向第一階段、第二階段潛在投資者發(fā)出的流程函），指引各方有序參與貴公司的并購(gòu)項(xiàng)目保密協(xié)議財(cái)富證券與公司，及各機(jī)構(gòu)簽署保密協(xié)議，防止公司財(cái)務(wù)、技術(shù)等信息泄密14估值的意義估值結(jié)果是基于企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流，反映企業(yè)未來(lái)的發(fā)展?jié)摿陀芰乐档倪^(guò)程，即對(duì)公司未來(lái)效益水平進(jìn)行科學(xué)量化的過(guò)程專(zhuān)業(yè)的財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)顧問(wèn)信息資源廣泛，可以幫助經(jīng)理人員更好地了解公司的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，以及價(jià)值區(qū)間核實(shí)，充分了解會(huì)計(jì)失真信息因素，提高企業(yè)價(jià)值的準(zhǔn)確性對(duì)股權(quán)價(jià)值甚至整合帶來(lái)的額外價(jià)值科學(xué)評(píng)估對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行量化和評(píng)估，是投資者與被投資單位投資談判的重要依據(jù)企業(yè)價(jià)值評(píng)估及宣傳是強(qiáng)化企業(yè)形象、展示發(fā)展實(shí)力的重要手段估值的結(jié)果通常是一個(gè)區(qū)間估值是基于對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)和一定的假設(shè)，調(diào)整的空間較大相較期望值可能更低估值方法15對(duì)賭協(xié)議與并購(gòu)基金對(duì)賭協(xié)議（Valuation Adjustment Mechanism）對(duì)賭協(xié)議就是收購(gòu)方（或投資方）與出讓方（或融資方）在達(dá)成并購(gòu)（或融資）協(xié)議時(shí)，對(duì)于未來(lái)不確定的情況進(jìn)行一種約定。
如果約定的條件出現(xiàn)，投資方可以行使一種權(quán)利；如果約定的條件不出現(xiàn)，融資方則行使另一種權(quán)利并購(gòu)基金（Buyout Fund）對(duì)融資方的意義對(duì)投資方的意義對(duì)賭協(xié)議的意義控制企業(yè)未來(lái)業(yè)績(jī)，盡可能降低投資風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)自己的利益直接快速獲得大額資金支持，解決資金短缺問(wèn)題并購(gòu)基金是專(zhuān)注于對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的基金，其投資手法是，通過(guò)收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)股權(quán)，獲得對(duì)目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，然后對(duì)其進(jìn)行一定的重組改造，持有一定時(shí)期后再出售以獲得資本收益交易前交易中交易后利用二次融資的特點(diǎn)，滿(mǎn)足大規(guī)模融資需求并購(gòu)基金的作用充當(dāng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)安排交易構(gòu)架輸出管理，改善經(jīng)營(yíng)情況16目錄CONTENTS17股權(quán)激勵(lì)財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)服務(wù)內(nèi)容企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的需求診斷企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的盡職調(diào)查股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的方案設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的考核制度設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的方案實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的行權(quán)服務(wù)綜合收益介紹人獲得財(cái)務(wù)顧問(wèn)分成財(cái)務(wù)顧問(wèn)方獲得財(cái)務(wù)顧問(wèn)收入營(yíng)業(yè)部開(kāi)戶(hù)增加，托管規(guī)模增加，傭金收入增加融資部門(mén)獲得利息收入股權(quán)激勵(lì)財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