360借殼江南嘉捷，成功登陸A股，有人估計(jì)，至少會(huì)有15個(gè)漲停，這讓人再度想起中國(guó)過(guò)去10多年資本市場(chǎng)盛行不衰的殼資源炒作游戲。
一年多前，我寫(xiě)過(guò)一篇文章：
“凈身太監(jiān)能當(dāng)大官，搞垮實(shí)業(yè)能掙大錢(qián)”。
今天，再度把文章整理一下發(fā)出來(lái)。
----------
大家知道中國(guó)歷史上對(duì)官員最狠、最荒唐的是哪個(gè)王朝么？
答案是：五代十國(guó)時(shí)期的南漢王朝（位于今廣東廣西及越南北部一帶）。
南漢王朝到底對(duì)官員狠到什么地步？
狠到除了皇帝之外的所有高級(jí)政府官員都必須閹割后方能敘用，哪怕你是和尚道士，皇帝要見(jiàn)你，也必須先把你閹了再說(shuō)！
原來(lái)，南漢后主劉鋹認(rèn)為，文武百官妻兒老小一堆，多了襠里的那點(diǎn)兒累贅，就會(huì)欲望太多，天天想著小家，哪還能盡忠皇帝？所以他就下圣旨說(shuō)，凡是中了進(jìn)士的讀書(shū)人，一律先閹割然后才考慮進(jìn)用，哪怕你不是讀書(shū)人，皇帝覺(jué)得你有才華想要錄用，也先閹了再說(shuō)……
于是，南漢王朝從宰相到文武百官再到地方領(lǐng)導(dǎo)，上上下下2萬(wàn)多名政府官員，全都是沒(méi)根的太監(jiān)。
你覺(jué)得留不住根的太監(jiān)們身體殘疾、心理扭曲，絕非正常人，但在人家南漢王朝就是要玩這種奇葩規(guī)則——只有凈身太監(jiān)才能當(dāng)大官！
講這段歷史，當(dāng)然不是為了講故事，而是感慨關(guān)于股市的一則傳聞。
傳聞?dòng)兴膫€(gè)版本，具體內(nèi)容大同小異：證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)內(nèi)部開(kāi)會(huì)，要暫緩中概股國(guó)內(nèi)上市，借殼重組金融類(lèi)IPO均可能受到限制。
根據(jù)中國(guó)資本市場(chǎng)“謠言總被證實(shí)、語(yǔ)言就是謊言”的規(guī)律，此次傳聞并非空穴來(lái)風(fēng)。由此連累A股一大堆殼公司價(jià)格暴跌，到了晚上，更連累大洋彼岸美國(guó)上市的有意向私有化的中概股齊刷刷的暴跌……
你該要問(wèn)了，這殼資源、中概股到底和太監(jiān)凈身又有什么關(guān)系？
還是先給你看2015年末雪球上的一位投資者對(duì)過(guò)去10年A股小市值股票研究的數(shù)據(jù)。
上面表格所列數(shù)據(jù)，是天朝A股市場(chǎng)從2006年到2015年每一年年初時(shí)候最小市值股票的名稱(chēng)及其當(dāng)時(shí)的價(jià)格、市值，投資者初始投入資金10萬(wàn)元，交易傭金萬(wàn)3。
假定投資者年初即滿(mǎn)倉(cāng)持有這只股票（尋找市場(chǎng)上市值最低的股票這個(gè)并不難做到），然后每年調(diào)倉(cāng)一次；如果第二年初無(wú)法賣(mài)出股票（停牌、跌停或者該股仍是最低市值的股票），則順延至第三年初再操作。
最后的結(jié)果……
就這么一個(gè)簡(jiǎn)單到不能再簡(jiǎn)單、直白到不能再直白，基本上不需要?jiǎng)幽X子的策略，到2015年底，你的10萬(wàn)元已經(jīng)變成4231萬(wàn)元！
算下來(lái)，10年投資總收益422倍，平均年化收益率可達(dá)83%?。?！
什么巴菲特、索羅斯的收益，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滾一邊去吧！
要知道，這可是A股的二級(jí)市場(chǎng)，不是什么一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)之間的套利借殼上市案例，也不是撞大運(yùn)的風(fēng)險(xiǎn)投資，更不需要什么專(zhuān)業(yè)的財(cái)經(jīng)知識(shí)，甚至也不需要知道內(nèi)幕消息。
