8月14日晚間，深交所宣布，計(jì)劃于8月24日組織創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批企業(yè)上市，而隨著首批企業(yè)上市，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的規(guī)則將全面實(shí)施。
“科創(chuàng)板注冊(cè)制試點(diǎn)推廣至創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，滬深兩市同時(shí)實(shí)施注冊(cè)制改革，這意味著我國(guó)資本市場(chǎng)注冊(cè)制改革正全面鋪開(kāi)，資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力將得到進(jìn)一步提升?！敝猩阶C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)說(shuō)。
創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革推進(jìn)之快，超出市場(chǎng)預(yù)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制相關(guān)規(guī)章自2020年4月27日起向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，6月12日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了相關(guān)制度規(guī)則，前后僅46天。自6月15日，深交所開(kāi)始接受證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票、再融資、并購(gòu)重組在審企業(yè)提交的相關(guān)申請(qǐng)到8月24日首批新股上市，前后也僅71天。
截至到最新，深交所共受理了364家企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)，其中，有39家步入注冊(cè)階段，包括19家提交注冊(cè)，23家注冊(cè)生效，中簽結(jié)果公布日排在24日之前目前有18家。
不過(guò)，目前還尚不確定首批上市的具體家數(shù)。
資本市場(chǎng)改革新征程
創(chuàng)業(yè)板在2009年設(shè)立時(shí)，定位于“服務(wù)于創(chuàng)新型國(guó)家戰(zhàn)略的實(shí)施，以成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象，重點(diǎn)支持自主創(chuàng)新企業(yè)”。
創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板之初就被賦予支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的重任，在發(fā)行上市條件上進(jìn)行了差異化探索，盡管仍以盈利為中心，但較主板（中小板）大幅降低凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入等業(yè)績(jī)要求，并放開(kāi)無(wú)形資產(chǎn)占比限制，更加契合創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)特征，有力提升了多層次資本市場(chǎng)的包容性。
從過(guò)去10年的情況來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板設(shè)置相對(duì)較低的發(fā)行上市條件，對(duì)于支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)起到了重要作用。
2014年，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件進(jìn)行局部調(diào)整，取消凈利潤(rùn)、收入等財(cái)務(wù)指標(biāo)連續(xù)增長(zhǎng)要求，對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的包容性進(jìn)一步增強(qiáng)。
但局部調(diào)整并沒(méi)有從根本上解決制約市場(chǎng)功能發(fā)揮的準(zhǔn)入問(wèn)題，特別是隨著新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革席卷全球，新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式紛紛涌現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件已難以適應(yīng)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)的需要，板塊包容性不足的問(wèn)題日益凸顯。
4月27日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制正式啟動(dòng)，以實(shí)施注冊(cè)制為主線，系統(tǒng)完善發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，進(jìn)一步優(yōu)化市場(chǎng)功能，增強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的服務(wù)能力。
本次改革的一大亮點(diǎn)是制定了更加多元包容的發(fā)行上市條件，能夠更好支持不同成長(zhǎng)階段和不同類型的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，大幅提升創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的包容性。
另外，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制新股上市，首次將增量與存量市場(chǎng)改革同步推進(jìn)，是注冊(cè)制改革承前啟后的關(guān)鍵步驟，也是全面深化資本市場(chǎng)改革的重要內(nèi)容，情況復(fù)雜、要求更高。
尤其是在上市條件設(shè)置上，需要統(tǒng)籌創(chuàng)業(yè)板改革與多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，處理好創(chuàng)業(yè)板與其他板塊的關(guān)系；處理好存量和增量的關(guān)系，做到繼承和發(fā)揚(yáng)、突破和創(chuàng)新的協(xié)調(diào)，確保新老制度銜接，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。
為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供新助力
從6月12日證監(jiān)會(huì)發(fā)布創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則以來(lái)，可以看到，各項(xiàng)工作平穩(wěn)進(jìn)行，這期間，深交所共受理擬IPO企業(yè)364家，擬募集資金2286億元，平均每家6.28億元。
364家中，包括從證監(jiān)會(huì)平移過(guò)來(lái)的在審企業(yè)176家，新申報(bào)企業(yè)188家，有39家步入注冊(cè)階段，包括19家提交注冊(cè)，23家注冊(cè)生效。
同時(shí)，深交所還受理了上市公司再融資申請(qǐng)148家、重大資產(chǎn)重組8家。
自接收到IPO申請(qǐng)材料后，5個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理決定，自受理之日起20個(gè)工作日內(nèi)發(fā)出首輪問(wèn)詢，存量增量相銜接，審核和注冊(cè)時(shí)間不超過(guò)3個(gè)月，回復(fù)問(wèn)詢時(shí)間不超過(guò)3個(gè)月，每一個(gè)環(huán)節(jié)均嚴(yán)絲合縫。
李湛認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制將進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力和效率，有助于完善直接融資體系和提升股權(quán)融資規(guī)模，降低宏觀杠桿率水平，增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)的能力。
同時(shí)，他認(rèn)為新股上市，從科創(chuàng)板這一年的運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制還能穩(wěn)定投資者情緒，增強(qiáng)各方對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革將應(yīng)進(jìn)一步深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提升金融體系服務(wù)能力，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供新助力。
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