基小律說：
注冊(cè)制下，對(duì)首發(fā)企業(yè)的盈利要求下降，未盈利企業(yè)甚至可以在科創(chuàng)板上市。注冊(cè)制運(yùn)行兩年多以來，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所首發(fā)企業(yè)真實(shí)業(yè)績(jī)情況如何，凈利潤(rùn)4,000萬(wàn)元的企業(yè)如何選擇上市板塊。
快來和基小律一起看看吧~
投行最前線 | 來源
TOM | 作者
目錄
一、科創(chuàng)板IPO企業(yè)業(yè)績(jī)情況
二、創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)業(yè)績(jī)情況
三、北交所IPO企業(yè)業(yè)績(jī)情況
四、總結(jié)
五、附件：科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市前一年歸母凈利潤(rùn)小于4,000萬(wàn)元公司
注冊(cè)制下，對(duì)首發(fā)企業(yè)的盈利要求下降，未盈利企業(yè)甚至可以在科創(chuàng)板上市。注冊(cè)制運(yùn)行兩年多以來，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所首發(fā)企業(yè)真實(shí)業(yè)績(jī)情況如何創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量，凈利潤(rùn)4,000萬(wàn)元的企業(yè)如何選擇上市板塊，我們看看統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。
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科創(chuàng)板IPO企業(yè)業(yè)績(jī)情況
截至2021年12月31日，科創(chuàng)板共上市377家企業(yè)。由于平均數(shù)容易受極端值的影響，中位數(shù)可能更能反映市場(chǎng)真實(shí)情況。分年來看，科創(chuàng)板上市企業(yè)上市前三年（T-3）的歸母凈利潤(rùn)中位數(shù)在3,000-4,000萬(wàn)元水平，上市前二年（T-2）的歸母凈利潤(rùn)中位數(shù)在5,000-6,000萬(wàn)元水平，上市前一年（T-1）年的歸母凈利潤(rùn)中位數(shù)在7,400-8,500萬(wàn)元水平。
同時(shí)，相比創(chuàng)業(yè)板，科創(chuàng)板對(duì)于未盈利企業(yè)、微盈利企業(yè)的容忍度更高，2019-2021年，上市前一年歸母凈利潤(rùn)小于4,000萬(wàn)元的企業(yè)分別為4家、20家、20家。從行業(yè)來看，生物醫(yī)藥企業(yè)占比最大，具體企業(yè)名單詳見附件。
科創(chuàng)板成功上市企業(yè)上市前三年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)統(tǒng)計(jì)情況如下：
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創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)業(yè)績(jī)情況
創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制實(shí)施以來，共上市262家企業(yè)。分年來看，科創(chuàng)板上市企業(yè)上市前三年（T-3）的歸母凈利潤(rùn)中位數(shù)在5,000萬(wàn)元水平，上市前二年（T-2）的歸母凈利潤(rùn)中位數(shù)在6,000-7,000萬(wàn)元水平，上市前一年（T-1）年的歸母凈利潤(rùn)中位數(shù)在8,000-9,000萬(wàn)元水平，整體盈利能力強(qiáng)于科創(chuàng)板。
同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板上市前一年歸母凈利潤(rùn)低于4,000萬(wàn)元的企業(yè)只有兩家：邁普醫(yī)學(xué)和君亭酒店。具體企業(yè)名單詳見附件。
創(chuàng)業(yè)板成功上市企業(yè)上市前三年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)統(tǒng)計(jì)情況如下：
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北交所IPO企業(yè)業(yè)績(jī)情況
截至2021年12月31日，北交所共上市82家企業(yè)，絕大部分為精選層平移過來的企業(yè)。上市前三年、前二年、前一年歸母凈利潤(rùn)中位數(shù)為2,800萬(wàn)元、3,500萬(wàn)元、4,500萬(wàn)元水平。82家企業(yè)中有30家企業(yè)上市前一年凈利潤(rùn)小于4,000萬(wàn)元，北交所對(duì)于企業(yè)的盈利能力要求明顯降低。
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總結(jié)
隨著注冊(cè)制的擴(kuò)容，對(duì)比科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)前一年凈利潤(rùn)的平均數(shù)和中位數(shù)，創(chuàng)業(yè)板對(duì)企業(yè)盈利的要求更高，這是創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的定位決定的?？苿?chuàng)板定位于“硬科技”企業(yè)。對(duì)于掌握核心技術(shù)的硬科技企業(yè)，對(duì)于財(cái)務(wù)指標(biāo)包容性更強(qiáng)，對(duì)于凈利潤(rùn)低于4,000萬(wàn)元甚至虧損的企業(yè)，只要夠硬核可考慮科創(chuàng)板。對(duì)于擬在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)，凈利潤(rùn)依然是一道坎，對(duì)于凈利潤(rùn)在4,000萬(wàn)元以下的企業(yè)，除非有特別的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不建議選擇創(chuàng)業(yè)板上市。
對(duì)于營(yíng)收規(guī)模較小、凈利潤(rùn)小于4,000萬(wàn)元的的企業(yè)來說，北交所是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。根據(jù)最新規(guī)則，在北交所上市滿一年可申請(qǐng)轉(zhuǎn)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，無(wú)需證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或注冊(cè)，可以實(shí)現(xiàn)曲線在科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市。
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附件：科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市前一年歸母凈利潤(rùn)小于4,000萬(wàn)元公司
1、科創(chuàng)板上市前一年歸母凈利潤(rùn)小于4,000萬(wàn)元的公司如下：
2、創(chuàng)業(yè)板上市前一年歸母凈利潤(rùn)小于4,000萬(wàn)元的公司如下：
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