目錄
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1. 中國企業(yè)境外發(fā)行REITs的基本情況
2. 中國香港REITs的交易結(jié)構(gòu)及主要流程
3. REITs境外上市重組
4. REITs境外上市合規(guī)要點(diǎn)
2021年5月17日，順豐房地產(chǎn)投資信托基金（以下簡稱“順豐REIT”或“順豐房托”）于香港*聯(lián)合交易所有限公司（以下簡稱“香港聯(lián)交所”）成功上市，成為中國香港首支物流地產(chǎn)上市房地產(chǎn)投資信托基金（以下簡稱“REITs”或“房托”），為中國境內(nèi)企業(yè)境外融資打開了新思路。自2005年越秀房托成為第一支于中國香港上市的中國內(nèi)地物業(yè)REITs，到近年來招商房托與順豐房托相繼登錄中國香港，中國香港成為除新加坡之外又一個(gè)中國境內(nèi)企業(yè)REITs公開發(fā)行的主要市場（關(guān)于新加坡REITs市場的相關(guān)分析詳見金杜另一文章 《中國企業(yè)于新加坡發(fā)行REITs及上市之路徑》[1]）。本文將從中國境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行REITs背景、香港REITs交易結(jié)構(gòu)及上市流程、REITs上市紅籌重組及合規(guī)要點(diǎn)等方面，對(duì)中國境內(nèi)企業(yè)香港發(fā)行REITs進(jìn)行全方位的介紹。
一．中國企業(yè)境外發(fā)行REITs的基本情況
中國房地產(chǎn)市場在經(jīng)歷爆發(fā)式增長后，逐步進(jìn)入存量時(shí)代，有效盤活存量資產(chǎn)、實(shí)現(xiàn)重資產(chǎn)退出尤為迫切。REITs于1960年起源于美國，隨后在澳大利亞、中國香港、新加坡等發(fā)達(dá)地區(qū)及新興市場得到迅速發(fā)展。REITs通過公募方式公開發(fā)行，具有流動(dòng)性強(qiáng)、投資者認(rèn)可度高、可實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)出表等特點(diǎn)。為盤活存量資產(chǎn)、解決資金壓力，越來越多的中國境內(nèi)企業(yè)選擇赴規(guī)則成熟且熟悉中國境內(nèi)資產(chǎn)的中國香港或新加坡發(fā)行REITs。
（一）香港聯(lián)交所REITs上市案例情況[2]
截至目前，以中國物業(yè)資產(chǎn)在香港聯(lián)交所發(fā)行REITs并上市的案例情況如下：
（二）新加坡交易所REITs上市案例情況[3]
截至目前，以中國物業(yè)資產(chǎn)在新加坡交易所發(fā)行REITs并上市的案例情況如下：
二．中國香港REITs的交易結(jié)構(gòu)及主要流程
（一）交易結(jié)構(gòu)
中國香港REITs的主要交易結(jié)構(gòu)如下：
（二）主要流程
1. 發(fā)行規(guī)則要點(diǎn)
2020年12月4日，香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)（以下簡稱“香港證監(jiān)會(huì)”）公告修訂后的《房地產(chǎn)投資信托基金守則》，相較于2014年版《房地產(chǎn)投資信托基金守則》，本次修訂的主要亮點(diǎn)在于允許房地產(chǎn)投資信托基金在符合相關(guān)條件下投資少數(shù)權(quán)益物業(yè)、投資物業(yè)發(fā)展項(xiàng)目可超過資產(chǎn)總值10%上限、房地產(chǎn)投資信托基金的借款限額由資產(chǎn)總值的45%提高至50%。最新《房地產(chǎn)投資信托基金守則》的主要規(guī)定如下：
2. 上市申請(qǐng)流程
香港證監(jiān)會(huì)是香港REITs的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)，所有擬于香港證券市場上市的REITs必須先得到香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)可，再按照香港聯(lián)交所要求申請(qǐng)上市。此外，于香港申請(qǐng)上市的REITs需要遵守香港證監(jiān)會(huì)《房地產(chǎn)投資信托基金守則》及香港聯(lián)交所《上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定。
