并購(gòu)重組案例(資產(chǎn)并購(gòu)與重組案例)

因畢業(yè)論文需要 國(guó)泰安中國(guó)上市公司并購(gòu)重組數(shù)據(jù)庫(kù)2011年至2014年并購(gòu)案例數(shù)，望幫忙Idcdtc [上市公司標(biāo)識(shí)] - 1：是上市公司；（本字段為“1”時(shí)下面兩個(gè)字段才有內(nèi)容，否則沒(méi)有）2：非上市公司。Listloc [上市地點(diǎn)] - 1＝深圳，2＝上海，少數(shù)境外上市公司未披露.Nmdstc [證監(jiān)會(huì)行業(yè)名稱] - 以中國(guó)證監(jiān)會(huì)2001年4月3日發(fā)布的《上市公司行業(yè)分類指引》為準(zhǔn)。庫(kù)中暫時(shí)未對(duì)非上市公司的行業(yè)名稱進(jìn)行錄入，對(duì)2004年以前數(shù)據(jù)作了初步的判斷。上市公司并購(gòu)重組法律法規(guī)匯編(469頁(yè))漢歌305上市公司并購(gòu)重組法律法規(guī)匯編目錄1、重大資產(chǎn)重組管理辦法及相關(guān)規(guī)定71.1關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定71.2上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法91.3關(guān)于破產(chǎn)重整上市公司重大資產(chǎn)重組股份發(fā)行定價(jià)的補(bǔ)充規(guī)定251.4關(guān)于規(guī)范上市公司重大資產(chǎn)重組若干問(wèn)題的規(guī)定.262、收購(gòu)管理辦法及相關(guān)規(guī)定282.1關(guān)于修改《上市公司收購(gòu)管理辦法》第六十二條及第六十三條的決定282.2上市公司收購(gòu)管理辦法（2012年修訂）303、證券期貨法律適用意見(jiàn)573.1證券期貨法律適用意見(jiàn)第5號(hào)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第三十九條“違規(guī)對(duì)外提供擔(dān)保且尚未解除”并購(gòu)重組對(duì)企業(yè)有哪些重大意義？企業(yè)并購(gòu)重組是壯大企業(yè)實(shí)力、增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的手段之一。

通過(guò)分析并購(gòu)重組對(duì)于企業(yè)的積極作用闡述在世紀(jì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中如何做好并購(gòu)工作。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)一、企業(yè)并購(gòu)重組的概念企業(yè)的并購(gòu)重組有三種方式，資產(chǎn)收購(gòu)以及債務(wù)重組1.股權(quán)收購(gòu)。股權(quán)收購(gòu)指的是一個(gè)公司收購(gòu)了其他公司的股權(quán)的這種交易行為。收購(gòu)企業(yè)支付對(duì)價(jià)的形式包括股權(quán)支付、非股權(quán)支付或兩者的組合家企業(yè)和乙企業(yè)簽訂協(xié)議，甲企業(yè)收購(gòu)乙企業(yè)50%的股權(quán)，甲企業(yè)給乙企業(yè)股東的對(duì)價(jià)為100萬(wàn)元銀行存款以及甲企業(yè)控股的丙企業(yè)20%股權(quán)，甲企業(yè)收購(gòu)股權(quán)后實(shí)現(xiàn)了對(duì)乙企業(yè)的控制。公司并購(gòu)重組有哪些方式是上市公司；（本字段為“時(shí)下面兩個(gè)字段才有內(nèi)容，否則沒(méi)有）2：非上市公司。2＝上海，少數(shù)境外上市公司未披露.Nmdstc [證監(jiān)會(huì)行業(yè)名稱] - 以中國(guó)證監(jiān)會(huì)2001年4月3日發(fā)布的《上市公司行業(yè)分類指引》為準(zhǔn)。2017年上市公司并購(gòu)重組關(guān)鍵詞是什么？作為資本市場(chǎng)優(yōu)化存量資源配置的最主要方式，上市公司并購(gòu)重組在2017年發(fā)生了許多值得關(guān)注的變化——政策引導(dǎo)、利益約束的“成為并購(gòu)市場(chǎng)的關(guān)鍵詞”質(zhì)量配比更為合理 并購(gòu)重組趨于規(guī)范來(lái)自上海證券交易所的數(shù)據(jù)顯示。2017年滬市上市公司共完成并購(gòu)重組864家次，交易總金額9200億元，全年74家公司完成重大資產(chǎn)重組。