)18什么是股權(quán)激勵(lì)廣義定義：股權(quán)激勵(lì)是一種通過(guò)經(jīng)營(yíng)者獲得公司股權(quán)形式給予企業(yè)經(jīng)營(yíng)者一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策﹑分享利潤(rùn)﹑承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，從而勤勉盡責(zé)地為公司的長(zhǎng)期發(fā)展服務(wù)的一種激勵(lì)方法狹義定義：上市公司以本公司股票為標(biāo)的，對(duì)其董事、高級(jí)管理人員及其他員工進(jìn)行的長(zhǎng)期性激勵(lì)19為什么要實(shí)施股權(quán)激勵(lì)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃是公司持續(xù)發(fā)展的有力保障！建立利益共同體，實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化提高業(yè)績(jī)，增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)力留住和吸引高素質(zhì)人才有利于提高再融資效率有效避免經(jīng)營(yíng)者的道德風(fēng)險(xiǎn)，約束經(jīng)營(yíng)者短視行為，保證個(gè)人與公司價(jià)值的統(tǒng)一促使經(jīng)營(yíng)者提高積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性，降低成本，從而提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和核心競(jìng)爭(zhēng)力有利于企業(yè)穩(wěn)定、吸引優(yōu)秀管理和技術(shù)人才，提高經(jīng)營(yíng)者忠誠(chéng)度能進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)公司的信任度，提高公司估值水平，提升公司融資吸引力20股權(quán)激勵(lì)的三種形式上市公司授予激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量的公司股票，在滿(mǎn)足一定業(yè)績(jī)和期限條件后，激勵(lì)對(duì)象可出售股份或繼續(xù)持有上市公司授予激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量期權(quán)，賦予其于特定期限內(nèi)以一定行權(quán)價(jià)格購(gòu)買(mǎi)上市公司一定數(shù)量股票的權(quán)利上市公司授予激勵(lì)對(duì)象在一定時(shí)期和條件下，獲得規(guī)定數(shù)量的股票價(jià)格上升所帶來(lái)收益的權(quán)利。
收益是股票市場(chǎng)價(jià)格與增值權(quán)規(guī)定的行權(quán)價(jià)格的差額有某高管目前以3元/股價(jià)格從公司購(gòu)得股票，禁售期2年，2年后可賣(mài)出，市場(chǎng)價(jià)5元/股，高管每股獲利2元某高管目前獲得期權(quán)，每份期權(quán)能以3元/股買(mǎi)入公司股票，2年內(nèi)不得行權(quán)。2年后，市場(chǎng)價(jià)為5元，高管行權(quán)，以3元/股買(mǎi)入并在市場(chǎng)上以5元/股賣(mài)出，每股獲利2元。若市場(chǎng)價(jià)為2元/股，則高管不行權(quán)，期權(quán)價(jià)值為零某高管目前獲得增值權(quán)，每份增值權(quán)行權(quán)價(jià)為3元/股，2年內(nèi)不得行權(quán)。2年后，市場(chǎng)價(jià)為5元，高管行權(quán)，每股增值權(quán)獲利2元，公司向高管每股增值權(quán)支付2元有否限制性股票股票期權(quán)股票增值權(quán)基本概念有否股票示例21案例：爾康制藥（300267）—股票期權(quán) 1 2 3 4 5 協(xié)助公司公告、披露向深交所、結(jié)算公司報(bào)材料完成授予登記手續(xù)等待期結(jié)束協(xié)助激勵(lì)對(duì)象融資行權(quán)向深交所、結(jié)算公司報(bào)材料完成行權(quán)手續(xù)第一期行權(quán)完成22目錄CONTENTS銀行貸款企業(yè)債券/公司債券短期融資券中期票據(jù)股票企業(yè)傳統(tǒng)融資方式……企業(yè)資產(chǎn)支持證券資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù) 