央廣網(wǎng)北京8月23日消息（記者夏青馬歡）據(jù)中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，首批首發(fā)企業(yè)8月24日將上市交易。昨天（22日）全市場(chǎng)參與主體進(jìn)行了最后一輪“實(shí)戰(zhàn)演習(xí)”。為了保障明天（24日）交易系統(tǒng)能平穩(wěn)運(yùn)行，多家券商對(duì)交易系統(tǒng)容量進(jìn)行了提前擴(kuò)容。值得注意的是，此次創(chuàng)業(yè)板改革不僅涉及增量部分，還包括存量部分，這將給市場(chǎng)參與者帶來(lái)怎樣的挑戰(zhàn)？從科創(chuàng)板到創(chuàng)業(yè)板，全市場(chǎng)注冊(cè)制改革還有多遠(yuǎn)？
券商厲兵秣馬
經(jīng)過(guò)近4個(gè)月的努力，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制各項(xiàng)工作準(zhǔn)備就緒。8月24日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批首發(fā)18家企業(yè)將上市交易。深圳證券交易所副總經(jīng)理李鳴鐘昨天透露，截至8月20日，深交所已受理365家企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市申請(qǐng)。按證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)劃分，創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)廣泛分布于52個(gè)行業(yè)，其中189家新申報(bào)企業(yè)涉及40個(gè)行業(yè)。
為了保障明天交易系統(tǒng)平穩(wěn)運(yùn)行創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批18家企業(yè)上市，全市場(chǎng)參與主體昨天進(jìn)行了最后一輪“實(shí)戰(zhàn)演習(xí)”，模擬創(chuàng)業(yè)板交易業(yè)務(wù)正式啟用場(chǎng)景。多家券商對(duì)交易系統(tǒng)容量進(jìn)行了提前擴(kuò)容。東海證券對(duì)交易系統(tǒng)的性能按平時(shí)容量的6倍擴(kuò)容；廣發(fā)證券系統(tǒng)處理能力達(dá)到了歷史峰值的6倍；湘財(cái)證券也將系統(tǒng)處理能力提升到歷史峰值的3倍以上。此外，華金證券、平安證券等多家券商緊急調(diào)動(dòng)人員成立了專(zhuān)門(mén)的應(yīng)急工作小組創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批18家企業(yè)上市，以確保首日交易系統(tǒng)平穩(wěn)運(yùn)行。
就首日交易情況而言，去年7月22日，科創(chuàng)板首日25只科創(chuàng)板股票的成交金額為485億元，換手率達(dá)78.15%。今年7月27日，新三板精選層開(kāi)板首日，32只股票成交金額為36億元，換手率為16.67%。
投資者將經(jīng)受考驗(yàn)
當(dāng)然，要經(jīng)受考驗(yàn)的不只是交易系統(tǒng)，還有中小投資者。中國(guó)政法大學(xué)中小企業(yè)研究中心研究員何巖認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板漲跌幅放大至20%，將對(duì)中小投資者的專(zhuān)業(yè)素質(zhì)提出考驗(yàn)。何巖表示：“在注冊(cè)制下，創(chuàng)業(yè)板的定價(jià)機(jī)制與發(fā)行機(jī)制以及漲跌停板機(jī)制的改革與科創(chuàng)板非常類(lèi)似，都是市場(chǎng)化的規(guī)則。未來(lái)上市公司的數(shù)量與退市公司的數(shù)量都會(huì)大幅增長(zhǎng)，這也對(duì)中小投資者的專(zhuān)業(yè)素質(zhì)提出了考驗(yàn)?！?/p>
不僅如此，創(chuàng)業(yè)板改革后對(duì)于參與融資融券的投資者也提出了更高要求。深交所會(huì)員管理部總監(jiān)丁曉東指出，投資者參與融資融券業(yè)務(wù)，使用了一定程度的財(cái)務(wù)杠桿，因此相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)將被放大。丁曉東表示：“創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制以后，上市、交易、退市，這些制度都發(fā)生了比較大的變化。投資者進(jìn)行創(chuàng)業(yè)板融資融券交易的時(shí)候，需要注意這些變化可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。比如創(chuàng)業(yè)板股票放寬了漲跌幅限制，這跟融資融券本身的杠桿風(fēng)險(xiǎn)相疊加，有可能導(dǎo)致股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)在融資融券交易中被進(jìn)一步放大。再有就是證券公司為了防范相關(guān)股票股價(jià)波動(dòng)比較大的風(fēng)險(xiǎn)，有可能會(huì)針對(duì)這部分股票執(zhí)行比較嚴(yán)格的風(fēng)控措施，建議投資者審慎評(píng)估自身財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，提前做好投資安排和風(fēng)險(xiǎn)防范。”
證監(jiān)會(huì)：做好全市場(chǎng)注冊(cè)制改革準(zhǔn)備
去年科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制實(shí)現(xiàn)了注冊(cè)制破題，積累了增量市場(chǎng)注冊(cè)制改革經(jīng)驗(yàn)。今年在創(chuàng)業(yè)板改革中首次將增量與存量市場(chǎng)改革同步推進(jìn)，為全市場(chǎng)注冊(cè)制改革探索路徑、積累經(jīng)驗(yàn)。證監(jiān)會(huì)表示，下一步，將及時(shí)總結(jié)評(píng)估科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，統(tǒng)籌研究制定其他板塊推行注冊(cè)制的方案，做好全市場(chǎng)注冊(cè)制改革的準(zhǔn)備，分階段穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制改革目標(biāo)。
申萬(wàn)宏源證券首席市場(chǎng)專(zhuān)家桂浩明表示，讓市場(chǎng)在價(jià)格形成機(jī)制上發(fā)揮更大作用，為今后資本市場(chǎng)進(jìn)一步市場(chǎng)化打下基礎(chǔ)。桂浩明說(shuō)：“它的意義不僅在于可以有效提高創(chuàng)業(yè)板交易靈活性和活躍度，同時(shí)也為今后更大層面地放開(kāi)對(duì)于價(jià)格的管制，讓市場(chǎng)在價(jià)格形成機(jī)制當(dāng)中發(fā)揮更大作用，提供實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，也為中國(guó)資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化進(jìn)一步推進(jìn)打下一個(gè)良好的基礎(chǔ)?！?/p>
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