香港REITs上市申請(qǐng)分為兩個(gè)階段，第一階段為向香港證監(jiān)會(huì)遞交上市申請(qǐng)（A1），遞交申請(qǐng)后香港證監(jiān)會(huì)將下發(fā)數(shù)輪問詢，并由發(fā)行人進(jìn)行回復(fù)。無進(jìn)一步問詢后，香港證監(jiān)會(huì)將向發(fā)行人下發(fā)原則性批準(zhǔn)函（Approval in principle, "AIP"）。第二階段為在發(fā)行人取得香港證監(jiān)會(huì)AIP后，向香港聯(lián)交所遞交上市申請(qǐng)（A2），并在香港聯(lián)交所網(wǎng)站上傳聆訊后資料集。香港聯(lián)交所向發(fā)行人確認(rèn)無其他意見后，將下發(fā)AIP。在完成公開發(fā)售及定價(jià)后，REITs獲得香港證監(jiān)會(huì)及香港聯(lián)交所的正式上市批準(zhǔn)，并最終于香港聯(lián)交所掛牌上市。
與IPO上市申請(qǐng)不同，REITs上市申請(qǐng)中還需完成房托管理人及負(fù)責(zé)人牌照的申請(qǐng)。在設(shè)立房托管理人公司后，在至少一名房托管理人的負(fù)責(zé)人需通過牌照考試的情況下，可向香港證監(jiān)會(huì)遞交房托管理人第9類牌照及負(fù)責(zé)人牌照的申請(qǐng)。在REITs上市獲得香港證監(jiān)會(huì)AIP時(shí)可獲得香港證監(jiān)會(huì)對(duì)房托管理人及負(fù)責(zé)人牌照的有條件批準(zhǔn)，在REITs上市獲得香港聯(lián)交所AIP后，香港證監(jiān)會(huì)將發(fā)出正式許可及房托管理人、負(fù)責(zé)人牌照。
三． REITs境外上市重組
REITs境外上市重組與中國企業(yè)通過紅籌結(jié)構(gòu)于境外證券交易所發(fā)行股票并掛牌上市所需的重組（以下簡稱“境外IPO重組”）本質(zhì)相同，需要于境外新設(shè)發(fā)行主體并搭建持股結(jié)構(gòu)，最終將境內(nèi)資產(chǎn)注入境外架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)境外發(fā)行人層面的財(cái)務(wù)合并報(bào)表，因此，REITs境外上市重組亦屬于紅籌重組。
（一）REITs紅籌重組的總體架構(gòu)
紅籌重組前，項(xiàng)目公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)大致如下：
根據(jù)紅籌重組慣例，紅籌重組完成后總體將形成“實(shí)際控制人/原境內(nèi)公司股東-境外控股公司-境外SPV公司-境內(nèi)公司”的持股結(jié)構(gòu)，主要步驟如下：
1. 搭建境外紅籌持股架構(gòu)
在重組啟動(dòng)后，先由實(shí)際控制人/原境內(nèi)公司股東于境外設(shè)立紅籌持股架構(gòu)。作為境外持股平臺(tái)的空殼公司，設(shè)立地和層次的設(shè)置主要從避稅、保密性以及未來境外股權(quán)操作便利性的角度考量，一般可根據(jù)需求選擇在開曼群島（Cayman）、英屬維爾京群島（BVI）或中國香港設(shè)立。境外紅籌架構(gòu)搭建完成后大致架構(gòu)如下：
中國籍實(shí)際控制人/原境內(nèi)公司股東搭建境外架構(gòu)并最終在境外控股公司持股的過程中，將涉及相關(guān)境外投資手續(xù)辦理事宜。
目前境內(nèi)自然人僅可通過境外SPV公司返程投資其原持有股權(quán)的境內(nèi)公司的方式進(jìn)行境外投資，并需根據(jù)《國家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關(guān)問題的通知》（以下簡稱“37號(hào)文”）的規(guī)定辦理境外投資外匯登記手續(xù)。而對(duì)于境內(nèi)企業(yè)或機(jī)構(gòu)，其進(jìn)行境外投資需辦理ODI手續(xù)，一般包括商務(wù)部門、發(fā)改部門、外匯部門的審批或備案手續(xù)。因此，如實(shí)際控制人或原境內(nèi)公司股東以境內(nèi)自然人名義持有境外第一層公司股權(quán)，則需辦理37號(hào)文登記；如以境內(nèi)企業(yè)或機(jī)構(gòu)的名義持有境外第一層公司的股權(quán)，則需辦理ODI手續(xù)。由于紅籌重組中境外架構(gòu)一般存在不止一層的境外公司，對(duì)于境內(nèi)企業(yè)或機(jī)構(gòu)間接投資的境外第二層或更多層級(jí)公司，需根據(jù)相關(guān)法規(guī)或資金出入境需求辦理ODI境外再投資手續(xù)。
