畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）開題報(bào)告及任務(wù)書論文（設(shè)計(jì)）題目企業(yè)并購中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防范學(xué)生姓名韓濤專業(yè)財(cái)務(wù)管理指導(dǎo)教師喬蘭選題目的和意義：隨著我國加入WTO，特別是我們已經(jīng)融入到經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下。企業(yè)并購對于我國來說，有著很重要的意義。并購是現(xiàn)代企業(yè)優(yōu)化資源配置財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義，提高國際國內(nèi)競爭力的有力手段。中國企業(yè)較大規(guī)模的跨國并購也頻頻發(fā)生，據(jù)國家商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院2010年發(fā)布的研究報(bào)告顯示，“并購國外當(dāng)?shù)仄髽I(yè)”正成為目前我國企業(yè)計(jì)劃對外直接投資的主要方式之一。財(cái)務(wù)是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營狀況的集中體現(xiàn)，財(cái)務(wù)操作和分析是并購過程的一條主線，貫穿于并購的全過程。能否做好目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況分析，對企業(yè)并購的成功起著至關(guān)重要的作用。然而在現(xiàn)實(shí)的并購案例中，很多公司都達(dá)不到預(yù)期的效果，甚至導(dǎo)致自身陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。中國企業(yè)近年來的跨國收購合并活動非常活躍，2005年中國已超過韓國成為亞洲第二大收購合并市場，跨國收購合并所涉及的金額已是2004年的3倍，若以交易數(shù)目來計(jì)算，中國在亞洲市場中更是排名第一。中國“走出去”兼并收購策略的重要性已是無可置疑，跨國收購合并（包括境外收購）數(shù)目已占2005年整體交易的64%。
所以只有對并購中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有充分的認(rèn)識，并做好相應(yīng)的對策，才能有效風(fēng)范并購中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保證個(gè)并購交易的成功及實(shí)現(xiàn)并購交易的目的。本課題在國內(nèi)外的研究狀況和發(fā)展趨勢國外的研究：國外對于企業(yè)并購的研究起步較早，又很多的參考文獻(xiàn)和學(xué)者的研究成果，這里列舉幾條，不做贅述。1.美國詹森?麥克林早在1988年在《投資分析與投資組合管理》中指出被并購公司的股東是并購活動的最大贏家，他們在友好并購中平均可得到20%的股票溢價(jià)，而在敵意收購中獲利可高達(dá)30%以上財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義，相比之下收購方的股東收益近乎于零。2.2000年P(guān)orter在《兼并、重組與公司控制》中表明并購的失敗率很高，將近50%的并購對于被收購方經(jīng)理而言是不成功的。3.2002年Scherer在《兼并與收購》中的研究表明平均來說，被收購公司的利潤實(shí)際上在并購后下降了。4.2005年杰弗里?C?胡克在《兼并與收購指南》中指出在并購中，處于主動地位者能獲得正向的經(jīng)濟(jì)效果。在研究并購的高失敗率時(shí)，通過系統(tǒng)規(guī)劃，成功案例的比例可能顯著提高。這種規(guī)劃必須包括對現(xiàn)有組織差異的仔細(xì)評估，特別是在管理風(fēng)格差異方面。國內(nèi)的研究：雖然中國企業(yè)近年來的跨國收購合并活動非?；钴S，但是我國對企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究起步較晚，相對于其它管理領(lǐng)域的研究而言，從已發(fā)表的企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的論文和資料來看，數(shù)量較少。
1.陳瑜發(fā)表的《對我國證券市場ST公司預(yù)測的實(shí)證研究》，通過經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況正常企業(yè)的若干項(xiàng)綜合性指標(biāo)與已經(jīng)陷入困境ST類上市公司的同類指標(biāo)進(jìn)行研究和比較，并應(yīng)用一元分析、回歸分析、判別分析等分析方法，對預(yù)測和判別我國現(xiàn)有上市公司中的非ST類公司和ST類公司，有一定的借鑒作用。2.彭韶兵在《并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與控制》中對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)理與控制等方面作了較為系統(tǒng)的研究，并在馬柯維茨方差模式的基礎(chǔ)上提出了用后悔值指標(biāo)作為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評估指標(biāo)，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量和控制理論做了有益的探索。3.史紅燕在《企業(yè)兼并與收購》中對我國企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制作了專門研究，在借鑒國內(nèi)外并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究成果的基礎(chǔ)上，引入信息論和控制論的理論分析框架，分析了我國企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的特殊歷史背景和原因，并從宏觀和微觀層面提出有效的防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的建議。通過以上敘述，可以對企業(yè)并購中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的國內(nèi)外發(fā)展與研究，有個(gè)比較初步的認(rèn)識，很多學(xué)者和實(shí)務(wù)界人士也對此問題進(jìn)行了廣泛而深入的探討，也得出了許多有意義的結(jié)論，但從財(cái)務(wù)這一微觀視角來分析企業(yè)并購階段后整合階段風(fēng)險(xiǎn)控制和防范的相關(guān)文獻(xiàn)卻很少，而財(cái)務(wù)問題又是企業(yè)所面臨的最現(xiàn)實(shí)和最核心的問題。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于整個(gè)并購活動的始終，是決定并購是否成功的重要影響因素。主要研究內(nèi)容：本文研究了企業(yè)并購中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及造成此風(fēng)險(xiǎn)的影響因素，再針對這些因素給予分析，找出對策，從而保證防范企業(yè)并購中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的工作得以順利進(jìn)行。引言提出研究企業(yè)并購中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防范的重要性企業(yè)并購中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概述企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的因素1.信息的不對稱性2.不確定性并購過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)1.企業(yè)價(jià)值評估的風(fēng)險(xiǎn)2.融資風(fēng)險(xiǎn)3.流動性風(fēng)險(xiǎn)4.杠桿收購的償債風(fēng)險(xiǎn)四.企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施1.改善信息不對稱狀況，采用恰當(dāng)?shù)氖召徆纼r(jià)模型合理確定目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值2.從時(shí)間和數(shù)量上保證并購資金的取得3.根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債匹配關(guān)系，通過建立流動性資產(chǎn)組合進(jìn)行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理4.增強(qiáng)杠桿收購中目標(biāo)企業(yè)未來現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性5.大力發(fā)展中介機(jī)構(gòu)6.發(fā)揮政府職能，確保并購行為的法制化，規(guī)范化五.結(jié)束語實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)：完成論文的條件、方法及措施：文獻(xiàn)資料法：利用自己掌握的文獻(xiàn)資料和書籍，利用學(xué)校圖書館﹑校園網(wǎng)等查閱各種期刊、論文等資料對比法：通過查閱資料，對比國內(nèi)外中小企業(yè)會計(jì)制度的不同點(diǎn)，以便得出結(jié)論。3. 網(wǎng)絡(luò)資料法：利用網(wǎng)絡(luò)快速豐富的特點(diǎn)查找一些資料,以完整論文的內(nèi)容。指導(dǎo)教師意見及建議：
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