開市三月IPO輔導(dǎo)選手?jǐn)?shù)激增過百 北交所總市值有望年內(nèi)加速擴(kuò)容
時(shí)間：2022年02月16日 19:51:09 中財(cái)網(wǎng)
摘要：活躍度有戲了
作為全國第三家證券交易所，北京證券交易所(下稱北交所)正在進(jìn)入市值加速擴(kuò)張期。
信風(fēng)(ID：TradeWind)統(tǒng)計(jì)Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，自2021年11月15日北交所開市以來的三個(gè)月內(nèi)，宣布北交所IPO并進(jìn)入輔導(dǎo)期(不含已驗(yàn)收或輔導(dǎo)終止，下同)的新三板公司多達(dá)161家，這一數(shù)字已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過先前進(jìn)入精選層輔導(dǎo)期的企業(yè)數(shù)量。
在進(jìn)入輔導(dǎo)期的選手中，不乏康樂衛(wèi)士(833575.NQ)、巨正源(831200.NQ)等新三板掛牌階段市值已接近甚至達(dá)到百億體量的公司。
北交所開市以來的估值及流動性改善對擬IPO企業(yè)的吸引力是顯而易見的——數(shù)據(jù)顯示，2021年宣布設(shè)立北交所后，掛牌公司進(jìn)入輔導(dǎo)期的上市意向中多達(dá)199家為北交所，而創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板和深圳主板分別僅有4家、3家和3家。
在業(yè)內(nèi)看來，伴隨著上市排隊(duì)項(xiàng)目數(shù)量的增加，北交所的整體市值有望在2022年得到加速擴(kuò)容，一方面，圍繞北交所市場的相關(guān)交易機(jī)制、投資工具也有望得到進(jìn)一步豐富；另一方面或有更多專精特新企業(yè)嘗試以申請新三板掛牌方式加入北交所的預(yù)備役大軍，進(jìn)而提高北交所上市公司的孵化能力。
年內(nèi)市值翻倍在望
2月18日，正在申報(bào)北交所IPO的七豐精工即將上會接受審核，這也是2022年春節(jié)后首家上會受審的北交所擬上市項(xiàng)目。
而這只是近期北交所IPO項(xiàng)目推進(jìn)的冰山一角。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月16日仍處于北交所上市審核隊(duì)列中的擬IPO企業(yè)數(shù)量達(dá)到68家，合計(jì)擬募集資金達(dá)140.99億元。
在申報(bào)者愈來愈多的同時(shí)，也有更多新三板企業(yè)紛紛進(jìn)入北交所的IPO輔導(dǎo)期。
截至2月16日，尚處于北交所輔導(dǎo)期的新三板公司為269家，其中199家進(jìn)入時(shí)點(diǎn)位于宣布設(shè)立北交所的2021年9月3日之后，比例達(dá)74%；更有161家企業(yè)選擇在2021年11月15日之后進(jìn)入了輔導(dǎo)期，占比接近60%——可以看出彼時(shí)北交所的如期開市對刺激新三板公司的上市積極性起到了重要推動作用。
例如春節(jié)后的2月10日，備受矚目的HPV疫苗龍頭康樂衛(wèi)士就完成了北交所IPO的輔導(dǎo)備案材料報(bào)送，距離其上市申報(bào)再進(jìn)一步；今年1月4日，沖刺科創(chuàng)板鎩羽而歸的創(chuàng)爾生物(831187.NQ)也進(jìn)入了北交所的上市輔導(dǎo)期；更早前的12月23日ipo上市輔導(dǎo)，錦波生物(832982.NQ)也啟動了北交所的上市輔導(dǎo)工作工作。
一些已啟動輔導(dǎo)的北交所擬IPO企業(yè)盡管目前仍處于新三板精選層，但已不乏數(shù)十億體量的大市值公司出現(xiàn)，例如截至2月16日收盤ipo上市輔導(dǎo)，錦波生物的市值已達(dá)80億元，康樂衛(wèi)士的市值更是已達(dá)93億元，一旦這些新三板市值巨頭完成了對北交所的登陸，其市值最終突破百億將是大概率事件。