由于ODI手續(xù)較為復(fù)雜、耗時(shí)較久且需遵循真實(shí)性審查原則，對(duì)于非專業(yè)財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)且股權(quán)穿透后可以追溯到自然人控制股東的情況企業(yè)在香港上市的流程，建議通過辦理37號(hào)文外匯登記的方式完成REITs重組下的境外投資，而如以A股上市公司、國資委控股公司等主體進(jìn)行境外投資，由于其難以穿透到自然人，則一般通過辦理ODI手續(xù)的方式完成REITs重組下的境外投資。需要注意的是，37號(hào)文下境內(nèi)自然人股東不能實(shí)際對(duì)境外公司現(xiàn)金出資。因此在不采取借款融資的情況下，37號(hào)文通道下股東在境外控股公司層面持股的現(xiàn)金對(duì)價(jià)均較低，對(duì)于以估值或其他較高對(duì)價(jià)入股境內(nèi)公司的股東（如財(cái)務(wù)投資者等）可能存在喪失稅基的風(fēng)險(xiǎn)，需要綜合考慮。
2. 境內(nèi)資產(chǎn)出境
搭建境外紅籌持股架構(gòu)的同時(shí)，境內(nèi)一般還會(huì)進(jìn)行非上市資產(chǎn)的剝離、上市資產(chǎn)的納入等境內(nèi)重組動(dòng)作。完成后，通過由境外架構(gòu)中最下層公司收購境內(nèi)項(xiàng)目公司股權(quán)的方式[4]，實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外權(quán)益的連接（以下簡稱“境內(nèi)資產(chǎn)出境”）。境內(nèi)資產(chǎn)出境為紅籌重組中一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，應(yīng)盡量避免境內(nèi)資產(chǎn)出境后境外持股公司的股權(quán)變動(dòng)，以免因間接轉(zhuǎn)讓境內(nèi)資產(chǎn)適用《關(guān)于非居民企業(yè)間接轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)企業(yè)所得稅若干問題的公告》（以下簡稱“7號(hào)文”）而產(chǎn)生額外稅負(fù)。
境內(nèi)資產(chǎn)出境步驟中將涉及紅籌重組過程中的另一部重頭戲法規(guī)——《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》（以下簡稱“10號(hào)文”）。
為避免10號(hào)文下關(guān)聯(lián)并購審批[5]的適用，紅籌重組中常以“在境內(nèi)公司層面引入無關(guān)聯(lián)境外投資者，將境內(nèi)公司變更為外商投資企業(yè)，不再滿足10號(hào)文下被并購標(biāo)的應(yīng)為內(nèi)資企業(yè)”作為主要解決10號(hào)文關(guān)聯(lián)并購規(guī)定適用的重組方法。 [6]由于中國香港及新加坡REITs上市不要求實(shí)際控制人在一定期限內(nèi)保持不變，REITs的紅籌重組相對(duì)于境外IPO重組存在多一個(gè)選擇。REITs重組中引入無關(guān)聯(lián)境外投資者，存在兩種方式：（1）于境內(nèi)公司層面引入小比例無關(guān)聯(lián)投資者（如5%），將境內(nèi)公司變更為中外合資企業(yè)（“JV”），后再由實(shí)際控制人下屬公司收購該JV，簡稱“兩步走”；（2）由無關(guān)聯(lián)境外投資者收購境內(nèi)公司100%股權(quán)，將境內(nèi)公司變更為外商獨(dú)資企業(yè)（“WFOE”），后再由實(shí)際控制人下屬公司收購該WFOE，簡稱“先賣出再買入” [7]。