是指以基礎(chǔ)資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過(guò)結(jié)構(gòu)化等方式進(jìn)行信用增級(jí)，在此基礎(chǔ)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券的業(yè)務(wù)活動(dòng)證券公司、基金管理公司子公司通過(guò)設(shè)立特殊目的載體即資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他特殊目的載體開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)企業(yè)資產(chǎn)證券化突破了傳統(tǒng)融資方式的束縛，它依托企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流而非自身信用來(lái)滿(mǎn)足企業(yè)對(duì)資金的需求，從而幫助企業(yè)盤(pán)活存量資產(chǎn)，提高融資效率，拓寬融資渠道 資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃企業(yè)資產(chǎn)支持證券的概念23企業(yè)資產(chǎn)支持證券的優(yōu)勢(shì)24資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃不受企業(yè)信用、行業(yè)情況、財(cái)務(wù)狀況等的限制，主要對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流提出了一定的要求。
只要擁有符合條件的基礎(chǔ)資產(chǎn)，便可完成資產(chǎn)證券支持證券操作1、融資門(mén)檻低將不具有流動(dòng)性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變現(xiàn)金，達(dá)到盤(pán)活資產(chǎn)，提升經(jīng)營(yíng)效率的目的3、盤(pán)活企業(yè)資產(chǎn)，提高流動(dòng)性資產(chǎn)證券化是股權(quán)、債務(wù)融資之外的另一種融資方式，可成為企業(yè)現(xiàn)有融資方式的有益補(bǔ)充5、拓寬融資渠道融資金額、期限、資金用途等根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益狀況、企業(yè)資金需求和用途而定，方式靈活，募集資金用途不受限制2、融資方式靈活通過(guò)信用增級(jí)措施，如資產(chǎn)支持計(jì)劃結(jié)構(gòu)化處理，使得計(jì)劃信用等級(jí)大幅提升，可以有效降低融資成本4、融資成本低資產(chǎn)支持證券采用備案制和負(fù)面清單管理，發(fā)行時(shí)間較短、流程簡(jiǎn)便6、發(fā)行程序簡(jiǎn)便基礎(chǔ)資產(chǎn)，是指符合法律法規(guī)規(guī)定，權(quán)屬明確，可以產(chǎn)生獨(dú)立、可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流且可特定化的財(cái)產(chǎn)權(quán)利或者財(cái)產(chǎn)。 基礎(chǔ)資產(chǎn)可以是單項(xiàng)財(cái)產(chǎn)權(quán)利或者財(cái)產(chǎn)，也可以是多項(xiàng)財(cái)產(chǎn)權(quán)利或者財(cái)產(chǎn)構(gòu)成的組合資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)實(shí)施基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單管理，負(fù)面清單列明不適宜采用資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)形式或者不符合資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)監(jiān)管要求的基礎(chǔ)資產(chǎn)基礎(chǔ)資產(chǎn)基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單其他企業(yè)應(yīng)收賬款租賃債權(quán)以地方政府為直接或間接債務(wù)人的基礎(chǔ)資產(chǎn)以地方融資平臺(tái)為債務(wù)人的基礎(chǔ)資產(chǎn)信托受益權(quán)類(lèi)債權(quán)類(lèi)未來(lái)收益權(quán)類(lèi)路橋收費(fèi)和公共基礎(chǔ)設(shè)施收費(fèi)，如高速公路、橋梁收費(fèi)等；水電氣熱收費(fèi)，如電網(wǎng)、自來(lái)水、燃?xì)庀嚓P(guān)收費(fèi)等；票務(wù)收入，如景點(diǎn)門(mén)票、城市交通；酒店經(jīng)營(yíng)性收入等以地方政府為直接或間接債務(wù)人的基礎(chǔ)資產(chǎn),但地方政府按照事先公開(kāi)的收益約定規(guī)則，在政府與社會(huì)資本合作模式（PPP）下應(yīng)當(dāng)支付或承擔(dān)的財(cái)政補(bǔ)貼除外地方融資平臺(tái)公司是指根據(jù)國(guó)務(wù)院相關(guān)文件規(guī)定，由地方政府及其部門(mén)和機(jī)構(gòu)等通過(guò)財