伴隨著首發(fā)18家公司今日在深交所大樓集體敲鐘，創(chuàng)業(yè)板正式邁入注冊(cè)制時(shí)代。
A股市場(chǎng)注冊(cè)制改革正式從增量市場(chǎng)擴(kuò)大到存量市場(chǎng)，資本市場(chǎng)改革進(jìn)入“深水區(qū)”。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批18家企業(yè)上市，與核準(zhǔn)制下的創(chuàng)業(yè)板公司相比，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下首批上市的18家公司具有成長(zhǎng)性更高、盈利能力更強(qiáng)、市值規(guī)模更大、中簽率更低、審核速度更快等特點(diǎn)。
制造業(yè)公司占比超七成
創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批18家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)遍及設(shè)備制造、文化藝術(shù)、醫(yī)藥、紡織、汽車(chē)、環(huán)保等領(lǐng)域，分布廣泛。證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)下，13家公司屬于制造業(yè)，占比超七成。其中，來(lái)自專(zhuān)用設(shè)備制造、計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造細(xì)分行業(yè)的公司數(shù)量居前。
從地區(qū)分布來(lái)看，東南沿海地區(qū)公司數(shù)量占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。18家公司中3家來(lái)自廣東，來(lái)自安徽、浙江和江蘇的公司各2家。當(dāng)前已提交注冊(cè)制上市申請(qǐng)的365家公司中，來(lái)自廣東、浙江和江蘇的公司數(shù)量同樣排名前三，分別有82家、57家和55家，合計(jì)占比53%。
六成公司凈利潤(rùn)超億元
從上市標(biāo)準(zhǔn)看，首批18家公司均采用了“最近兩年凈利潤(rùn)為正，且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于5000萬(wàn)元”這一指標(biāo)。
2019年18家公司營(yíng)業(yè)收入中位數(shù)為8.34億元。11家公司歸屬于母公司凈利潤(rùn)超過(guò)1億元，占比61%。相比之下，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板分別有41.8%和37.6%的上市公司凈利潤(rùn)超過(guò)1億元。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批18家公司的平均利潤(rùn)規(guī)模超過(guò)創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板水平。
安克創(chuàng)新2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入66.55億元，凈利潤(rùn)7.21億元，營(yíng)收和利潤(rùn)規(guī)模均位列18家公司之首。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為智能移動(dòng)周邊產(chǎn)品、智能生活周邊產(chǎn)品及計(jì)算機(jī)周邊產(chǎn)品的研發(fā)和銷(xiāo)售。
近三年凈利潤(rùn)復(fù)合增速43%
創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下首批上市的18家公司展現(xiàn)出了極強(qiáng)的成長(zhǎng)性。過(guò)去三年，18家公司累計(jì)營(yíng)收和凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到31.8%和42.6%。捷強(qiáng)裝備、鋒尚文化、藍(lán)盾光電和南大環(huán)境近三年凈利潤(rùn)復(fù)合增速超過(guò)70%。
縱向來(lái)看，18家公司的營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速已連續(xù)三年超過(guò)A股整體水平，2019年總營(yíng)收及凈利潤(rùn)增速分別為12.33%和9.06%，均高出同期A股上市公司整體水平3個(gè)百分點(diǎn)以上。
最新半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，首批18家公司中，14家公司上半年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，康泰醫(yī)學(xué)、金春股份、天陽(yáng)科技和歐陸通凈利潤(rùn)同比翻番。
盈利能力高出一籌
除了成長(zhǎng)性，首批18家公司盈利能力同樣表現(xiàn)突出，顯著優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板及A股公司整體水平。
