創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革正式落地將滿(mǎn)一周年。
據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2021年8月20日，已有182家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板通過(guò)注冊(cè)制上市，占創(chuàng)業(yè)板上市公司總數(shù)的18%。同時(shí)，也使創(chuàng)業(yè)板的板塊總體市值從約6萬(wàn)億元提升至超過(guò)13萬(wàn)億元。
回望過(guò)去一年的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革搭建了更加多元包容的上市條件，增強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的服務(wù)能力；提高再融資效率，為民營(yíng)企業(yè)提供了便利的融資渠道；充分發(fā)揮平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，在支持公司深耕主業(yè)的同時(shí)，積極通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合和轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，IPO項(xiàng)目超180單、募集資金規(guī)模超1300億元，定增類(lèi)項(xiàng)目超140單、募集資金規(guī)模超1200億元，可轉(zhuǎn)債超50單、募集資金規(guī)模接近600億元，為創(chuàng)業(yè)板企業(yè)提供了更為高效和便捷的融資環(huán)境，使創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)煥發(fā)了更強(qiáng)的生機(jī)與活力。
近日，多家上市公司高管受訪(fǎng)提到了創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革為上市公司發(fā)展帶來(lái)的助力，其均指出，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革是由局部試點(diǎn)到推廣至資本市場(chǎng)其他板塊的關(guān)鍵一躍，是以實(shí)際行動(dòng)落實(shí)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展大局的重大舉措。
公司高管熱議改革“獲得感”
此次注冊(cè)制改革過(guò)程，創(chuàng)業(yè)板統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行承銷(xiāo)、上市、交易、持續(xù)監(jiān)管、退市、投資者保護(hù)等一系列基礎(chǔ)制度改革，成效初步顯現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板注重服務(wù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的特質(zhì)，讓大量成長(zhǎng)型和創(chuàng)業(yè)型企業(yè)得到了資本市場(chǎng)的大力支持。
“此次改革在發(fā)行上市條件方面持續(xù)優(yōu)化，綜合考慮預(yù)計(jì)市值、收入、凈利潤(rùn)等指標(biāo)，設(shè)置多元豐富的上市條件，支持不同成長(zhǎng)階段和不同類(lèi)型的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，有利于為更多優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型企業(yè)提供融資支持，幫助企業(yè)充分利用資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)?！睂幍聲r(shí)代董秘蔣理說(shuō)道。
億緯鋰能董秘辦人士也指出：“與主板相比，創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率和換手率更高中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市條件，更有利于企業(yè)的初始融資。并購(gòu)和股權(quán)轉(zhuǎn)讓在創(chuàng)業(yè)板引入再融資制度，特別是’小而快’的私募機(jī)制，將進(jìn)一步提高再融資效率?！?/p>
貝達(dá)藥業(yè)股份有限公司董事長(zhǎng)、全國(guó)人大代表丁列明也表示：“注冊(cè)制改革后，創(chuàng)業(yè)板制定了多元化的上市條件，以支持不同成長(zhǎng)階段、不同類(lèi)型企業(yè)上市需求，明確未盈利企業(yè)也可以登陸創(chuàng)業(yè)板中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市條件，這意味著許多中小創(chuàng)新型藥企可以通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行融資，為新藥研發(fā)’補(bǔ)充彈藥’。相信有了資本市場(chǎng)的加持，會(huì)有越來(lái)越多的新藥涌現(xiàn)，驅(qū)動(dòng)我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)加快自主創(chuàng)新步伐，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，更好地滿(mǎn)足老百姓健康需求?！?/p>
“本次改革放寬了對(duì)企業(yè)盈利的限制，使用市值、營(yíng)收、研發(fā)等維度來(lái)考量，對(duì)市場(chǎng)最直接的影響，增加了創(chuàng)業(yè)板上市公司供給，能夠更好支持不同成長(zhǎng)階段和不同類(lèi)型的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，大幅提升創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的包容性和開(kāi)放性。”某創(chuàng)業(yè)板科技公司高管也指出。