根據(jù)10號(hào)文，境外投資者并購內(nèi)資公司股權(quán)應(yīng)按評(píng)估價(jià)值。兩步走方案中，由于無關(guān)聯(lián)境外投資者僅收購境內(nèi)公司很小比例的股權(quán)，無需占用過多的資金，且境內(nèi)公司仍受到實(shí)際控制人控制，未來實(shí)際控制人下屬公司收購時(shí)屬于同一控制下收購，可能存在更大的稅務(wù)籌劃空間。而先賣出再買入方案中，無關(guān)聯(lián)境外投資者需一次性收購境內(nèi)公司100%的股權(quán)，需要更多的流動(dòng)資金來完成收購，且由于按估值作價(jià)，收購對(duì)價(jià)較高，原股權(quán)溢價(jià)增高，亦可能帶來更大的稅負(fù)成本。同時(shí)，由于本次外資并購屬于轉(zhuǎn)移控制權(quán)的第三方轉(zhuǎn)出，稅務(wù)籌劃空間相對(duì)于同一控制下轉(zhuǎn)讓較小。但是，從REITs上市重組案例來看，先賣出再買入是境外發(fā)行REITs，特別是新加坡發(fā)行REITs的主流選擇。因此，如選擇新加坡發(fā)行REITs，從符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)慣性把握的角度，選擇先賣出再買入方案更為穩(wěn)妥；而從經(jīng)濟(jì)效率方面考量，選擇兩步走方案更為合適。
采取兩步走方式，在無關(guān)聯(lián)境外投資者入股境內(nèi)項(xiàng)目公司后，可通過境外SPV公司直接收購其持有的境內(nèi)項(xiàng)目公司股權(quán)、無關(guān)聯(lián)境外投資者退出上市架構(gòu)；或者境外換股、無關(guān)聯(lián)境外投資者上翻境外控股公司兩種方式實(shí)現(xiàn)境外控股公司對(duì)境內(nèi)項(xiàng)目公司100%的控股。最終，兩步走或先賣出再買入重組后將形成以下架構(gòu)：
3. 搭建信托結(jié)構(gòu)
REITs境外上市重組區(qū)別于境外IPO重組的重要因素為基于REITs這一金融產(chǎn)品特性，需要在境外控股公司與持有物業(yè)的項(xiàng)目公司之間搭建信托結(jié)構(gòu)，設(shè)置房托管理人，并將項(xiàng)目公司注入REITs。搭建信托架構(gòu)后，境外控股公司成為REITs的基金單位持有人。常見的搭建信托結(jié)構(gòu)的主要方式有在境內(nèi)資產(chǎn)出境前、通過新設(shè)方式設(shè)立信托以及在境內(nèi)資產(chǎn)出境后、通過轉(zhuǎn)讓方式夾設(shè)信托兩種。其中，前一種方式可避免7號(hào)文的適用而進(jìn)行間接轉(zhuǎn)讓境內(nèi)資產(chǎn)的企業(yè)所得稅申報(bào)；后一種方式可以實(shí)現(xiàn)在上市及定價(jià)確定性較大的情況下再將資產(chǎn)注入REITs，有利于保證入池資產(chǎn)的安全性。信托架構(gòu)搭建后，將形成以下架構(gòu)：
（二）其他中國法律重點(diǎn)問題
1. 大紅籌審批？
結(jié)合《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)在境外發(fā)行股票和上市管理的通知（國發(fā)[1997]21號(hào)）》（以下簡稱“97紅籌指引”），實(shí)操中普遍認(rèn)為，大紅籌結(jié)構(gòu)一般是指擬境外上市主體實(shí)際控制人或控股股東為中國境內(nèi)機(jī)構(gòu)的情況。但如果該等中國企業(yè)股權(quán)穿透后可以穿透到自然人，則重組慣例中都會(huì)由該等自然人在境外搭建架構(gòu)，以避免大紅籌審批。因此，通常不得不適用大紅籌架構(gòu)的，主要是實(shí)際控制人或控股股東無法穿透到自然人的中國企業(yè)企業(yè)在香港上市的流程，一般是國資、上市公司等中國企業(yè)。
根據(jù)97紅籌指引及上市慣例，大紅籌結(jié)構(gòu)下境外上市需要經(jīng)過中國證監(jiān)會(huì)審批及/或省級(jí)人民政府或者國務(wù)院有關(guān)主管部門同意（以下簡稱為“大紅籌審批”），實(shí)踐中，除大型國企外，前述大紅籌審批難以取得。