2019年18家公司凈資產(chǎn)收益率中位數(shù)為29.65%，高出科創(chuàng)板公司中位數(shù)1.3倍，高出創(chuàng)業(yè)板上市公司中位數(shù)2.9倍，高出A股全部上市公司中位數(shù)3倍。18家公司毛利率中位數(shù)為38.7%，高出創(chuàng)業(yè)板公司中位數(shù)近5個(gè)百分點(diǎn)。
合計(jì)擁有1714項(xiàng)專(zhuān)利
創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批18家公司2019年累計(jì)研發(fā)支出9.57億元，占全部營(yíng)收的4.95%，研發(fā)投入力度與科創(chuàng)板上市公司和創(chuàng)業(yè)板存量上市公司相比存有差距，后者分別為10.51%、5.25%。個(gè)股方面，康泰醫(yī)學(xué)、天陽(yáng)科技研發(fā)投入力度超10%。
從科研成果來(lái)看，首批18家公司累計(jì)擁有1714項(xiàng)專(zhuān)利，5家公司專(zhuān)業(yè)數(shù)量超過(guò)100項(xiàng)。
同時(shí)從發(fā)行價(jià)和首發(fā)后總股本來(lái)看，首批18家公司發(fā)行市值分布于10億元~250億元，中位數(shù)為46.81億元，遠(yuǎn)高于創(chuàng)業(yè)板存量上市公司的發(fā)行市值中位數(shù)16.56億元和科創(chuàng)板上市公司的發(fā)行市值中位數(shù)38.74億元。
募資超200億元
創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下首批上市的18家公司合計(jì)募資200.66億元，半數(shù)公司募集資金超過(guò)10億元。安克創(chuàng)新和鋒尚文化實(shí)際募資金額居前，分別募資27.19億元和24.87億元。具體來(lái)看，共有11家公司實(shí)際募資金額超過(guò)計(jì)劃募資金額。卡倍億、圣元環(huán)保和美暢股份實(shí)際募資金額不及預(yù)期。
從申購(gòu)情況來(lái)看，投資者打新情緒高漲。18家公司的網(wǎng)上平均中簽率為0.0177%，平均網(wǎng)上超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為5741.63倍，相比近一年在創(chuàng)業(yè)板上市的公司的平均超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)4365.77倍大幅上升。
平均首發(fā)市盈率39倍創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批18家企業(yè)上市，低于科創(chuàng)板
從估值水平來(lái)看，18家公司平均首發(fā)市盈率為39.25倍，首發(fā)市盈率中位數(shù)為37.91倍，較科創(chuàng)板上市公司的中位數(shù)47.6倍低了20%。個(gè)股方面，僅3家公司首發(fā)市盈率超過(guò)50倍，分別是康泰醫(yī)學(xué)、回盛生物和天陽(yáng)科技。
18家上市公司中，8家公司的估值較披露的行業(yè)平均市盈率存在溢價(jià)，美暢股份和金春股份的發(fā)行估值溢價(jià)率超過(guò)100%。發(fā)行市盈率較行業(yè)均值折價(jià)幅度最高的是維康藥業(yè)和大宏立，折價(jià)超40%。
值得一提的是，捷強(qiáng)裝備是創(chuàng)業(yè)板首家直接定價(jià)發(fā)行的公司，發(fā)行市盈率為45.02倍，其余首批17家公司均采取詢(xún)價(jià)方式確定發(fā)行價(jià)格。
受理到上市平均用時(shí)58.8天
自6月22日以來(lái)，已有365家公司提交了創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)。由于注冊(cè)制精簡(jiǎn)優(yōu)化了發(fā)行條件，IPO效率得到極大提高。
目前申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)上市的公司中，111家處于已受理階段、185家處于已問(wèn)詢(xún)階段、14家處于已審核通過(guò)階段。登陸創(chuàng)業(yè)板的18家公司從IPO受理到上市平均用時(shí)58.8天。
創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下，公司的IPO路徑更趨多元。無(wú)論是否盈利，是傳統(tǒng)類(lèi)型還是紅籌架構(gòu)公司，只要符合上市要求均可上市。當(dāng)前提交上市申請(qǐng)公司中，361家采用上市標(biāo)準(zhǔn)一，4家公司不滿(mǎn)足近兩年凈利潤(rùn)均為正的條件，選擇標(biāo)準(zhǔn)二申報(bào)上市。（數(shù)據(jù)寶 范璐媛）
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