涉及交易金額2500億元，其中13家新增市值超過(guò)百億元，并購(gòu)重組對(duì)上市公司質(zhì)量的提升作用明顯。2017年前三季度滬市完成重大資產(chǎn)重組的74家公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)42%和132%。剔除大盤影響。其市值較重組前平均增長(zhǎng)43%，7家股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻番，除了轉(zhuǎn)型升級(jí)內(nèi)在驅(qū)動(dòng)和市場(chǎng)需求外在引導(dǎo)外。的監(jiān)管環(huán)境也使得并購(gòu)重組呈現(xiàn)質(zhì)量配比更為合理的趨勢(shì)“在大力支持上市公司通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)和質(zhì)量提升、服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局的同時(shí)。式監(jiān)管問(wèn)詢的事中干預(yù)和矯正作用“嚴(yán)防并購(gòu)重組成為不當(dāng)套利工具和風(fēng)險(xiǎn)傳遞管道”交易所對(duì)于重組方案的事中問(wèn)詢”與證監(jiān)會(huì)的行政許可和稽查執(zhí)法形成了前后協(xié)同的。2017年上交所督促并購(gòu)重組公司補(bǔ)充披露各類問(wèn)題1100余項(xiàng)“是否存在不當(dāng)重組動(dòng)機(jī)、資金來(lái)源是否合法合規(guī)、標(biāo)的資產(chǎn)會(huì)計(jì)信息是否真實(shí)準(zhǔn)確以及重組后續(xù)整合和承諾、行業(yè)信息披露可理解性等，成為監(jiān)管關(guān)注重點(diǎn)，、標(biāo)的資產(chǎn)質(zhì)量疑點(diǎn)明顯和存在利益輸送嫌疑的重組方案主動(dòng)終止。從優(yōu)化結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換動(dòng)力到“并購(gòu)重組回歸本源2017年8月。中國(guó)聯(lián)通混合所有制改革方案塵埃落定“非公開(kāi)發(fā)行募集資金高達(dá)逾600億元”14家戰(zhàn)略投資者中：騰訊、百度、京東、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)及電商巨頭赫然在列，同步完成資本市場(chǎng)增強(qiáng)和法人治理結(jié)構(gòu)規(guī)范完善，令聯(lián)通成為國(guó)企混改的重要。

2017年上市公司并購(gòu)重組中涌現(xiàn)出一批設(shè)計(jì)合理、示范引領(lǐng)的重大突破性案例，如中國(guó)重工推出首單市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股方案“國(guó)電電力與中國(guó)神華成立煤電合資公司”江南嘉捷重組上市等?；蛑蹆?yōu)化結(jié)構(gòu)推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進(jìn)新經(jīng)濟(jì)、新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)的深度融合“這些案例成為并購(gòu)重組回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本源的生動(dòng)注解”2017年滬市公司共實(shí)施跨境并購(gòu)17起。一批擁有頂尖新技術(shù)、新產(chǎn)品的跨國(guó)企業(yè)成為并購(gòu)主流目標(biāo)，全球并購(gòu)、中國(guó)整合，成為資本市場(chǎng)支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的又一生動(dòng)詮釋。市場(chǎng)回歸理性2017年5月31日。近幾年進(jìn)行過(guò)資產(chǎn)并購(gòu)重組的上市公司有哪些？上市公司的并購(gòu)重組活動(dòng)愈加活躍，157家上市公司在年內(nèi)推出或?qū)嵤┝酥卮筚Y產(chǎn)重組方案，置入上市公司的資產(chǎn)價(jià)值達(dá)到3330億元。在這些并購(gòu)重組活動(dòng)中，以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合、行業(yè)升級(jí)為目的的國(guó)有資產(chǎn)重組、整體上市最為引人矚目，而進(jìn)行的借殼上市等一系列并購(gòu)重組也為二級(jí)市場(chǎng)留下了無(wú)限的想像空間。102家公司通過(guò)定向增發(fā)或現(xiàn)金支付收購(gòu)資產(chǎn)的方式進(jìn)行重組，其余公司則多采用資產(chǎn)置換，或出售資產(chǎn)同時(shí)進(jìn)行吸收合并、定向增發(fā)收購(gòu)資產(chǎn)的方式進(jìn)行重組。鋼鐵行業(yè)區(qū)域性的整合一直在如火如荼地進(jìn)行著，唐鋼系(唐鋼股份吸收合并邯鄲鋼鐵和承德釩鈦)、山鋼系的重組已經(jīng)開(kāi)始。

