隨著2019上市公司第三季度財(cái)務(wù)報(bào)表相繼公布，對(duì)于會(huì)分析財(cái)務(wù)報(bào)表的股民來(lái)說(shuō)市場(chǎng)又多了一些機(jī)會(huì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表，今天教大家如何月度和分析財(cái)務(wù)報(bào)表。
看懂財(cái)務(wù)報(bào)表
首先是閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表。仔細(xì)閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表的各個(gè)項(xiàng)目。在閱讀時(shí)應(yīng)該注意以下內(nèi)容：
一是金額較大和變動(dòng)幅度較大的項(xiàng)目，了解其影響；
二要了解公司控股股東的情況，以及公司所屬子公司的情況，了解控股股東的控股比率、上市公司對(duì)控股股東的重要性、控股股東所擁有的其他資產(chǎn)，以及控股股東的財(cái)務(wù)狀況等；
三是對(duì)關(guān)聯(lián)方之間的各類(lèi)交易做詳細(xì)的了解和分析。
閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下項(xiàng)目：
1、應(yīng)收賬款與其他應(yīng)收款的增減關(guān)系。如果是對(duì)同一單位的同一筆金額由應(yīng)收賬款調(diào)整到其他應(yīng)收款，則表明有操縱利潤(rùn)的可能。
2、應(yīng)收賬款與長(zhǎng)期投資的增減關(guān)系。如果對(duì)一個(gè)單位的應(yīng)收賬款減少而產(chǎn)生了對(duì)該單位的長(zhǎng)期投資增加，且增減金額接近，則表明存在利潤(rùn)操縱的可能。
3、待攤費(fèi)用與待處理財(cái)產(chǎn)損失的數(shù)額。如果待攤費(fèi)用與待處理財(cái)產(chǎn)損失數(shù)額較大，有可能存在拖延費(fèi)用列入損益表的問(wèn)題。
4、借款、其他應(yīng)收款與財(cái)務(wù)費(fèi)用的比較。如果公司有對(duì)關(guān)聯(lián)單位的大額其他應(yīng)付款，同時(shí)財(cái)務(wù)費(fèi)用較低，說(shuō)明有利潤(rùn)關(guān)聯(lián)單位降低財(cái)務(wù)費(fèi)用的可能。
分析財(cái)務(wù)指標(biāo)
當(dāng)我們對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表有了初步判斷，認(rèn)為其并不存在重大造假行為，下一步的工作就是對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行簡(jiǎn)單分析，以求得出可靠結(jié)論。作為一家上市公司，企業(yè)的償債能力與獲利能力是分析的核心指標(biāo)。
(一) 償債能力分析
企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要指標(biāo)。償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，包括償還短期和中長(zhǎng)期債務(wù)的能力。
一般而言，企業(yè)債務(wù)償付壓力主要有如下兩個(gè)方面：
一是一般性債務(wù)本息的償還，如各種長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款和各種短期結(jié)算債務(wù)等；
二是具有剛性的各種應(yīng)付稅款，企業(yè)必須償付。不是所有債務(wù)都對(duì)企業(yè)直接構(gòu)成壓力，對(duì)企業(yè)債務(wù)清償真正有壓力的是那些即將到期的債務(wù)，而不包括那些尚未到期的部分。企業(yè)能否清償?shù)狡趥鶆?wù)是建立在足夠資產(chǎn)或資本的基礎(chǔ)上的，要有足夠的現(xiàn)金流入量為保證。償債能力是債權(quán)人最關(guān)心的，鑒于對(duì)企業(yè)安全性的考慮，也越來(lái)越受到股東和投資者的普遍關(guān)注。
企業(yè)償債能力低，不僅說(shuō)明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈，難以?xún)斶€到期應(yīng)付債務(wù)，甚至預(yù)示著企業(yè)面臨破產(chǎn)危險(xiǎn)。
1、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債*100%
這項(xiàng)比率是評(píng)價(jià)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)，說(shuō)明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)可以作為支付保證。
一般認(rèn)為，對(duì)于大部分企業(yè)來(lái)說(shuō)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表，流動(dòng)比率為2:1是比較合適的比率。這是因?yàn)?，流?dòng)資產(chǎn)
中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動(dòng)資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動(dòng)性較大的流動(dòng)資產(chǎn)至少等于流動(dòng)負(fù)債，這樣，企業(yè)的短期償債能力才會(huì)有保證。流動(dòng)比率過(guò)低，企業(yè)可能面臨清償?shù)狡趥鶆?wù)的困難；流動(dòng)比率過(guò)高，表明企業(yè)持有不能盈利的閑置流動(dòng)資產(chǎn)，企業(yè)資產(chǎn)利用率低下，管理松懈，資金浪費(fèi)，同時(shí)表明企業(yè)過(guò)于保守，沒(méi)有充分使用目前的借款能力。
2速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債*100%
由于流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢，或由于某種原因部分存貨可能已經(jīng)保費(fèi)還沒(méi)做處理或者部分存貨已抵押給某債權(quán)人。另外，存貨估價(jià)還存在著成本與合理市價(jià)相差懸殊的因素，因此，把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)總額中減去而計(jì)算出的速動(dòng)比率，反映的短期償債能力更加令人可信。
