自從今年上半年，香港市場宣布IPO制度改革以來，錢元(化名)已經(jīng)連續(xù)幾個禮拜沒有好好休息，甚至趕在了6月30日的周六，才把手頭最后幾個IPO項目的材料遞交到香港交易所(下稱“港交所”)，而今年港交所也網(wǎng)開一面地選擇了在周六接受一部分材料。
普華永道統(tǒng)計顯示，2018年上半年，香港共有108家新股上市活動，比去年同期增長50%，募集資金總額達(dá)到504億港元，比去年同期輕微下降8%，而在主板同期新上市的公司共有58間，集資金額達(dá)到470億港元，比去年同期，主板新上市公司增加了57%，但集資金額則減少10%，新上市的公司主要來自工業(yè)和零售、消費品和服務(wù)業(yè)。
2018年上半年，不論是香港市場還是內(nèi)地A股市場，都經(jīng)歷了多方面重大改革，而由于A股上市的時間預(yù)期難以確定，越來越多的企業(yè)選擇赴港上市，而且，在香港市場面臨巨大改革的情況下，很多新經(jīng)濟(jì)公司也開始蜂擁至香港市場，讓香港極有可能奪取2018年全球IPO募資資冠軍寶座。
內(nèi)地企業(yè)涌至香港上市
一名業(yè)內(nèi)人士告訴第一財經(jīng)，今年上半年香港和A股兩地IPO制度都發(fā)生了翻天覆地的變化，所以很多內(nèi)地企業(yè)選擇赴港上市，其中很多大灣區(qū)企業(yè)都開始選擇赴港上市。
普華永道企業(yè)客戶主管合伙人黃煒邦對第一財經(jīng)稱，目前中國證監(jiān)會也處于改革階段，審批企業(yè)的重點“重質(zhì)不重量”，但時間表也會讓企業(yè)更難掌握，而赴港上市的時間表則相對會更容易掌握，但是如果在港股上市，很可能要犧牲定價和估值，因為目前從估值的角度來說，還是A股高于港股市場。
德勤數(shù)據(jù)顯示，來自內(nèi)地的新股占香港新股市場的新股集資額84%，約為421億港元，比去年同期的85%比重輕微下降，而去年上半年內(nèi)地集資額也達(dá)到468億港元。
今年上半年，新股數(shù)量以香港企業(yè)為主導(dǎo)，接近60%的新股數(shù)量比例來自香港公司，但是80%的融資額比重仍是來自內(nèi)地企業(yè)。德勤稱，來自香港及澳門公司的新股數(shù)量比例微微增加4個百分點，來自海外公司的新股數(shù)量比重上調(diào)7個百分點，令來自內(nèi)地企業(yè)的新股數(shù)量比重也同樣下調(diào)3個百分點至30%。
另一邊廂，A股IPO市場自從2018年開始，已經(jīng)一直維持緩慢的勢頭，在2018年6月30日，只有63支新股上市，集資金額達(dá)到931億元，但在2017年前6個月，共有246支新股，集資也達(dá)到1255億元，新股發(fā)行數(shù)量和集資金額分別下跌74%和26%。
有望奪得全球IPO冠軍寶座
普華永道香港資本市場合伙人黃金錢稱，2018年上半年，香港IPO市場同比大幅增長，盡管利率的上升、地緣政治和和經(jīng)濟(jì)局勢的變化可能會影響市場情緒，但他預(yù)計，IPO集資的強(qiáng)勁需求將持續(xù)，隨著2018年4月香港IPO市場新規(guī)的實施，市場的反應(yīng)令人鼓舞。
黃金錢稱，目前，香港IPO市場一直保持活躍，新上市數(shù)量比去年同期增加50%，香港IPO活動走勢相當(dāng)強(qiáng)勁，香港交易所目前正在處理約200個IPO的申請，包括主板和創(chuàng)業(yè)板，下半年，將有幾個大規(guī)模的IPO集資超過100億港元，這將有助于鞏固香港在全球領(lǐng)先的IPO市場地位。
黃煒邦稱，2018年下半年香港IPO市場前景被看好，預(yù)計2018年將有220家企業(yè)在香港上市，包括數(shù)家重磅IPO，加上預(yù)計GEM市場首次上市企業(yè)有90家，全年集資總額將達(dá)到2000億至2500億港元，這不僅會刷新香港新股上市數(shù)量的新紀(jì)錄，而且有望使香港重奪全球IPO市場第一位。
而且，盡管市況一般，但實際上在香港上市的公司股價首日表現(xiàn)也都不錯，今年上半年，所有主板新股的平均首日回報率為32%，去年則為16%，整體來說，截至今年6月15日，香港新股的首日回報率大約為23%。
不過，隨著港股不斷下挫，對于香港很多IPO都非常不利，2018年年初，恒生指數(shù)大約在33000點的水平，但是到上半年已經(jīng)跌到了28000點，累計下跌了15%，所以很多新股即便能夠守住當(dāng)天招股價，都難逃最后跌破發(fā)行價的命運。
黃金錢稱，如果這種市場氣氛持續(xù)，勢必會影響香港IPO的情況，盡管目前很多企業(yè)在定價的時候，除了會考量自身的價格，也會考量市場氛圍，不排除會把定價保守一些，但至于香港市場是否會繼續(xù)波動，都取決于外來因素。
以新經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)香港IPO
根據(jù)德勤的報告，2018年上半年前5大新股融資共計316億港元，整體比去年同期的379億港元減少17%，新經(jīng)濟(jì)新股成為今年迄今香港最大型的新股，平安好醫(yī)生以88億港元的集資額，成為了今年香港上半年IPO的巨頭，而在2017年上半年香港上市公司，香港前5大IPO中都找不到新經(jīng)濟(jì)的身影。
德勤最新分析顯示，2018年下半年，香港將有最少5支每支集資最少100億港元的新股，以新經(jīng)濟(jì)模式運作并與金融服務(wù)、科技和消費行業(yè)相關(guān)的企業(yè)登場，另會迎來大約10間獨角獸上市，其他亮點包括以上市新規(guī)申請上市的中國及國際生物科技公司、教育機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)公司。
市場人士稱，隨著小米、美團(tuán)都紛紛赴港上市，拉開了香港新經(jīng)濟(jì)IPO的帷幕，港交所行政總裁李小加曾在公開場合稱，會有雙位數(shù)的新型公司將在新上市制度生效后申請上市，其中生物科技公司的數(shù)量會比較多，而同股不同權(quán)公司的規(guī)模則會比較大。有市場消息稱，螞蟻金服、小米、陸金所、點融網(wǎng)等都緊隨其后，準(zhǔn)備在香港上市。
不過，風(fēng)光上市背后，卻是香港市場對于新經(jīng)濟(jì)公司的相對冷淡香港上市公司，在從去年開始上市的新經(jīng)濟(jì)公司中，大部分都已跌破發(fā)行價，市場人士稱，在香港市場，有85%以上的投資者都是成熟的機(jī)構(gòu)投資者，機(jī)構(gòu)投資者的投資邏輯認(rèn)為，這些新經(jīng)濟(jì)公司一上市被給予了高估值，對他們有高期望也是應(yīng)該的，但如果這些公司沒有給出一個很好的業(yè)績，那么市場就會給予相應(yīng)的價格。
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