西飛國(guó)際、銀河動(dòng)力等航天軍工行業(yè)的重組也沒(méi)有間斷。2009年陡然增多的是電力行業(yè)的并購(gòu)重組。長(zhǎng)江電力、國(guó)投電力、華銀電力、桂冠電力和豫能控股等8家公司通過(guò)資產(chǎn)置換、定向增發(fā)等方式購(gòu)入電力資產(chǎn)，其余7家公司購(gòu)入資產(chǎn)總額達(dá)166.67億元。醫(yī)藥行業(yè)也有5家公司進(jìn)行重組。上海醫(yī)藥以換股方式吸收合并上實(shí)醫(yī)藥和中西藥業(yè)，同時(shí)定向增發(fā)收購(gòu)資產(chǎn)。汽車行業(yè)也有上海汽車、星馬汽車、華域汽車、長(zhǎng)春一東和東安黑豹等5家公司進(jìn)行并購(gòu)重組。國(guó)家鼓勵(lì)上市公司兼并重組將會(huì)帶來(lái)什么后果為了配合股權(quán)分置改革，國(guó)務(wù)院國(guó)資委發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革中國(guó)有股股權(quán)管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，《通知》鼓勵(lì)將資產(chǎn)重組與股權(quán)分置改革結(jié)合起來(lái)，這為上市公司并購(gòu)提供了良好的政策環(huán)境。而且隨著宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入收縮期并購(gòu)重組案例，公司并購(gòu)面臨有利的大環(huán)境，股權(quán)分置問(wèn)題的解決使上市公司并購(gòu)的小環(huán)境有所改善；以往的上市公司并購(gòu)效果并不令人滿意，需要管理層從政策方面加以規(guī)范和支持，為上市公司并購(gòu)創(chuàng)造更有利的條件，更好地發(fā)揮其行業(yè)整合、優(yōu)化資源配置的作用，同時(shí)可以有效激活市場(chǎng)熱點(diǎn)，推動(dòng)行情發(fā)展。一、 上市公司并購(gòu)的環(huán)境正在發(fā)生根本性改變 1、 宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入收縮期對(duì)公司并購(gòu)有利 從國(guó)外成熟資本市場(chǎng)的歷史來(lái)看，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入收縮期時(shí)，通常會(huì)興起并購(gòu)高潮。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始收縮，多以惡意并購(gòu)為主，以降低市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始新一輪收縮，期間軟件行業(yè)掀起并購(gòu)潮，收購(gòu)目標(biāo)主要是具有過(guò)硬技術(shù)和穩(wěn)定客戶的公司，收購(gòu)的目的則是為公司尋求新的盈利增長(zhǎng)方式，從而較好地實(shí)現(xiàn)行業(yè)的整合。首先要從公司并購(gòu)的動(dòng)機(jī)談起。公司兼并的根本動(dòng)因，通過(guò)公司兼并可以擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模，通過(guò)公司兼并可以減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，拓展自身的盈利點(diǎn)。公司的經(jīng)營(yíng)和前景都十分看好，并購(gòu)目標(biāo)公司所需的成本也較高；公司的估值水平較低，有實(shí)力的公司可以實(shí)現(xiàn)低成本的擴(kuò)張，因此容易出現(xiàn)并購(gòu)潮。我國(guó)最近一輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張主要是靠投資和出口拉動(dòng)的。每一輪投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，都會(huì)在部分行業(yè)和領(lǐng)域形成投資過(guò)熱的局面，投資熱情過(guò)后留下的是產(chǎn)能過(guò)剩、惡性競(jìng)爭(zhēng)等不良后果。投資效率低下，企業(yè)只能依靠競(jìng)相壓價(jià)等惡性競(jìng)爭(zhēng)手段，其后果就是中國(guó)出口的多種低附加值產(chǎn)品在國(guó)際上屢遭反傾銷制裁。在這種情況下應(yīng)該充分發(fā)揮公司并購(gòu)在產(chǎn)業(yè)整合、優(yōu)化資源配置方面的作用；特別是在宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、周期性行業(yè)進(jìn)入調(diào)整的階段，公司估值水平相對(duì)較低，形成對(duì)公司并購(gòu)有利的大環(huán)境。2、 股權(quán)分置問(wèn)題的解決使上市公司并購(gòu)的小環(huán)境有所改善 正在推進(jìn)中的股權(quán)分置改革是證券市場(chǎng)重大的制度性革命，順利完成之后全流通將成為現(xiàn)實(shí)，這在以下幾個(gè)方面有利于上市公司并購(gòu)：降低市場(chǎng)總的估值水平。