這還不是最牛逼。
如果你選擇的再平衡周期是一個(gè)季度，這個(gè)收益率還可以再翻一番！
更進(jìn)一步，如果你選擇的再平衡周期是1個(gè)月，或更短的1周，那你再猜猜收益率有多少？
根據(jù)上表所列結(jié)果，在過(guò)去10年間：
如果把1個(gè)季度作為再平衡周期，總收益率為934倍；
如果把1個(gè)月作為再平衡周期，總收益率高達(dá)1353倍；
如果把1周作為再平衡周期，總收益率變?yōu)?89倍。
過(guò)去的15年，投資界最津津樂(lè)道的投資案例是南非的MIH投資中國(guó)的騰訊公司，總收益率達(dá)到2000倍，成為世界范圍內(nèi)收益率冠軍。
——這放到我大A股市場(chǎng)，什么都算不上！
就找那個(gè)市值最低的經(jīng)營(yíng)最爛的上市公司股票，簡(jiǎn)單采用一個(gè)月份再平衡策略，10年總收益就輕松達(dá)到了1353倍，你15年才2000倍借殼上市案例，有什么可拽的??？
如果你認(rèn)為只選最小市值股票似乎是孤例，不具有說(shuō)服力。
那好，我們選擇最小市值的10只股票呢？同樣2006-2015年10年投資期，同樣10萬(wàn)元本金，資金平均分配10支股票，投資的結(jié)果見(jiàn)下表。
投資收益率按年、季度、月、周進(jìn)行再平衡的話(huà)，10年下來(lái)總收益分別是75倍、181倍、257倍和644倍。
特別強(qiáng)調(diào)，除找出最低市值之外，這兩種策略不需要其他的知識(shí)和能力……
大家不妨再想一想，過(guò)去10年那些最低市值的股票都是些什么股票？
全都是管理層經(jīng)營(yíng)不善、弄虛作假、坑蒙拐騙、把實(shí)業(yè)搞垮了的最爛的公司！
那些不好好經(jīng)營(yíng)公司的大股東們，他們本來(lái)應(yīng)該滾出這個(gè)市場(chǎng)變回普通人，甚至因?yàn)榻?jīng)營(yíng)太差而破產(chǎn)、變窮、進(jìn)監(jiān)獄，但卻反而因?yàn)橘u(mài)殼動(dòng)輒撈取數(shù)十億元收入，然后華麗麗的轉(zhuǎn)身離開(kāi)——你說(shuō)說(shuō)，這是個(gè)什么樣的世道？
公司雖爛，經(jīng)營(yíng)混蛋，但特色股市卻為大股東們提供了發(fā)財(cái)絕技。
對(duì)購(gòu)殼企業(yè)來(lái)說(shuō)，被使勁兒勒索一把之后，轉(zhuǎn)身就恨不得從二級(jí)市場(chǎng)上變本加厲用更下作、更不道德的資本運(yùn)作手段撈回來(lái)……
在南漢朝廷，沒(méi)根才能當(dāng)大官，你覺(jué)得那些生理“被殘疾”、心理“被扭曲”的官員，能夠做到全心全意為人民服務(wù)？！
更進(jìn)一步，這些玩弄資本游戲、胡亂折騰企業(yè)的人，都幾十倍、幾百倍的發(fā)財(cái)致富，這讓那些誠(chéng)實(shí)認(rèn)真經(jīng)營(yíng)實(shí)業(yè)、辛苦勤奮合法合規(guī)的企業(yè)家們情何以堪？讓他們?cè)趺崔k？讓他們?cè)趺聪耄?/p>
難道，這就是特色資本市場(chǎng)的社會(huì)風(fēng)尚導(dǎo)向？
好公司高估值、爛公司低估值、壞公司滾出去，這是全世界資本市場(chǎng)的自然規(guī)律，但再自然的規(guī)律一旦遇到我大天朝的“中國(guó)特色”，就一下子蔫了，就像中國(guó)大城市的房?jī)r(jià)一樣。
想想看，中國(guó)資本市場(chǎng)這種讓人賺大錢(qián)的股票，是不是就和南漢王朝讓人當(dāng)大官的選拔機(jī)制一樣？
在南漢朝廷，你想當(dāng)大官：
有才華，沒(méi)有鳥(niǎo)用！
有道德，沒(méi)有鳥(niǎo)用！
有顏值，沒(méi)有鳥(niǎo)用！
有馬屁，沒(méi)有鳥(niǎo)用！
只有你閹割掉自己的鳥(niǎo)，生理變殘疾，心理變扭曲，當(dāng)一個(gè)畸形人，然后才有可能當(dāng)大官！
在A股市場(chǎng)，你想賺大錢(qián)：
什么價(jià)值投資，莫用!