事實(shí)上，更多新三板公司紛紛進(jìn)入輔導(dǎo)期或宣布上市計(jì)劃，也將為北交所進(jìn)一步做大市值體量提供了可能。
信風(fēng)(ID：TradeWind)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2021年11月15日以來已進(jìn)入輔導(dǎo)期的161家北交所擬IPO企業(yè)目前在新三板的合計(jì)市值共計(jì)1706.580億元，若按照90%的上市成功率和30%的上市溢價(jià)率估算，上述輔導(dǎo)期企業(yè)一旦成功上市，則將為北交所貢獻(xiàn)1996.70億元的新增市值。
截至2月26日，84家北交所A股公司的合計(jì)市值為2248.17億元，這也意味著，僅消化目前輔導(dǎo)階段的擬IPO企業(yè)，就有望讓北交所的上市總市值實(shí)現(xiàn)翻倍式增長，加之北交所各項(xiàng)制度紅利的持續(xù)豐富化以及企業(yè)自身成長帶來的估值抬升，其年內(nèi)總市值接近甚至超過5000億元大關(guān)或許并不難于見到。
轉(zhuǎn)板下的“留存”挑戰(zhàn)
在公司數(shù)量、總市值有望進(jìn)一步做大的B面，也有諸多挑戰(zhàn)擺在北交所面前。
其中之一就是轉(zhuǎn)板機(jī)制帶給北交所上市公司的“出走”選擇權(quán)。
日前首家申請向上交所科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板上市的北交所上市公司觀典防務(wù)(832317.BJ)已經(jīng)完成了科創(chuàng)板上市委的上會審核，同時(shí)亦有泰祥股份、翰博高新兩家公司向深交所創(chuàng)業(yè)板的轉(zhuǎn)板程序仍在推進(jìn)之中。
“目前轉(zhuǎn)板的機(jī)制是相對靈活的，企業(yè)上了北交所可以為了追求更好的估值選擇申請創(chuàng)業(yè)板或科創(chuàng)板上市?！币晃唤咏苯凰耐缎腥耸勘硎荆耙坏┢髽I(yè)轉(zhuǎn)去滬深交易所，相當(dāng)于北交所的市場容量就‘被動收縮’了，但這其實(shí)并不是北交所所期望的結(jié)果，這也是北交所如何創(chuàng)設(shè)制度紅利來吸引更多新三板公司申報(bào)，同時(shí)留住更多企業(yè)的一個(gè)難題。”
在業(yè)內(nèi)看來，北交所擴(kuò)大并保持未來可能達(dá)到的市值規(guī)模的可能路徑，仍然是積極完善交易制度，引入增量資金和長期投資者，進(jìn)而促進(jìn)流動性改善和估值中樞的抬升。
“對于北交所如何留住和爭取更多上市公司，其實(shí)是一個(gè)互為因果的難題?！鄙鲜鐾缎腥耸刻寡?，“如果北交所的流動性遲遲做不起來，那么很多企業(yè)可能還是會選擇轉(zhuǎn)板，或者直接申報(bào)去其他市場上市，這樣會讓企業(yè)越來越少，關(guān)注的資金也越來越少，這樣會進(jìn)一步打消企業(yè)的上市或留在北交所的意愿?！?/p>
不過有關(guān)北交所的積極因素正在越來越多，在業(yè)內(nèi)人士看來，伴隨北交所上市企業(yè)數(shù)量的持續(xù)增加以及更多專精特新企業(yè)的涌入，加之更多制度紅利的落地，有助于讓北交所的景氣度進(jìn)入良性循環(huán)通道。
“一方面是北交所的輔導(dǎo)、排隊(duì)企業(yè)數(shù)量越來越多，這在數(shù)據(jù)上會增加北交所的市值總規(guī)模，現(xiàn)實(shí)中也會提高市場活躍度，增強(qiáng)市場活性，新三板市場也將吸引更多企業(yè)爭相掛牌成為預(yù)備上市公司?！北本┮患抑凶诸^券商策略分析師表示，“另一方面，圍繞改善交易機(jī)制、機(jī)構(gòu)投資者引入的動作和信號也在開始出現(xiàn)，市場流動性改善預(yù)期正在不斷形成，預(yù)計(jì)北交所的擴(kuò)容有望在2022年得到提速?！?/p>
□ .林.克 .華.爾.街.見.聞
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