值得一提的是，除了積極服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)外，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革對(duì)公司治理和規(guī)范運(yùn)作提出了更高要求。
前述創(chuàng)業(yè)板科技公司高管進(jìn)一步補(bǔ)充道：“由于注冊(cè)制流程更加簡(jiǎn)化，監(jiān)管也更加透明，強(qiáng)調(diào)信息披露的質(zhì)量的同時(shí)，推動(dòng)上市公司在運(yùn)營(yíng)中更加重視公司治理的科學(xué)及規(guī)范，更加貼近市場(chǎng)，讓更多的機(jī)構(gòu)投資者及中小投資者有機(jī)會(huì)參與到公司治理的思考和探討中來(lái)，也為助力上市公司良性發(fā)展提供更多思路。”
三大工具創(chuàng)新助推企業(yè)發(fā)展
具體來(lái)看，對(duì)于已經(jīng)上市的成長(zhǎng)性企業(yè)來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制在再融資、并購(gòu)重組及股權(quán)激勵(lì)三大資本工具上的諸多創(chuàng)新，為公司發(fā)展起到了至關(guān)重要的作用。
如再融資進(jìn)一步完善發(fā)行條件、發(fā)行定價(jià)機(jī)制等制度安排，審核方面更加市場(chǎng)化，大幅壓縮審核時(shí)限和環(huán)節(jié)，縮減企業(yè)再融資的審批時(shí)間，同時(shí)也加強(qiáng)建立市場(chǎng)化發(fā)行承銷(xiāo)機(jī)制，豐富融資工具，以滿(mǎn)足不同偏好的投融資需求，完善資本市場(chǎng)。
蔣理便對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，近兩年公司充分利用創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)快捷便利的融資功能，并在不同的發(fā)展階段采取更具針對(duì)性的融資方式，先后完成45億元公司債發(fā)行、197億元非公開(kāi)再融資及15億美元境外債的發(fā)行，引進(jìn)國(guó)內(nèi)外知名戰(zhàn)略投資者優(yōu)化公司投資者結(jié)構(gòu)的同時(shí)，也為公司的持續(xù)發(fā)展提供充足的資金支持。
“在2020年創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革落地的大背景下，公司再次在資本平臺(tái)發(fā)起了第四次再融資，成功募集資金不超過(guò)25億元。通過(guò)這次再融資的發(fā)行，公司在再融資過(guò)程中深刻體會(huì)相關(guān)部門(mén)能兼顧上市公司實(shí)際，審核更加市場(chǎng)化，制度包容性和市場(chǎng)有效性得到明顯提升?！眱|緯鋰能公司董秘辦人士表示。
在并購(gòu)重組方面，創(chuàng)業(yè)板充分發(fā)揮平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，在支持公司深耕主業(yè)的同時(shí)，積極通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合和轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。截至2021年8月13日，創(chuàng)業(yè)板累計(jì)實(shí)施完成459單重大資產(chǎn)重組方案，涉及交易金額4,210.24億元，募集配套融資金額合計(jì)1,400.88億元，有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
“創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革放寬了重大資產(chǎn)重組認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，大大降低企業(yè)的信息披露成本，提高項(xiàng)目實(shí)施落地的效率；同時(shí)，并購(gòu)重組標(biāo)的不強(qiáng)制要求與上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)，僅作為信息披露要求，拓寬了上市公司標(biāo)的選擇范圍?！鼻笆鰟?chuàng)業(yè)板科技公司高管指出。
在股權(quán)激勵(lì)方面，本次改革不僅將激勵(lì)股份和期權(quán)總額由不超過(guò)總股本的10%提升至20%，擴(kuò)大了授予規(guī)模，同時(shí)還對(duì)激勵(lì)工具、定價(jià)等也進(jìn)行了增加或修訂，極大地放寬了上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的靈活度，為上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)提供了更多方案選擇，進(jìn)而助力企業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中儲(chǔ)備人才優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。
“創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革后，大幅優(yōu)化了股權(quán)激勵(lì)制度，增加了二類(lèi)限制性股票新的股權(quán)激勵(lì)工具，結(jié)合了’第一類(lèi)限制性股票’的價(jià)格優(yōu)惠和’期權(quán)’不用提前出資的優(yōu)點(diǎn)，減輕了激勵(lì)對(duì)象資金壓力，同時(shí)減少上市公司回購(gòu)注銷(xiāo)等繁瑣手續(xù)，讓公司在實(shí)施具體方案時(shí)有更大彈性空間、更靈活的操作方式，有利于取得更好的激勵(lì)效果。目前公司于2020年10月推出二類(lèi)限制性股票激勵(lì)方案，享受’制度福利’，取得了良好的效果?！笔Y理介紹道。
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