一般認(rèn)為，1:1的速凍比率被認(rèn)為是合理的，它說(shuō)明企業(yè)每1元流動(dòng)負(fù)債有1元的速動(dòng)資產(chǎn)（即有現(xiàn)款或近似現(xiàn)款的資產(chǎn)）作保證。如果速凍比率偏高，說(shuō)明企業(yè)有足夠的能力償還短期債務(wù)，同時(shí)也表示企業(yè)有不能盈利的現(xiàn)款和應(yīng)收賬款，企業(yè)就失去了收益的機(jī)會(huì)。如果速動(dòng)比率偏高，則企業(yè)將依賴(lài)出售存貨或舉新債來(lái)償還到期的債務(wù)，這就可能造成急需出售存貨帶來(lái)的削價(jià)損失或舉新債造成的利息負(fù)擔(dān)。但這僅是一般的看法，因?yàn)樾袠I(yè)不同，速動(dòng)比率會(huì)有很大的差別。
3、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%
資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債來(lái)籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。這個(gè)指標(biāo)反映債權(quán)人所提供的資金占全部資本的比例。這個(gè)指標(biāo)也被稱(chēng)為舉債經(jīng)營(yíng)比率。從股東的立場(chǎng)來(lái)看，在全部資本利潤(rùn)率高于借款利息時(shí)，負(fù)債比率越大越好，否則相反。
4、產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額*100%
該指標(biāo)反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對(duì)關(guān)系，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。
一般來(lái)說(shuō)，股東資本大于借入資本較好，但也不能一概而論。從股東來(lái)看，在通貨膨脹加劇時(shí)期，企業(yè)多借債可以吧損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人；經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，企業(yè)多借債可以獲取額外的利潤(rùn)。經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期，少借債可以減少利息和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn)高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低是低風(fēng)險(xiǎn)低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。該指標(biāo)同時(shí)也表明債權(quán)人投入的資本收到股東權(quán)益保障的程度，或者說(shuō)是企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度。
（二）企業(yè)獲利能力分析
利潤(rùn)使投資者獲取投資收益的重要保障。反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)很多，通常從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)獲利能力、資產(chǎn)獲利能力兩方面進(jìn)行分析。
1、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入*100%
作為考核公司獲利能力的指標(biāo)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率比營(yíng)業(yè)毛利率更趨于全面。理由是：其一，它不僅考核主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力，而且考核附營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力。其二，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率不僅反映全部收入與和其直接相關(guān)的成本、費(fèi)用之間的關(guān)系，還將期間費(fèi)用從收入中扣減。期間費(fèi)用中，大部分項(xiàng)目是維持公司一定時(shí)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力所必須發(fā)生的固定性費(fèi)用，必須從當(dāng)期收入中全部抵補(bǔ)，公司的全部營(yíng)業(yè)收入只有抵扣了營(yíng)業(yè)成本和全部期間費(fèi)用后，所剩余部分才能構(gòu)成公司穩(wěn)定、可靠的獲利能力。
2、資本金利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/資本金總額*100%
這項(xiàng)比率是衡量企業(yè)資本金獲利能力的指標(biāo)，資本金利潤(rùn)率提高，所有者的投資收益和國(guó)家所得稅就增加。利用基準(zhǔn)資本金利潤(rùn)率作為衡量資本金收益率的基本標(biāo)準(zhǔn)。基準(zhǔn)利潤(rùn)率應(yīng)根據(jù)有關(guān)條件測(cè)定，一般包括兩部分內(nèi)容：一是，相當(dāng)于同期市場(chǎng)貸款利率，這是最低的投資回報(bào)率。二是、風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)用率。若實(shí)際資本利潤(rùn)率低于基準(zhǔn)利潤(rùn)率，就是危險(xiǎn)信號(hào)，表明獲利能力嚴(yán)重不足。
版權(quán)及免責(zé)聲明：本文系淘股吧小白訓(xùn)練營(yíng)創(chuàng)作，未經(jīng)授權(quán)，禁止轉(zhuǎn)載！如需轉(zhuǎn)載，請(qǐng)獲取授權(quán)。另，授權(quán)轉(zhuǎn)載時(shí)還請(qǐng)?jiān)谖某踝⒚鞒鎏幒妥髡撸x謝！淘股吧任何文章之觀點(diǎn)，皆為學(xué)習(xí)交流探討用，非投資建議。用戶(hù)據(jù)此進(jìn)行的一切投資，請(qǐng)自負(fù)責(zé)任。文章如有疏漏、錯(cuò)誤，歡迎批評(píng)指正！
更多財(cái)稅咨詢(xún)、上市輔導(dǎo)、財(cái)務(wù)培訓(xùn)請(qǐng)關(guān)注理臣咨詢(xún)官網(wǎng) 素材來(lái)源：部分文字/圖片來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)，無(wú)法核實(shí)真實(shí)出處。由理臣咨詢(xún)整理發(fā)布，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系刪除處理。
400-835-0088