解決股權(quán)分置問(wèn)題時(shí)非流通股股東會(huì)向流通股股東支付對(duì)價(jià)，如果按照A股流通股股東平均獲得10送3的對(duì)價(jià)補(bǔ)償并購(gòu)重組案例，股價(jià)通過(guò)自然除權(quán)將下滑23％，盡管實(shí)際可能不會(huì)下滑這么多，但市場(chǎng)總的估值水平將有一定下滑，收購(gòu)方的成本也將降低；股權(quán)定價(jià)將完全市場(chǎng)化，在采用協(xié)議方式并購(gòu)時(shí)，也可以促使國(guó)有股的管理者逐步擯棄以凈資產(chǎn)為定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的觀念，使上市公司資產(chǎn)在市場(chǎng)定價(jià)基礎(chǔ)上進(jìn)行流通，提高了實(shí)質(zhì)性并購(gòu)重組成功的概率，從而達(dá)到合理配置資源的目的。二、 影響上市公司成功并購(gòu)重組的根源 這里所指的成功是指上市公司并購(gòu)重組的效果，即達(dá)到行業(yè)整合、持續(xù)提升公司業(yè)績(jī)和股價(jià)的目的。我國(guó)上市公司并購(gòu)重組的第一案是1993年深寶安通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)延中實(shí)業(yè)股票，1997年至2001年迎來(lái)了上市公司并購(gòu)重組的高潮。取得真正意義上成功的案例極少，借重組掏空上市公司的欺詐行為也屢見(jiàn)不鮮。2002年后隨著《上市公司收購(gòu)管理辦法》的出臺(tái)以及管理層收購(gòu)被禁。地方政府通常都會(huì)想方設(shè)法保住其上市資格，因此積極介入和主導(dǎo)上市公司的并購(gòu)重組。地方政府的介入對(duì)于推動(dòng)重組的實(shí)施起到了積極作用，但其過(guò)度參與則干擾和違背了市場(chǎng)規(guī)則，地方政府在重組方的選擇上往往排外，導(dǎo)致競(jìng)價(jià)環(huán)境缺失。

地方政府往往強(qiáng)行將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司換取其劣質(zhì)資產(chǎn)，然后給予注資方在稅收、土地等方面的優(yōu)惠條件作為補(bǔ)償。一是政府原先承諾的優(yōu)惠政策無(wú)法兌現(xiàn)導(dǎo)致政府和企業(yè)間的糾紛和矛盾；并不關(guān)心上市公司的未來(lái)。目前涉及國(guó)有股的審批過(guò)程仍較為復(fù)雜。在上市公司的并購(gòu)過(guò)程中，國(guó)有股通過(guò)并購(gòu)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓不僅需要經(jīng)過(guò)各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理部門的審批，最后還需要證監(jiān)會(huì)的審批，三、 政府應(yīng)為后股權(quán)分置時(shí)代上市公司并購(gòu)創(chuàng)造更有利的條件 如前所述，以往上市公司并購(gòu)重組并不十分成功，不過(guò)目前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境都在發(fā)生有利的改變，政府應(yīng)當(dāng)為上市并購(gòu)創(chuàng)造更有利的條件，并促進(jìn)股權(quán)分置改革的順利進(jìn)行。政府應(yīng)當(dāng)至少?gòu)囊韵聨讉€(gè)方面著手做出改進(jìn)：1、 淡化國(guó)有股轉(zhuǎn)讓審批手續(xù)的行政色彩。由于國(guó)有股在我國(guó)上市公司股權(quán)中所占的比重相當(dāng)大，對(duì)上市公司能否順利并購(gòu)將產(chǎn)生決定性影響，因此需要給國(guó)有股轉(zhuǎn)讓審批手續(xù)重新定位，在需要國(guó)家控股的行業(yè)和公司，由法律規(guī)定控股比例，超出該比例的股份應(yīng)該由國(guó)有資產(chǎn)管理人進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作。股份有限公司國(guó)有股股東行使股權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)讓價(jià)格不得低于每股凈資產(chǎn)“在股權(quán)分置問(wèn)題解決之后顯得不合時(shí)宜，2、 地方政府在上市公司并購(gòu)中的正確定位。地方政府不應(yīng)當(dāng)成為并購(gòu)的交易方，積極歡迎有意進(jìn)行實(shí)質(zhì)性并購(gòu)的重組方參與收購(gòu)競(jìng)價(jià)。

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