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立企業(yè)常年財(cái)務(wù)顧問(wèn)事務(wù)，承擔(dān)政府投資項(xiàng)目融資功能，并擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體礦產(chǎn)資源開(kāi)采收益權(quán)、土地出讓收益權(quán)等產(chǎn)生現(xiàn)金流能力有較大的不確定性的資產(chǎn)基于信托工具的證券化，原始資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給信托，以信托受益權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行證券產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)類(lèi)型25交易結(jié)構(gòu)原始權(quán)益人資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃計(jì)劃管理人(財(cái)富證券)擔(dān)保人托管人證券交易所中國(guó)證券登記結(jié)算公司投資者設(shè)立 管理轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)資產(chǎn)募集資金信用增級(jí)掛牌、轉(zhuǎn)讓發(fā)行資產(chǎn)支持證券募集資金資產(chǎn)支持證券本金及收益資產(chǎn)支持證券本金及收益信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)計(jì)師事務(wù)所資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)資金托管具體交易結(jié)構(gòu)需要根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)情況和企業(yè)的需求最終確定律師事務(wù)所26參與機(jī)構(gòu)及主要職責(zé)27原始權(quán)益人合法取得基礎(chǔ)資產(chǎn)的所有權(quán)/收益權(quán)，并且可以依法轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)資產(chǎn)參與機(jī)構(gòu)主要職責(zé)計(jì)劃管理人增信機(jī)構(gòu)律師事務(wù)所資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)計(jì)師事務(wù)所中證登托管機(jī)構(gòu)證券交易所推廣機(jī)構(gòu)企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的市場(chǎng)概況數(shù)據(jù)截止至2015年8月26日注釋1：2006年9月證監(jiān)會(huì)暫停專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃新項(xiàng)目的申報(bào)審批注釋2：2011年9月，證監(jiān)會(huì)重啟對(duì)企業(yè)資產(chǎn)證券化的審批注釋1注釋2注釋3數(shù)據(jù)截止至2015年8月26日數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND資訊注釋3：2013年3月，證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)由試點(diǎn)轉(zhuǎn)為常規(guī)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)截止至2015年8月26日注釋1注釋2注釋3期限評(píng)級(jí)利率區(qū)間評(píng)級(jí)利率區(qū)間評(píng)級(jí)利率區(qū)間1年期AAA3.1%-6.5%AA+5.4%-7.5%AA6.5%-8.5%2年期AAA3.2%-6.5%AA+5.8%-8%AA6.8%-8.7%3年期AAA3.5%-7%AA+6.05%-8.05%AA平均7.7%4年期AAA4.15%-7.15%AA+6.2%-8.3%AA平均7.8%5年期AAA5.3%-7%AA+6.3%-8.5%AA平均8%數(shù)據(jù)截止至2015年8月26日注：以上數(shù)據(jù)為部分計(jì)劃統(tǒng)計(jì)2829目錄CONTENTS30服務(wù)內(nèi)容策劃融資方案搭建融資結(jié)構(gòu)尋找交易對(duì)手綜合收益介紹人獲得財(cái)務(wù)顧問(wèn)分成財(cái)務(wù)顧問(wèn)方獲得財(cái)務(wù)顧問(wèn)收入交易結(jié)構(gòu)參與方獲得相應(yīng)費(fèi)用營(yíng)業(yè)部業(yè)務(wù)多元化，潛在業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)增多各類(lèi)融資財