下周一（8月24日）創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)將迎來正式上市，新的規(guī)則也將伴隨上市的18只個股一起登場，創(chuàng)業(yè)板無疑會成為焦點，受到全市場關(guān)注，那么作為投資者需要特別注意以下情況：
首先，是投資者門檻的變化，新增創(chuàng)業(yè)板個人投資者須滿足前20個交易日日均資產(chǎn)不低于10萬元創(chuàng)業(yè)板上市，且具備24個月的A股交易經(jīng)驗的門檻；而存量投資者則需重新簽署新的風(fēng)險揭示書。
其次是具體交易規(guī)則變化：
1、調(diào)整漲跌幅限制
新股上市首五日不設(shè)漲跌幅限制，之后漲跌幅限制比例為20%；創(chuàng)業(yè)板存量股票、相關(guān)基金漲跌幅限制8月24日也統(tǒng)一調(diào)整為20%。不過需要注意的是，8月24日前已進(jìn)入且仍處于退市整理期，期間交易機(jī)制不作調(diào)整，價格漲跌幅限制比例仍為10%。
2、引入連續(xù)競價期間“價格籠子”
連續(xù)競價階段（上午9:30-11:30、下午1:00-2:57）限價申報的買入申報價格不得高于買入基準(zhǔn)價格的102%，賣出申報價格不得低于賣出基準(zhǔn)價格的98%。因此，新規(guī)下在連續(xù)競價階段掛漲停板買進(jìn)、跌停板賣出操作方法將行不通。
“價格籠子”其實是創(chuàng)業(yè)板平抑價格非理性波動的一種手段。具體操作方面，就是把高于買一價102％的賣單和低于賣一價98％的賣單，全部關(guān)在“籠子”外面，不能進(jìn)入競價交易。超過上述申報價格范圍的訂單，將暫存于交易主機(jī)，此時訂單不在行情中顯示，也不會撮合成交，待價格波動使該筆訂單進(jìn)入申報價格范圍時，會自動參與競價，成交前投資者可隨時撤單。
3、實施盤后定價交易
每個交易日的15：05至15：30為盤后定價交易時間。按照時間優(yōu)先的原則，以當(dāng)日收盤價對盤后定價買賣申報逐筆連續(xù)撮合。簡而言之，即成交價格固定為收盤價，按時間順序撮合成交。低于收盤價的買單，高于收盤價的賣單，均無效。需要注意的，定價委托與競價交易為不同的系統(tǒng)，必須在定價委托系統(tǒng)中掛單。
4、優(yōu)化盤中臨時停牌機(jī)制
創(chuàng)業(yè)板無價格漲跌幅限制股票盤中臨時停牌的觸發(fā)閾值為漲跌30%和60%，停牌持續(xù)時間為10分鐘。具體來看，如果一只新股依次上漲至30%、60%，需要停牌兩次；如果又依次較開盤下跌30%、60%，就需要再停牌2次；如果一開盤就上漲60%，則停牌一次。在盤中臨時停牌期間，投資者可繼續(xù)申報或撤銷申報。復(fù)牌時，交易所對已接受的申報進(jìn)行復(fù)牌集合競價。
5、調(diào)整單筆最高申報數(shù)量
限價申報的單筆買賣申報數(shù)量不得超過30萬股（3000手），市價申報的單筆買賣申報數(shù)量不得超過15萬股（1500手）。如投資者提交的單筆申報數(shù)量超過要求，交易系統(tǒng)將直接拒單。需要注意的是，創(chuàng)業(yè)板單筆最小申報數(shù)量及變動單位沒有變化，仍為100股或其整數(shù)倍，賣出時余額不足100股的，應(yīng)一次性賣出。
6、調(diào)整交易公開信息披露指標(biāo)
當(dāng)日收盤價格漲跌幅偏離值±7％調(diào)整為漲跌幅±15％、價格振幅由15％調(diào)整為30％、換手率指標(biāo)由20％調(diào)整為30％、連續(xù)3個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達(dá)到±20％調(diào)整為±30％，取消其他異動指標(biāo)；增加嚴(yán)重異常波動指標(biāo)。
7、新增股票及存托憑證特殊標(biāo)識
除沿用新股上市首日證券簡稱首位字母“N”標(biāo)識外，創(chuàng)業(yè)板注冊制新股上市后次日至第五日，證券簡稱首位將標(biāo)識字母“C”，以提示不設(shè)漲跌幅限制的特別安排；上市時尚未盈利、具有表決權(quán)差異安排，及具有協(xié)議控制架構(gòu)或類似特殊安排的創(chuàng)業(yè)板股票或存托憑證創(chuàng)業(yè)板上市，將新增“U”“W”“V”特殊標(biāo)識。
8、優(yōu)化兩融及轉(zhuǎn)融通機(jī)制
首發(fā)股票自首個交易日起可作為融資融券標(biāo)的；轉(zhuǎn)融通出借券源擴(kuò)大，戰(zhàn)略投資者可出借配售獲得的股票；新推出轉(zhuǎn)融通市場化約定申報方式，增加交易靈活性，提升交易效率，證券公司借入證券當(dāng)日可供投資者融券賣出。
9、增設(shè)ST制度
退市制度方面，創(chuàng)業(yè)板增設(shè)了退市風(fēng)險警示制度（即*ST制度）和其他風(fēng)險警示制度（即ST制度），目前，創(chuàng)業(yè)板的退市分為交易類強(qiáng)制退市、財務(wù)類強(qiáng)制退市、規(guī)范類強(qiáng)制退市、重大違法強(qiáng)制退市4大類（在這之前觸發(fā)創(chuàng)業(yè)板舊退市規(guī)則的，按舊退市規(guī)則施行），取消暫停上市、恢復(fù)上市環(huán)節(jié)。
其中交易類強(qiáng)制退市沒有退市整理期，包括4種情況：
1）連續(xù)120個交易日累計成交額低于200萬股。
2）連續(xù)20個交易日每日股票收盤價格低于每股面值（1元）。
3）連續(xù)20個交易日每日收盤市值都低于3億元。
4）連續(xù)20個交易日每日股東人數(shù)少于400人。
總的來說，創(chuàng)業(yè)板實施注冊制后，對散戶來說交易難度進(jìn)一步上升，不僅需要適應(yīng)新的制度，還要更深入研究企業(yè)基本面、挖掘公司成長價值。不過，隨著上市公司越來越多，分化必定將加劇，慢慢形成優(yōu)勝劣汰，對資本市場長期而言無疑增加吸引力，有助于價值投資的形成。
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