ipo審核速度放緩(心理學(xué)放緩離婚速度)

“請放慢你飛奔的腳步。”這句話不僅適用于高鐵,現(xiàn)在也適用于IPO項目了。在經(jīng)歷了IPO發(fā)布的高峰之后,近期發(fā)審委悄悄減緩了IPO審核的速度,從原來的一個星期審核十幾家,到最近的每星期一家,現(xiàn)在排隊等上會的公司比之前明顯減少了。

為何IPO會放下急促的步伐?有

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從事投行業(yè)務(wù)的人士認為,IPO放緩只是因為籌劃上市的公司正忙于補充上半年的業(yè)績材料。但事實當真如此?市場人士認為,正是因為前期中國水利等大盤股順利過會,監(jiān)管層擔(dān)憂融資壓力增加,才令I(lǐng)PO審核速度放緩。

為洪水猛獸讓路

以前一個星期審核十幾家公司,現(xiàn)在一個星期才審核一家。最近,《投資快報》記者長期跟蹤IPO審核后發(fā)現(xiàn),證監(jiān)會發(fā)審委確實悄悄減緩了IPO項目的審核速度。

事情源于前期兩只洪水猛獸的到來。其中,中國水利水電建設(shè)股份有限公司(下稱“中國水利”)被指是這次IPO減速的最大“元兇”。7月底,被譽為今年最大IPO的中國水利順利過會,據(jù)悉,中國水利本次擬發(fā)行不超過35億股,發(fā)行后總股本不超過101億股,并準備募資173億元,擬于上交所上市。公司的主營業(yè)務(wù)包括工程承包、電力投資與運營、設(shè)備制造與租賃、房地產(chǎn)開發(fā)等。事實上,創(chuàng)業(yè)板、中小板個股的股本與中國水利相比起來,簡直就是小巫見大巫。根據(jù)行內(nèi)人士的觀察,部分中小板個股的流通股本也不過幾千萬股而已。

一波未平一波又起,緊隨著中國水利之后,又是一洪水猛獸又來沖擊市場。就在中國水利過會后不久,長城汽車也通過了發(fā)審委的審核,資料顯示,長城汽車募資額度也高達30多億元,抵得上至少3家創(chuàng)業(yè)板公司。

這兩只猛獸的來臨,讓IPO明顯放緩,連續(xù)兩周時間,證監(jiān)會發(fā)審委平均一個星期只審核了一家公司。

不僅審核速度有所放緩,事實上,今年以來IPO項目的通過率也比去年略微降低。根據(jù)wind資訊的統(tǒng)計,2010年證監(jiān)會發(fā)審委合計審核了418家公司的首發(fā)申請,有345家公司獲得通過,通過率接近83%。但截至8月8日,發(fā)審委今年總共審核了216家公司的首發(fā)申請,獲得通過的只有168家,通過率為78%。

其中,IPO項目被否決的時間集中在今年的4、5月份。統(tǒng)計顯示ipo審核速度放緩,4月份上會的公司一共有42家,在這期間就有9家公司被否,未通過率高達21.43%。特別指出的是,在4月20日、22日和25日這三次審核會議期間,發(fā)審委只審核了10家公司,但已經(jīng)有7家被拒之門外,未通過率高達70%。其中,在4月25日的會議中,發(fā)審委審核了4家公司,3家被否,有投資者戲謔道,當天是IPO的“黑色星期一”。

“只是在補充材料”?

就IPO項目審核減緩的原因,記者電話采訪了廣發(fā)證券投行業(yè)務(wù)管理總部副總經(jīng)理何寬華。

“近期發(fā)審委審核家數(shù)減少,主要是因為7、8月份公司也在補充上半年業(yè)績的內(nèi)容,需要上報的材料多、工作量大,審批也需要走流程。因此,每年7、8月份都是IPO項目發(fā)布較少的時期?!?/p>

但這一說法似乎未具有說服力。記者查閱了去年審委審核的情況,去年7月發(fā)審委共審核了25家公司的首發(fā)申請,去年8月份審核了27家,去年9月份也審核了27家。從審核數(shù)目上來看,并沒有出現(xiàn)7、8月份是IPO審核低潮的現(xiàn)象。

另外,何寬華認為,擴容不應(yīng)該是作為股市下跌的因素,“銀行股一千多億股本的融資ipo審核速度放緩,市場依舊平穩(wěn)過渡,現(xiàn)在像中國水利這種100多億融資的也不算是大盤了?!卑凑蘸螌捜A的說法,現(xiàn)在的融資額度,還不足以構(gòu)成對市場的嚴重沖擊。“至于新股上市首日破發(fā),這只是市場行為、投資者的選擇,是市場成熟的表現(xiàn)?!?/p>

無獨有偶,就在審核項目在急劇減少的時候,發(fā)審委也抬高了公司借殼上市的門檻,并與IPO項目的標準趨同。

本月初,證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定》,根據(jù)新修訂的辦法,監(jiān)管層對借殼上市確定了更高的門檻,并與首次公開發(fā)行的標準接近。另外,新修訂的辦法也對公司資產(chǎn)重組提出了更高的要求,明確上市公司為促進行業(yè)或者產(chǎn)業(yè)整合,增強與現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng),在其控制權(quán)不發(fā)生變更的情況下,可以向控股股東、實際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人之外的特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)。

當記者問及監(jiān)管層會不會因為市場環(huán)境太差而“出手”時,何寬華認為,這種行政調(diào)控并沒有一個硬性的標準,“但現(xiàn)在投資者的接受程度有所擴大,擴容對市場的沖擊只是很小一部分因素。” (來源:中國經(jīng)濟網(wǎng))

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