今年5月26日證監(jiān)會例行發(fā)布的IPO批文年內首次出現了“減速”的跡象，共核發(fā)了7家企業(yè)IPO批文，籌資總額不超過23億元。6月2日晚間，證監(jiān)會下發(fā)新一批IPO批文，僅核準了4家企業(yè)的IPO申請，融資規(guī)模也驟減至15億元。到了6月9日，證監(jiān)會核發(fā)IPO批文，8家企業(yè)籌資總金額不超過25億元。股民所預期的IPO減速或是暫停，終成泡影。
上次證監(jiān)會暫停IPO，還得追溯到2015年7月了。彼時中國股市陷入劇烈波動之中，那次暫停，4個月后重新啟動。而現在，咱們的市場整體還是穩(wěn)定的，各大指數的波動率并不高，個別指數（上證50）還呈現了局部的牛市格局。
縱觀A股不到30年的全部歷史暫停ipo，暫停IPO就出現了9次，平均三年一次。
除了2015年的離我們最近的那次暫停外，A股此前還有8次暫停IPO的經歷。具體如下表：
由上表可知，2015年這次暫停是A股歷史上暫停時長第二長的一個次暫停。9次暫停的一個共同原因，就是A股市場出現了“異常波動”。而重新恢復時，提到最多的就是“恢復資本市場的正常化”，也就是恢復融資功能，用現在的話說，就是“服務實體經濟”。
2017年1月以來，圍繞IPO擴容展開的爭論有三次。第一次是年初創(chuàng)業(yè)板“8連跌”期間的爭論；第二次是5月中下旬有關新上市公司業(yè)績變臉的爭論；第三次則是當下正在進行的爭論?；旧?，只要A股市場持續(xù)低迷一段時期，IPO總是會被拿來說事的。
股民總是認為，IPO發(fā)行，需要穩(wěn)定的市場環(huán)境，最好是牛市，不怕上市企業(yè)來融資“抽血”。反過來，行情不好的時候，IPO就應該放緩或暫停，只有這樣，才能安撫市場。
但是證監(jiān)會堅持IPO擴容的決心是有依據的——
2016年IPO及再融資(現金部分)合計1.33萬億元，同比增長59%，其中再融資規(guī)模創(chuàng)下歷史之最。但眾所周知，除當年1月的熔斷式暴跌外，其它時間內，上證指數總體顯現上升走勢。
現在的A股和以前不一樣了?，F在有“國家隊”了，以前的維穩(wěn)只是出利好，口頭表態(tài)暫停ipo，現在玩真的了，用真金白銀。以現在A股的低波動和低成交量，“國家隊”想托住指數并不難。今年以來的市場運行已經證明了這一點——滬指跌幅超過1%的交易日，僅有一天。
明白了這一點，也許你也能明白A股歷史上第十次IPO暫停離我們有多么遙遠了。
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