但是，97紅籌指引為存在大紅籌結(jié)構(gòu)的REITs發(fā)行留下一線空間：根據(jù)97紅籌指引字義，其僅適用于“股票”發(fā)行而不適用于“信托基金單位”發(fā)行。目前存在大紅籌結(jié)構(gòu)的新加坡及中國香港上市REITs的發(fā)行文件中均未披露大紅籌審批的問題。因此，在境外律師根據(jù)當(dāng)?shù)厣鲜幸?guī)則確認(rèn)REITs發(fā)行的信托基金單位不屬于“股票”的情況下，存在大紅籌架構(gòu)的REITs發(fā)行一般認(rèn)為不需要經(jīng)過大紅籌審批。
2. 境內(nèi)資產(chǎn)出境股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)如何支付？
REITs上市中的境內(nèi)項(xiàng)目公司都是持有物業(yè)的重資產(chǎn)企業(yè)，凈資產(chǎn)價(jià)值高，在境內(nèi)資產(chǎn)出境與資產(chǎn)注入REITs時(shí)均需要高額的股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)。在不具備通過換股方式支付對(duì)價(jià)的情況下，以現(xiàn)金方式支付收購境內(nèi)項(xiàng)目公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)將對(duì)公司的現(xiàn)金流帶來巨大挑戰(zhàn)。而不同于一般境外IPO重組中要求重組相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)在遞交上市申請(qǐng)前或上市前支付完畢的慣例，REITs可以以上市募集資金用于支付境內(nèi)資產(chǎn)出境的股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)，這為緩解公司重組現(xiàn)金流壓力提供便利。發(fā)行人需在遞交REITs上市申請(qǐng)前，完成境外控股公司下設(shè)公司與境內(nèi)項(xiàng)目公司股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的簽訂，并完成工商變更，實(shí)現(xiàn)股權(quán)及股東權(quán)利轉(zhuǎn)移至境外控股公司下設(shè)公司，但可不實(shí)際支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)。在REITs完成上市后，可以部分募集資金用于境內(nèi)項(xiàng)目公司股權(quán)收購對(duì)價(jià)，有關(guān)資金用途將于申請(qǐng)文件及發(fā)售通函中亦會(huì)披露。
本次順豐REIT上市前需要分拆順豐控股的資產(chǎn)和子公司（“分拆資產(chǎn)”）并將分拆資產(chǎn)注入順豐REIT。分拆資產(chǎn)的買賣協(xié)議（SPA）中約定，買方先以提供期票（Promissory Note）予賣方的方式完成交割，并約定在上市后的五天內(nèi)買方必須兌現(xiàn)該期票。本次順豐REIT上市前也邀請(qǐng)了銀行組成銀團(tuán)向順豐REIT的子公司提供貸款，用以收購分拆資產(chǎn)。順豐REIT在上市后，利用上市募集的資金加上銀團(tuán)提供的貸款兌現(xiàn)期票。
但需要注意的是，如果境內(nèi)資產(chǎn)出境中涉及外資并購的情況，則需要符合10號(hào)文第16條對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)支付時(shí)間的限制，即一般于自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個(gè)月內(nèi)支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)。
（三）稅務(wù)籌劃
由于REITs上市中的項(xiàng)目公司均持有物業(yè)，屬于重資產(chǎn)企業(yè)，重組中納入上市資產(chǎn)、剝離非上市資產(chǎn)以及境內(nèi)資產(chǎn)出境所涉及的股權(quán)轉(zhuǎn)讓及資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓均可能產(chǎn)生較重的稅負(fù)成本，因此，相對(duì)于一般的境外IPO重組，稅務(wù)籌劃在REITs紅籌重組中顯得更為重要。