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)各類(lèi)融資財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)非標(biāo)融資比起標(biāo)準(zhǔn)化債券融資，這類(lèi)融資一般不公開(kāi)發(fā)行，風(fēng)險(xiǎn)較高，流動(dòng)性也低，但名義收益率會(huì)高很多項(xiàng)目發(fā)行前必須報(bào)備相關(guān)監(jiān)管單位，資金監(jiān)管、信息披露等方面都有嚴(yán)格規(guī)定通道銀行理財(cái)信托計(jì)劃資產(chǎn)管理計(jì)劃基金子公司專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃3132融資類(lèi)財(cái)務(wù)顧問(wèn)—長(zhǎng)沙軌道外債財(cái)務(wù)顧問(wèn)在海外平臺(tái)下設(shè)立外商融資租賃公司，通過(guò)對(duì)該租賃公司注資和借入外債來(lái)回流資金。
之后集團(tuán)和租賃公司進(jìn)行售后回租，取得資金。只要集團(tuán)能夠有足額的售后回租標(biāo)的物，全部回流資金都可以轉(zhuǎn)移至集團(tuán)來(lái)使用。33政府和社會(huì)資本合作模式（PPP: Public-Private-Partnership）：是在基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域建立的一種長(zhǎng)期合作關(guān)系。通常是由社會(huì)資本承擔(dān)設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)基礎(chǔ)設(shè)施的大部分工作，并通過(guò)“使用者付費(fèi)”及必要的“政府付費(fèi)”獲得合理投資回報(bào)；政府部門(mén)負(fù)責(zé)基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)價(jià)格和質(zhì)量監(jiān)管，以保證公共利益最大化。根據(jù)現(xiàn)行有關(guān)規(guī)定及財(cái)信實(shí)際情況，我們可以采取以下三種PPP運(yùn)營(yíng)模式：1、直接投資模式2、基金模式3、產(chǎn)品模式在政府和公共部門(mén)（Public）承擔(dān)的資金中，代表政府出資的資金不納入政府預(yù)算企業(yè)常年財(cái)務(wù)顧問(wèn)事務(wù)，但是PPP項(xiàng)目中政府補(bǔ)差部分需要進(jìn)入政府預(yù)算。融資類(lèi)財(cái)務(wù)顧問(wèn)—PPP項(xiàng)目整體融資方案34特許經(jīng)營(yíng)公司投資者資金提供方建設(shè)承包商運(yùn)營(yíng)商特許經(jīng)營(yíng)授權(quán)PPP合同投資協(xié)議收益補(bǔ)差承諾建設(shè)合同運(yùn)營(yíng)合同融資協(xié)議委托出資、管理協(xié)議投資協(xié)議承建墊資承諾財(cái)信控股財(cái)政部門(mén)政府直接投資模式融資類(lèi)財(cái)務(wù)顧問(wèn)—PPP項(xiàng)目整體融資方案（續(xù)）35特許經(jīng)營(yíng)公司投資者資金提供方建設(shè)承包商運(yùn)營(yíng)商特許經(jīng)營(yíng)授權(quán)PPP合同收益補(bǔ)差承諾建設(shè)合同運(yùn)營(yíng)合同融資協(xié)議委托出資、管理協(xié)議投資協(xié)議承建墊資承諾投資協(xié)議投資基金財(cái)信控股財(cái)政部門(mén)政府基金模式融資類(lèi)財(cái)務(wù)顧問(wèn)—PPP項(xiàng)目整體融資方案（續(xù)）36特許經(jīng)營(yíng)公司投資者資金提供方建設(shè)承包商運(yùn)營(yíng)商特許經(jīng)營(yíng)授權(quán)PPP合同收益補(bǔ)差承諾建設(shè)合同運(yùn)營(yíng)合同融資協(xié)議委托出資、管理協(xié)議投資協(xié)議承建墊資承諾投資協(xié)議信托、資管產(chǎn)品財(cái)信控股財(cái)政部門(mén)政府產(chǎn)品模式融資類(lèi)財(cái)務(wù)顧問(wèn)—PPP項(xiàng)目整體融資方案（續(xù)）37融資類(lèi)財(cái)務(wù)顧問(wèn)—PPP項(xiàng)目整體融資方案（續(xù)）謝 謝 各 位！
更多財(cái)稅咨詢(xún)、上市輔導(dǎo)、財(cái)務(wù)培訓(xùn)請(qǐng)關(guān)注理臣咨詢(xún)官網(wǎng) 素材來(lái)源：部分文字/圖片來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)，無(wú)法核實(shí)真實(shí)出處。由理臣咨詢(xún)整理發(fā)布，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系刪除處理。
400-835-0088