什么成長(zhǎng)空間，莫用!
什么技術(shù)指標(biāo)，莫用!
只有你看著有人搞垮實(shí)業(yè)、搞垮公司，用畸形的價(jià)值取向抓住小市值這只鳥(niǎo)，然后才有可能賺大錢(qián)！
A股市場(chǎng)從來(lái)沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)市值在1億元以下的股票，現(xiàn)在，更是連20億元以下都沒(méi)了……
你敢不敢把這個(gè)策略應(yīng)用到香港市場(chǎng)上？
你敢不敢把這個(gè)策略應(yīng)用到美國(guó)市場(chǎng)上？
你不敢！
香港市場(chǎng)總市值幾百萬(wàn)的仙股（因價(jià)格以分計(jì)，故稱(chēng)“仙股”）一抓一大把，但卻是交投冷淡乏人問(wèn)津，再加上老千股頻出，如果你和A股炒小市值股票一樣來(lái)炒殼資源，不虧死你才怪！
美國(guó)市場(chǎng)你更不敢這么干，一個(gè)納斯達(dá)克市場(chǎng)每年都有上千家企業(yè)因?yàn)楣善眱r(jià)格過(guò)低而退市，如果你挑選什么市值最低的股票來(lái)炒，基本可以確定你是錢(qián)多了燒包得發(fā)瘋，想把錢(qián)往水里扔！
為什么中國(guó)資本市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)炒作殼資源、炒作小市值這種畸形、扭曲的太監(jiān)股票估值文化？
原因嘛，你知我知大家都知道，天知地知就領(lǐng)導(dǎo)裝作不知道。
具體到那些已在美國(guó)上市現(xiàn)在又想回中國(guó)股市圈錢(qián)的中概股，如果真缺錢(qián)，他們更應(yīng)當(dāng)留在美國(guó)，因?yàn)槊绹?guó)對(duì)已上市企業(yè)圈錢(qián)根本無(wú)需美國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，他們?yōu)樯恫辉诿绹?guó)圈錢(qián)？
“美國(guó)股市給我們的估值不合理”——中概股回歸的理由，聽(tīng)起來(lái)都多么高大上偉光正，可實(shí)際上，你特么要是好好經(jīng)營(yíng)公司，人家美帝國(guó)主義的股民，或者是港股股民，難道就真會(huì)虧待你不成？
高大上、偉光正的理由之下，隱藏的還是那種想到A股這個(gè)高估值的資本市場(chǎng)狠撈一把的欲望。
阿里巴巴為什么不選擇回歸？
騰訊為什么不選擇回歸？
特色市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)里一直存在著一個(gè)奇怪的悖論：
普通人的收入、勞動(dòng)力乃至人命都如此之賤，可是房?jī)r(jià)、股價(jià)卻都昂貴到舉世第一，領(lǐng)導(dǎo)們還不斷說(shuō)沒(méi)有泡沫……
不管怎樣，所有的估值都要有人來(lái)接盤(pán)——這一輪的360借殼，據(jù)說(shuō)市值至少要漲5倍，從美國(guó)退市之時(shí)的99.2億美元，變成我大A股市場(chǎng)的3000億元以上，一下子多出來(lái)的那2000多億元，不知道誰(shuí)來(lái)填這個(gè)坑？
嗯，韭菜地還是我大A股最肥美。
更多財(cái)稅咨詢(xún)、上市輔導(dǎo)、財(cái)務(wù)培訓(xùn)請(qǐng)關(guān)注理臣咨詢(xún)官網(wǎng) 素材來(lái)源：部分文字/圖片來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)，無(wú)法核實(shí)真實(shí)出處。由理臣咨詢(xún)整理發(fā)布，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系刪除處理。
400-835-0088
