2022年3月2日，招商銀行資金營運中心在上海開業(yè)，該行同步正式發(fā)布《2022年中國企業(yè)匯率風(fēng)險管理白皮書》。這也是繼2019年以來，招商銀行第二次就中國企業(yè)如何開展匯率風(fēng)險管理發(fā)布白皮書企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險主要來自，旨在為中國企業(yè)面臨的匯率、利率等金融市場風(fēng)險提供解決方案。招商銀行副行長施順華及工商業(yè)界近百名代表共同出席了發(fā)布會。
匯率市場迷霧重重，樹立風(fēng)險中性理念刻不容緩
新冠疫情以來，世界經(jīng)濟下行風(fēng)險加劇，不確定因素明顯增多，企業(yè)的業(yè)務(wù)拓展和經(jīng)營決策都面臨著極大的挑戰(zhàn)；同時，伴隨著人民幣匯率市場化改革的持續(xù)推進(jìn)，人民幣匯率雙向波動成為常態(tài)。2022年，新冠病毒仍舊肆虐全球，供需不平衡抬升了全球通脹水平，各國應(yīng)對通脹相繼準(zhǔn)備提高基準(zhǔn)利率，疊加地緣政治不確定性，匯率市場的波動明顯加劇。迷霧重重的匯率市場造成大量企業(yè)的匯兌損益，對企業(yè)的利潤造成了巨大的壓力。
面對這種不確定性，2021年，在外匯市場指導(dǎo)委員會和監(jiān)管機構(gòu)指導(dǎo)下，外匯市場自律機制將推動市場主體樹立并堅持“風(fēng)險中性理念”作為工作重點，幫助企業(yè)加強匯率風(fēng)險管理，聚焦主業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)，提升財務(wù)穩(wěn)定性。此舉旨在使企業(yè)將匯率波動納入日常財務(wù)決策中，盡可能降低匯率波動對主營業(yè)務(wù)及企業(yè)財務(wù)的負(fù)面影響，以實現(xiàn)預(yù)算達(dá)成、提升經(jīng)營的可預(yù)測性及管理投資風(fēng)險等主要業(yè)務(wù)目標(biāo)。企業(yè)開展匯率風(fēng)險管理可以平滑匯率變化對公司經(jīng)營、現(xiàn)金流造成的影響，同時降低外匯資產(chǎn)、負(fù)債所面臨的由匯率波動而帶來的影響，實現(xiàn)更穩(wěn)健的財務(wù)經(jīng)營。
企業(yè)匯率風(fēng)險中性管理仍有較大空間
招商銀行發(fā)布的白皮書，通過調(diào)研五百余家國內(nèi)外企業(yè)在金融市場風(fēng)險管理目標(biāo)、策略、組織架構(gòu)、交易流程以及套期保值方面的應(yīng)用現(xiàn)狀，結(jié)合國內(nèi)外龍頭企業(yè)的領(lǐng)先經(jīng)驗，提出中國企業(yè)在套期保值架構(gòu)、策略、交易流程、風(fēng)險管理、擇機機制等方面提高經(jīng)營管理水平的建議。
白皮書調(diào)研顯示，我國僅有30%的企業(yè)對匯率敞口進(jìn)行管理，并且仍以遠(yuǎn)期為主要管理工具，真正使用期權(quán)、結(jié)構(gòu)化工具的企業(yè)少之又少。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，中國企業(yè)在匯率風(fēng)險中性管理方面，存在主動管理意識缺失、管理授權(quán)機制缺失、管理專業(yè)人員缺失和管理中性認(rèn)知缺失的四方面痛點，金融市場風(fēng)險管理尚有較大改善空間；眾多企業(yè)仍舊將自己完全暴露在市場風(fēng)險中企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險主要來自，面臨著交易風(fēng)險、會計風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險的多重壓力。
成功案例為匯率風(fēng)險中性管理提供經(jīng)驗
通過對境外市場與境內(nèi)外龍頭企業(yè)領(lǐng)先經(jīng)驗的研究，白皮書指出，境外企業(yè)多使用數(shù)字管理體系以達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)化、流程化的管理水平，并且引進(jìn)第三方機構(gòu)輔助管理匯率風(fēng)險；此外，境外企業(yè)多使用組合化、多樣化的套期保值工具，并且重視交易對手的信用風(fēng)險，以及搭建更完善的匯率風(fēng)險管理體系。
白皮書建議，中國企業(yè)首先可通過確定企業(yè)所面臨的風(fēng)險類型、衡量相關(guān)的風(fēng)險暴露，建立匯率風(fēng)險管理操作框架并制定各類風(fēng)險的管理策略；同時，在企業(yè)財務(wù)部門內(nèi)建立集中小組或崗位專門負(fù)責(zé)套期保值的實際操作；此外，企業(yè)需搭建風(fēng)險管理架構(gòu)，設(shè)置管控措施并動態(tài)調(diào)整匯率敞口頭寸；最后，組建風(fēng)險監(jiān)督委員會的框架來建立完善、科學(xué)、有效且風(fēng)險中性的管理體系。
以企業(yè)為核心搭建標(biāo)準(zhǔn)化、場景化管理方案
針對國內(nèi)眾多企業(yè)的匯率風(fēng)險管理需求，招商銀行在2014年已推出幫企業(yè)“固盛業(yè)之本”的 “招銀避險” 服務(wù)體系。招商銀行此次發(fā)布的白皮書，仍舊圍繞完善客戶體驗，通過不斷研究各類研究匯率風(fēng)險管理中的場景和對應(yīng)企業(yè)痛點，以企業(yè)經(jīng)營的面臨的問題為核心，在不過度增加管理成本的前提下，提供產(chǎn)品解決方案，并系統(tǒng)性介紹了套保會計的應(yīng)用。
招商銀行副行長施順華表示，未來，招商銀行資金營運中心將圍繞“提升金融市場投研能力和強化對客服務(wù)能力”兩大主題，打造“銷售+投資+交易”立體化的業(yè)務(wù)模式，用專業(yè)的能力服務(wù)實體經(jīng)濟，履行社會責(zé)任，為企業(yè)在日常經(jīng)營的避險管理中貢獻(xiàn)力量，同時為我國金融市場的高質(zhì)量發(fā)展做出貢獻(xiàn)。
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