REITs紅籌重組中常見的稅務(wù)籌劃方式簡介如下：
以上主要為稅務(wù)籌劃相關(guān)考慮，相關(guān)分析與結(jié)論請(qǐng)以REITs上市項(xiàng)目中會(huì)計(jì)師或?qū)I(yè)稅務(wù)師意見為準(zhǔn)。
四．REITs境外上市合規(guī)要點(diǎn)
如IPO一樣，中國香港REITs上市同樣需要接受證券監(jiān)管部門對(duì)合規(guī)性的考驗(yàn)。合規(guī)性問題的盡職調(diào)查及解決情況，將決定相關(guān)資產(chǎn)是否可以掛牌上市并對(duì)估值產(chǎn)生影響。
（一）REITs資產(chǎn)法律盡調(diào)的一般關(guān)注要點(diǎn)
物流地產(chǎn)與商業(yè)地產(chǎn)（包括:購物中心、寫字樓與酒店等）為目前境外上市REITs中的主要地產(chǎn)業(yè)態(tài)，對(duì)于該等底層資產(chǎn)及其項(xiàng)目公司的法律盡調(diào)相應(yīng)的特殊關(guān)注要點(diǎn)如下：
上述主要是基于REITs發(fā)行特性的重點(diǎn)法律盡調(diào)內(nèi)容，從上述盡調(diào)要點(diǎn)中可以看出，REITs上市項(xiàng)目中對(duì)于物業(yè)資產(chǎn)及項(xiàng)目公司的盡調(diào)相對(duì)于一般的地產(chǎn)企業(yè)境外IPO盡調(diào)更加注重物業(yè)權(quán)屬干凈、建筑物用途合規(guī)及租賃關(guān)系穩(wěn)定，更加細(xì)致嚴(yán)格。同時(shí)，除上述盡調(diào)內(nèi)容外，對(duì)物業(yè)資產(chǎn)及項(xiàng)目公司的盡調(diào)還需關(guān)注一般房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的常見法律問題，包括閑置土地、逾期開竣工、未批先建、人防消防驗(yàn)收、社保公積金未足額繳納等，具體可參考金杜另一文章《金杜地產(chǎn)法律主題月丨一篇就夠：房地產(chǎn)企業(yè)紅籌上市全解》。
（二）A股上市公司的特殊關(guān)注要點(diǎn)
若A股上市公司擬在境外發(fā)行REITs，基于REITs產(chǎn)品特性，當(dāng)資產(chǎn)從A股公司下屬公司注入REITs后，將構(gòu)成該等資產(chǎn)從A股公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表中出表，因此，此類交易涉及A股上市公司資產(chǎn)出售事項(xiàng)相關(guān)的內(nèi)部審批及信息披露。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)《上市公司信息披露管理辦法》（2021年修訂）及相關(guān)交易所股票上市規(guī)則的規(guī)定，當(dāng)資產(chǎn)出售涉及的金額達(dá)到需要經(jīng)董事會(huì)或股東大會(huì)審議的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，A股上市公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)履行審批手續(xù)并進(jìn)行相應(yīng)的信息披露。若資產(chǎn)出售事項(xiàng)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的，還應(yīng)當(dāng)按照《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等法規(guī)履行相應(yīng)的審批與披露手續(xù)。
*僅為本文章便于表述之目的，文中“中國”或“境內(nèi)”僅指中國內(nèi)地，不包括中國香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)和臺(tái)灣地區(qū)。本文章對(duì)任何提及“香港”或“香港特別行政區(qū)”的表述應(yīng)解釋為“中華人民共和國香港特別行政區(qū)”。
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